截至二季度末，骆帅在管基金总规模达106.51亿元，较一季度末呈现明显增长态势，其管理的10只产品（不同份额合并计算）规模多数出现回升。持仓方面，骆帅继续深耕港股与A股两大市场，对消费（883434）、科技及高端制造等领域的持仓结构进行了优化调整，大举增持了半导体设备（884229）及AI算力方向，同时减持了宁德时代（HK3750）、腾讯控股（HK0700）等部分老重仓股。骆帅在季报中表示，组合进一步向科技创新领域集中，寻找在产业变革中具备全球竞争力的优质企业。
在管规模升至106亿元 产品年内表现分化显著
目前，骆帅在管的10只产品中，规模居前的包括南方创新驱动混合A（009929）、南方优选成长混合A（202023）、南方行业精选一年持有混合A（010062）等。具体来看，截至二季度末，南方创新驱动混合A（009929）规模为33.66亿元，南方优选成长混合A（202023）规模为22.84亿元，南方行业精选一年持有混合A（010062）规模为13.16亿元，南方内需增长两年持有期股票A（008854）规模为9.45亿元，南方港股通优势企业混合A（012588）规模为8.67亿元，南方创新驱动混合C（009930）规模为7.97亿元，南方优选成长混合C（005206）规模为3.99亿元，南方行业精选一年持有混合C（010063）规模为2.71亿元，南方港股通优势企业混合C（012589）规模为2.16亿元，南方内需增长两年持有期股票C（008855）规模为1.90亿元。上述10只产品合计规模达106.51亿元。
基金规模扩张背后，各产品截至7月22日的年涨幅表现出现显著分化。具体来看，南方创新驱动混合A（009929）年涨幅高达78.37%，南方创新驱动混合C（009930）年涨幅为77.32%，南方优选成长混合A（202023）年涨幅为59.56%，南方优选成长混合C（005206）年涨幅为58.29%，南方行业精选一年持有混合A（010062）年涨幅为37.55%，南方行业精选一年持有混合C（010063）年涨幅为36.74%，南方内需增长两年持有期股票A（008854）年涨幅为35.92%，南方内需增长两年持有期股票C（008855）年涨幅为35.10%，南方港股通优势企业混合A（012588）年涨幅为8.40%，南方港股通优势企业混合C（012589）年涨幅为7.16%。
从成立以来的任期回报来看，多只产品业绩表现亮眼。截至7月22日，南方优选成长混合A（202023）任期回报达175.50%，南方优选成长混合C（005206）任期回报为120.92%，南方内需增长两年持有期股票A（008854）任期回报为34.70%，南方内需增长两年持有期股票C（008855）任期回报为29.61%，南方创新驱动混合A（009929）任期回报为27.73%，南方创新驱动混合C（009930）任期回报为23.31%，南方港股通优势企业混合A（012588）任期回报为15.50%，南方港股通优势企业混合C（012589）任期回报为11.43%。不过，南方行业精选一年持有混合A（010062）及C份额任期回报暂未转正，分别为-0.28%和-3.65%。
| 基金代码 | 基金名称 | 基金经理 | 规模（亿元） | 规模截至日 | 年涨幅（%） | 任期回报（%） | 截止日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 009929 | 南方创新驱动混合A（009929） | 骆帅 | 33.66 | 2026-06-30 | 78.37 | 27.73 | 2026-07-22 |
| 202023 | 南方优选成长混合A（202023） | 骆帅 | 22.84 | 2026-06-30 | 59.56 | 175.50 | 2026-07-22 |
| 010062 | 南方行业精选一年持有混合A（010062） | 骆帅 | 13.16 | 2026-06-30 | 37.55 | -0.28 | 2026-07-22 |
| 008854 | 南方内需增长两年持有期股票A（008854） | 骆帅 | 9.45 | 2026-06-30 | 35.92 | 34.70 | 2026-07-22 |
| 012588 | 南方港股通优势企业混合A（012588） | 骆帅 | 8.67 | 2026-06-30 | 8.40 | 15.50 | 2026-07-22 |
| 009930 | 南方创新驱动混合C（009930） | 骆帅 | 7.97 | 2026-06-30 | 77.32 | 23.31 | 2026-07-22 |
| 005206 | 南方优选成长混合C（005206） | 骆帅 | 3.99 | 2026-06-30 | 58.29 | 120.92 | 2026-07-22 |
| 010063 | 南方行业精选一年持有混合C（010063） | 骆帅 | 2.71 | 2026-06-30 | 36.74 | -3.65 | 2026-07-22 |
| 012589 | 南方港股通优势企业混合C（012589） | 骆帅 | 2.16 | 2026-06-30 | 7.16 | 11.43 | 2026-07-22 |
| 008855 | 南方内需增长两年持有期股票C（008855） | 骆帅 | 1.90 | 2026-06-30 | 35.10 | 29.61 | 2026-07-22 |
增持半导体（881121） 减持宁德时代（HK3750）与腾讯
在持仓方面，骆帅管理的多只基金在二季度整体保持了较高的股票仓位，并对持仓结构进行了显著调整，重点增持了半导体设备（884229）及材料、AI算力等科技成长方向，同时减持了部分消费（883434）及互联网龙头。
从增减持情况来看，骆帅二季度大举增持了多只A股半导体设备（884229）及零部件标的。例如，拓荆科技（688072）持仓占净值比大幅提升4.39个百分点，精测电子（300567）增持3.54个百分点，中际旭创（300308）也获得近2个百分点的增持。此外，北方华创（002371）、春风动力（603129）等个股也获不同程度加仓。与此同时，骆帅明显减持了宁德时代（HK3750）和腾讯控股（HK0700），其中宁德时代（HK3750）在A股的持仓占比下降3.82个百分点，腾讯控股（HK0700）的持仓占比也下降了3.30个百分点。贵州茅台（600519）也遭到小幅减持，持仓占比下降0.24个百分点。
数据显示，从在管基金整体持仓来看，二季度末，中芯国际（688981）（港股）位居骆帅重仓股第一位。二季度前十大重仓股中，骆帅共新进多只个股，并对多只原有持仓进行了调整。其中，拓荆科技（688072）增持幅度最大，净值占比较上期提升4.39个百分点；富创精密（688409）、中科飞测（688361）、长飞光纤光缆（HK6869）等均为新进持仓。而宁德时代（HK3750）（A股）、腾讯控股（HK0700）减持幅度较大，净值占比较上期分别下降3.82个、3.30个百分点。
| 股票代码 | 股票名称 | 持仓占净值比(%) | 较上期变动(%) |
|---|---|---|---|
| HK0981 | 中芯国际（688981） | 1.91 | 1.37 |
| 688072 | 拓荆科技（688072） | 6.96 | 4.39 |
| 300567 | 精测电子（300567） | 5.07 | 3.54 |
| 688409 | 富创精密（688409） | 4.41 | 新进 |
| 600183 | 生益科技（600183） | 3.77 | 新进 |
| 300604 | 长川科技（300604） | 3.43 | 新进 |
| 300308 | 中际旭创（300308） | 2.83 | 1.91 |
| HK0700 | 腾讯控股（HK0700） | 2.04 | -3.30 |
| 002371 | 北方华创（002371） | 1.59 | 0.82 |
| 300054 | 鼎龙股份（300054） | 1.59 | 新进 |
关注半导体设备长期确定性 挖掘低估值高性价比标的
谈及报告期内的投资运作，骆帅表示，二季度A股市场整体上涨但结构高度分化，成长风格显著占优，市场围绕高景气产业链集中定价。基于此，基金保持了较高的权益仓位，持仓集中于受益于内需增长和内需结构转型升级的方向，并适当提高了受益于人工智能（885728）浪潮的上游硬件、设备等领域的持仓权重，尤其是半导体设备（884229）。
骆帅指出，半导体设备（884229）不仅受益于人工智能（885728）带来的芯片需求增长，更长期受益于国产芯片制造能力的进步和国产设备份额的提升，具备较强的成长确定性和持续性。同时，在当前极度分化的市场走势下，他特别强调，那些不会被人工智能（885728）冲击，同时盈利增长良好、估值处于历史最低区间的标的，已展现出很好的投资性价比，也是组合重点关注的领域。
