截至二季度末，焦巍在管规模达63.66亿元，较一季度末有所波动，5只产品规模分化显著。持仓方面，焦巍对消费（883434）和央企等行业的持仓结构进行了调整，目前，焦巍在管的5只产品分别为银华富裕主题混合A（180012）、银华富饶精选三年持有期混合（012178）、银华富兴央企混合发起式A（019743）、银华富裕主题混合C（015233）、银华富兴央企混合发起式C（019744）。截至二季度末，上述5只产品基金资产规模分别为59.33亿元、4.18亿元、0.12亿元、0.03亿元、0.00亿元，合计达到63.66亿元。 基金规模分化背后，5只产品年内涨跌幅表现不一。截至7月22日，银华富兴央企混合发起式A（019743）净值上涨3.25%，银华富兴央企混合发起式C（019744）净值上涨2.75%，银华富饶精选三年持有期混合（012178）净值上涨1.28%，银华富裕主题混合A（180012）净值下跌5.30%，银华富裕主题混合C（015233）净值下跌5.85%。 不过从成立以来任期回报来看，实现正增长的仅有3只产品。自成立以来至7月22日，银华富裕主题混合A（180012）净值累计增长90.82%；银华富兴央企混合发起式A（019743）净值累计增长17.68%；银华富兴央企混合发起式C（019744）净值累计增长16.58%；银华富裕主题混合C（015233）净值累计下跌2.14%；银华富饶精选三年持有期混合（012178）净值累计下跌40.22%。
| 基金代码 | 基金名称 | 基金经理 | 规模（亿元） | 规模截至日 | 年涨幅（%） | 截止日期 | 任期回报（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 180012 | 银华富裕主题混合A（180012） | 焦巍 | 59.33 | 2026-06-30 | -5.30 | 2026-07-22 | 90.82 |
| 012178 | 银华富饶精选三年持有期混合（012178） | 焦巍 | 4.18 | 2026-06-30 | 1.28 | 2026-07-22 | -40.22 |
| 019743 | 银华富兴央企混合发起式A（019743） | 焦巍 | 0.12 | 2026-06-30 | 3.25 | 2026-07-22 | 17.68 |
| 015233 | 银华富裕主题混合C（015233） | 焦巍 | 0.03 | 2026-06-30 | -5.85 | 2026-07-22 | -2.14 |
| 019744 | 银华富兴央企混合发起式C（019744） | 焦巍 | 0.00 | 2026-06-30 | 2.75 | 2026-07-22 | 16.58 |
根据最新披露的基金二季报，焦巍在管产品整体权益仓位维持稳定，但对组合结构进行了显著调整，操作重心明显向高股息红利资产与硬科技赛道倾斜。数据显示，其在报告期内大举增持了银行、保险及煤炭（850105）等顺周期（883436）价值板块，同时对半导体（881121）等高端制造领域进行了重点布局。 从具体增减持情况来看，焦巍二季度对银行股表现出强烈偏好，尤其是城商行（884251）。例如，大幅增持宁波银行（002142），持仓占比环比提升2.93个百分点；对南京银行（601009）和江苏银行（600919）的增持幅度同样显著，持仓占比分别较上期提升1.86个和2.03个百分点。在非银金融方面，江苏金租（600901）获小幅加仓，中国太平（HK0966）、新华保险（HK1336）等港股金融标的则以新进姿态进入持仓组合。值得注意的是，焦巍在二季度对传统能源（850101）股进行了调仓，大举增持陕西煤业（601225），持仓占比提升3.12个百分点，但同期减持了中国海油（600938）与中煤能源（HK1898）。 在科技成长方向，焦巍并未全面撤出，而是转向了更具国产替代逻辑的硬核科技股。北方华创（002371）、拓荆科技（688072）、华峰测控（688200）及安集科技（688019）等半导体设备（884229）与材料公司均为二季度新进重仓股。此外，中芯国际（HK0981）港股同样获得新建仓。相比之下，消费（883434）与航空板块虽有个股新进，但整体持仓极轻，更多体现为观察性布局。 数据显示，截至二季度末，焦巍在管基金整体持仓中，银行板块权重最为突出。前十大重仓股序列大洗牌，共新进多只个股。其中，宁波银行（002142）与江苏银行（600919）构成组合的“压舱石”，而陕西煤业（601225）、北方华创（002371）等新进重仓股的上位，清晰地勾勒出了基金经理“左手红利、右手自主可控”的防御性成长思路。
| 股票名称 | 股票代码 | 持仓占比（%） | 较上期增减（百分点） | 变动类型 |
|---|---|---|---|---|
| 中国东方航空股份（HK0670） | HK0670 | 0.00 | - | 新进 |
| 中国国航（HK0753） | HK0753 | 0.00 | - | 新进 |
| 中国太平（HK0966） | HK0966 | 0.01 | - | 新进 |
| 中芯国际（HK0981） | HK0981 | 0.51 | - | 新进 |
| 中国南方航空股份（HK1055） | HK1055 | 0.00 | - | 新进 |
| 南方航空（600029） | 600029 | 0.02 | - | 新进 |
| 中国东航（600115） | 600115 | 0.01 | - | 新进 |
| 江苏金租（600901） | 600901 | 5.06 | 0.48 | 增持 |
| 江苏银行（600919） | 600919 | 9.48 | 2.03 | 增持 |
| 杭州银行（600926） | 600926 | 9.08 | -0.30 | 减持 |
| 中国海油（600938） | 600938 | 6.45 | -1.02 | 减持 |
| 中国移动（HK0941） | 600941 | 5.34 | 0.83 | 增持 |
| 南京银行（601009） | 601009 | 4.97 | 1.86 | 增持 |
| 中国国航（HK0753） | 601111 | 0.02 | - | 新进 |
| 国泰海通（HK2611） | 601211 | 0.01 | - | 新进 |
| 陕西煤业（601225） | 601225 | 3.68 | 3.12 | 增持 |
| 新华保险（HK1336） | 601336 | 0.02 | - | 新进 |
| 工商银行（HK1398） | 601398 | 0.01 | -0.00 | 减持 |
| 中国人寿（HK2628） | 601628 | 0.02 | - | 新进 |
| 中煤能源（HK1898） | 601898 | 0.01 | -0.24 | 减持 |
| 中信银行（601998） | 601998 | 0.01 | - | 新进 |
| 药明康德（603259） | 603259 | 0.43 | - | 新进 |
| 安集科技（688019） | 688019 | 0.27 | - | 新进 |
| 拓荆科技（688072） | 688072 | 0.28 | - | 新进 |
| 华峰测控（688200） | 688200 | 0.52 | - | 新进 |
| 京东方A（000725） | 000725 | 0.27 | - | 新进 |
| 陕西能源（001286） | 001286 | 3.82 | - | 新进 |
| 宁波银行（002142） | 002142 | 8.86 | 2.93 | 增持 |
| 北方华创（002371） | 002371 | 0.50 | - | 新进 |
| 雅克科技（002409） | 002409 | 0.39 | - | 新进 |
| 沪电股份（002463） | 002463 | 0.36 | - | 新进 |
| 深南电路（002916） | 002916 | 0.43 | - | 新进 |
| 苏州银行（002966） | 002966 | 4.80 | 0.50 | 增持 |
谈及报告期内的投资策略，基金经理表示，当前市场风险偏好波动较大，结构性机会与不确定性并存，在此背景下，组合整体维持了相对均衡的配置结构，重点自下而上精选具备核心竞争力、商业模式清晰且估值合理的优质企业。 他指出，尽管宏观环境面临挑战，但部分行业龙头公司的基本面正在逐步企稳，企业盈利质量有所改善，自由现金流生成能力持续增强。这些公司在资本开支上更为审慎，更加注重股东回报，分红意愿和回购力度均有提升，长期来看其内在价值有望得到重估。 展望未来，基金经理认为，与其过度关注短期宏观指标的起伏，不如将研究重心放在企业自身的经营质地和长期成长空间上。股票资产的长期回报本质上来源于企业持续创造自由现金流的能力，拉长时间看，投资收益率会向优质企业的净资产收益率水平收敛。过去几年市场因风格偏好导致部分优质公司定价偏离其内在价值，这种定价偏差不会长期存在，具备护城河的龙头企业有望迎来价值回归。 在后续操作上，他表示，仍将坚守能力圈，致力于挖掘那些在技术迭代、成本控制或品牌壁垒上具备显著优势，且行业渗透率仍有较大提升空间的公司。通过长期持有这些能够穿越周期（883436）、持续加深竞争壁垒的企业，力争分享其经营成长带来的复利收益。
