截至二季度末，王君正在管公募产品总规模达204.68亿元，持仓方面，王君正整体仓位保持平稳，行业配置上延续均衡布局，重点对消费（883434）及医药等行业的配置结构进行了优化调整，显著加大了对半导体（881121）、AI算力链及高端制造的配置。王君正表示，尽管宏观仍存不确定性，但部分产业竞争格局趋于优化，企业资本配置能力增强。过去几年股票收益率连续低于企业ROE的现象并非常态，与其纠结宏观波动，不如聚焦企业价值创造。
在管规模回升至204.68亿元，7只产品年内表现分化
目前，王君正在管的7只产品分别为华夏回报混合H（960002）、华夏回报混合A（002001）、华夏回报二号混合（002021）、华夏信兴回报混合A（019470）、华夏信兴回报混合C（019471）、华夏瑞享回报混合A（024443）、华夏瑞享回报混合C（024444）。截至二季度末，上述7只产品基金资产规模分别为83.35亿元、83.35亿元、35.98亿元、0.82亿元、0.49亿元、0.41亿元、0.28亿元，合计达到204.68亿元，较一季度末有所回升。
基金规模回升背后，7只产品年内涨幅表现呈现分化。截至7月22日，华夏瑞享回报混合A（024443）净值年内上涨12.72%，华夏信兴回报混合A（019470）净值年内上涨10.48%，华夏回报混合H（960002）净值年内上涨11.70%，华夏信兴回报混合C（019471）净值年内上涨9.83%，华夏回报混合A（002001）净值年内上涨11.70%，华夏回报二号混合（002021）净值年内上涨11.70%，华夏瑞享回报混合C（024444）净值年内上涨12.14%。
不过从成立以来任期回报来看，实现正收益的产品占多数。自成立以来至7月22日，华夏信兴回报混合A（019470）任期回报达29.19%；华夏信兴回报混合C（019471）任期回报达27.34%；华夏瑞享回报混合A（024443）任期回报达12.92%；华夏瑞享回报混合C（024444）任期回报达12.30%；华夏回报混合A（002001）任期回报为8.46%；华夏回报混合H（960002）任期回报为8.46%；华夏回报二号混合（002021）任期回报为8.40%。
| 基金代码 | 基金名称 | 基金经理 | 投资类型 | 成立日期 | 规模截至日 | 规模(亿元) | 截止日期 | 年涨幅 | 任期回报 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 024443 | 华夏瑞享回报混合A（024443） | 王君正 | 混合型 | 2025-06-20 | 2026-06-30 | 0.41 | 2026-07-22 | 12.72% | 12.92% |
| 019470 | 华夏信兴回报混合A（019470） | 王君正 | 混合型 | 2023-11-21 | 2026-06-30 | 0.82 | 2026-07-22 | 10.48% | 29.19% |
| 960002 | 华夏回报混合H（960002） | 王君正 | 混合型 | 2015-07-02 | 2026-06-30 | 83.35 | 2026-07-22 | 11.70% | 8.46% |
| 019471 | 华夏信兴回报混合C（019471） | 王君正 | 混合型 | 2023-11-21 | 2026-06-30 | 0.49 | 2026-07-22 | 9.83% | 27.34% |
| 002001 | 华夏回报混合A（002001） | 王君正 | 混合型 | 2003-09-05 | 2026-06-30 | 83.35 | 2026-07-22 | 11.70% | 8.46% |
| 002021 | 华夏回报二号混合（002021） | 王君正 | 混合型 | 2006-08-14 | 2026-06-30 | 35.98 | 2026-07-22 | 11.70% | 8.40% |
| 024444 | 华夏瑞享回报混合C（024444） | 王君正 | 混合型 | 2025-06-20 | 2026-06-30 | 0.28 | 2026-07-22 | 12.14% | 12.30% |
加仓半导体、AI算力减持传统能源
根据最新公布的基金二季报，王君正管理的多只产品整体仓位保持平稳，行业配置上延续了均衡布局的思路，重点围绕科技成长、高端制造及医药等板块进行结构调整。他在季报中强调，仍将聚焦具备核心竞争力、产业趋势明晰且估值合理的优质公司。
从具体持仓变动来看，王君正二季度显著加大了对半导体（881121）及AI算力链的配置。北方华创（002371）获增持比例居前，净值占比较上期提升1.20个百分点；中际旭创（300308）、兆易创新（603986）、安集科技（688019）等均为新进重仓股。在高端制造方向，宁德时代（300750）获大幅增持，持仓占比提升0.80个百分点，中国船舶（600150）、沪电股份（002463）亦新进买入。相比之下，互联网及传统能源（850101）板块有所减持，中国石油股份（HK0857）遭减持，持仓占比下降0.04个百分点；恒瑞医药（600276）同样被小幅减持，持仓占比下降0.08个百分点。此外，药明康德（603259）、南京银行（601009）、国泰海通（601211）（A股及H股）等均为新进买入标的。
数据显示，截至二季度末，宁德时代（300750）在王君正整体持仓中跃升至首位，贵州茅台（600519）紧随其后。前十大重仓股中，王君正共增持3只、减持2只，新进5只。其中，北方华创（002371）增持幅度最大；贵州茅台（600519）、安集科技（688019）也获得不同幅度增持。
王君正二季度持仓股调整一览（部分）：
| 股票代码 | 股票名称 | 持仓占比（%） | 较上期变动（百分点） | 变动类型 |
|---|---|---|---|---|
| 300750 | 宁德时代（300750） | 4.70 | +0.80 | 增持 |
| 002371 | 北方华创（002371） | 3.40 | +1.20 | 增持 |
| 600519 | 贵州茅台（600519） | 3.21 | +0.68 | 增持 |
| 688019 | 安集科技（688019） | 2.34 | +0.86 | 增持 |
| 600150 | 中国船舶（600150） | 2.17 | - | 新进 |
| 603986 | 兆易创新（603986） | 1.62 | - | 新进 |
| 300308 | 中际旭创（300308） | 1.57 | - | 新进 |
| 600276 | 恒瑞医药（600276） | 1.30 | -0.08 | 减持 |
| 601688 | 华泰证券（HK6886） | 1.24 | - | 新进 |
| 603259 | 药明康德（603259） | 0.85 | - | 新进 |
| 601009 | 南京银行（601009） | 0.39 | - | 新进 |
| HK0981 | 中芯国际（HK0981） | 0.03 | - | 新进 |
| HK2869 | 绿城服务（HK2869） | 0.04 | +0.02 | 增持 |
| HK0857 | 中国石油股份（HK0857） | 0.01 | -0.04 | 减持 |
企业资本配置能力增强，建议投资者聚焦企业价值
在近期披露的基金报告中，基金经理对当前市场格局进行了深度剖析。他指出，尽管宏观层面仍面临不确定性，但自下而上的观察已能发现诸多积极信号：部分产业竞争格局趋于优化，企业预期更趋理性，经营质量持续提升，利润率、周转率及自由现金流等核心指标不断改善。更为关键的是，企业资本配置能力有所增强，在审慎评估新业务拓展与存量业务加码之间的优劣后，回报股东的意愿愈发坚定。
展望未来，该基金经理认为，过去几年出现的股票收益率连续低于企业净资产收益率（ROE）的现象并非常态，难以长期持续。因为从长期维度看，股票的投资回报终究是由企业的盈利水平所决定的。与其过度纠结于宏观经济的短期波动，不如将着眼点聚焦于企业本身的价值创造。
在选股策略上，他明确表示将致力于寻找那些具备优秀商业模式、拥有突出竞争力与定价能力、行业空间广阔，并且在资本分配上对股东友好的公司。其核心目标是在自身能力圈范围内，发现并长期持有少数此类优质标的，以期分享这些公司在不断加深护城河的过程中，为股东创造的源源不断的自由现金流。
