截至二季度末，杨嘉文在管规模合计达到55.08亿元，较一季度末有所回升。持仓方面，杨嘉文对逆向投资及均衡优选等方向的配置进行了动态调整，显著加大了对A股半导体（881121）及AI算力产业链的布局，同时减持了部分港股消费（883434）及新能源（850101）材料相关标的。杨嘉文表示，科技创新与自主可控仍是中长期内最具确定性的投资主线。组合管理将依然坚持以企业基本面研究为核心，聚焦具备核心竞争壁垒、商业模式清晰且能够持续创造自由现金流的优质公司。
在管规模达55亿元 年内业绩分化显著
目前，杨嘉文在管的产品共有9只，分别为易方达科瑞混合（003293）、易方达平衡精选混合（025920）、易方达平衡视野混合A1（019354）、易方达逆向投资混合A（011649）、易方达逆向投资混合C（011650）、易方达均衡优选一年持有混合A（013603）、易方达均衡优选一年持有混合C（013604）、易方达平衡视野混合A2（019355）及易方达平衡视野混合A3（019356）。
从年内涨跌幅来看，上述9只产品表现分化显著。截至7月22日，易方达科瑞混合（003293）年涨幅达40.67%，易方达平衡视野混合A3（019356）年涨幅为33.95%，易方达平衡视野混合A2（019355）年涨幅为33.68%，易方达平衡视野混合A1（019354）年涨幅为33.16%，易方达均衡优选一年持有混合A（013603）年涨幅为24.82%，易方达均衡优选一年持有混合C（013604）年涨幅为24.20%，易方达逆向投资混合A（011649）年涨幅为21.43%，易方达逆向投资混合C（011650）年涨幅为20.95%。今年1月成立的易方达平衡精选混合（025920）尚处于建仓期，暂无年涨幅数据。
从成立以来的任期回报来看，实现正收益的产品达到8只。自成立以来至7月22日，易方达科瑞混合（003293）任期回报高达154.06%；易方达平衡视野混合A3（019356）任期回报为69.19%；易方达平衡视野混合A2（019355）任期回报为68.32%；易方达平衡视野混合A1（019354）任期回报为66.71%；易方达均衡优选一年持有混合A（013603）任期回报为51.22%；易方达均衡优选一年持有混合C（013604）任期回报为48.17%；易方达逆向投资混合A（011649）任期回报为27.71%；易方达逆向投资混合C（011650）任期回报为24.95%。而今年初刚刚成立的易方达平衡精选混合（025920）任期回报暂时微跌1.18%。
| 基金代码 | 基金名称 | 基金经理 | 成立日期 | 投资类型 | 规模（亿元）（截至2026-06-30） | 年涨幅（%） （截至2026-07-22） | 任期回报（%） （截至2026-07-22） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 003293 | 易方达科瑞混合（003293） | 杨嘉文 | 2017-01-03 | 混合型 | 15.47 | 40.67 | 154.06 |
| 025920 | 易方达平衡精选混合（025920） | 杨嘉文 | 2026-01-16 | 混合型 | 25.70 | -- | -1.18 |
| 019354 | 易方达平衡视野混合A1（019354） | 杨嘉文 | 2023-12-04 | 混合型 | 6.52 | 33.16 | 66.71 |
| 011649 | 易方达逆向投资混合A（011649） | 杨嘉文 | 2021-04-01 | 混合型 | 4.03 | 21.43 | 27.71 |
| 011650 | 易方达逆向投资混合C（011650） | 杨嘉文 | 2021-04-01 | 混合型 | 1.87 | 20.95 | 24.95 |
| 013603 | 易方达均衡优选一年持有混合A（013603） | 杨嘉文 | 2022-05-26 | 混合型 | 0.71 | 24.82 | 51.22 |
| 013604 | 易方达均衡优选一年持有混合C（013604） | 杨嘉文 | 2022-05-26 | 混合型 | 0.10 | 24.20 | 48.17 |
| 019355 | 易方达平衡视野混合A2（019355） | 杨嘉文 | 2023-12-04 | 混合型 | 0.68 | 33.68 | 68.32 |
| 019356 | 易方达平衡视野混合A3（019356） | 杨嘉文 | 2023-12-04 | 混合型 | 0.00 | 33.95 | 69.19 |
大举增持寒武纪、北方华创 减持现代牧业
在持仓方面，杨嘉文在管基金二季度整体股票仓位保持稳定，同时对持仓结构进行了较大幅度的优化，重点调整了科技与先进制造（883433）领域的配置。从最新披露的持仓数据来看，基金经理显著加大了对A股半导体（881121）及AI算力产业链的布局，同时减持了部分港股消费（883434）及新能源（850101）材料相关标的。
从增减持情况来看，杨嘉文二季度大举增持了国产算力及半导体设备（884229）龙头。例如，新进重仓股北方华创（002371），期末持仓占比高达5.13%；新进寒武纪（688256），持仓占比达5.98%。此外，他还新进买入了盛美上海（688082）、华海清科（688120）等半导体设备（884229）公司，以及招商证券（600999）。在AI算力方向，新易盛（300502）获得1.55个百分点的增持，中际旭创（300308）也被增持1.31个百分点。减持方面，杨嘉文对港股消费（883434）板块进行了调整，减持现代牧业（HK1117）1.21个百分点，减持蒙牛乳业（HK2319）0.17个百分点；同时，此前持有的环保概念股大地海洋（301068）也遭遇了1.18个百分点的减持。
数据显示，从在管基金整体持仓来看，二季度末，寒武纪（688256）跃居杨嘉文头号重仓股，北方华创（002371）紧随其后。在本次统计的核心重仓股中，杨嘉文新进买入7只个股，增持4只，减持3只。其中，裕同科技（002831）增持幅度较大，净值占比较上期提升2.04个百分点，ST嘉澳（603822）增持2.04个百分点；现代牧业（HK1117）和大地海洋（301068）减持幅度较大，净值占比较上期分别下降1.21个和1.18个百分点。
| 股票代码 | 股票名称 | 持仓占比 (%) | 较上期增减 (%) |
|---|---|---|---|
| 688256 | 寒武纪（688256） | 5.98 | 新进 |
| 002371 | 北方华创（002371） | 5.13 | 新进 |
| 002831 | 裕同科技（002831） | 4.32 | 2.04 |
| HK0981 | 中芯国际（HK0981） | 3.50 | 3.28 |
| 688120 | 华海清科（688120） | 3.30 | 新进 |
| 300502 | 新易盛（300502） | 3.14 | 1.55 |
| 603822 | ST嘉澳（603822） | 2.67 | 2.04 |
| 002484 | 江海股份（002484） | 2.09 | 新进 |
| 300308 | 中际旭创（300308） | 1.83 | 1.31 |
| HK1117 | 现代牧业（HK1117） | 1.63 | -1.21 |
| 300432 | 富临精工（300432） | 1.63 | 新进 |
| 301068 | 大地海洋（301068） | 0.94 | -1.18 |
| 600999 | 招商证券（600999） | 0.39 | 新进 |
| 688082 | 盛美上海（688082） | 0.36 | 新进 |
| HK2319 | 蒙牛乳业（HK2319） | 0.32 | -0.17 |
聚焦企业基本面 关注科技创新与自主可控
谈及报告期内的投资运作，杨嘉文在近期披露的基金报告中表示，宏观层面，国内经济在政策端的持续发力下有望延续温和复苏态势，但外部环境更趋复杂严峻，地缘政治风险与海外货币政策节奏仍可能对风险偏好形成扰动。在此背景下，市场整体或仍以结构性机会为主。
从产业趋势来看，杨嘉文指出，科技创新与自主可控仍是中长期内最具确定性的投资主线。半导体（881121）周期（883436）的企稳回升、人工智能（885728）技术向应用端的加速渗透以及新能源（850101）领域部分环节的供需格局改善，都在催生新的投资机遇。同时，随着经济预期逐步企稳，部分前期调整充分、估值回到合理区间的消费（883434）与医药板块，其长期配置价值也开始显现。
在投资策略上，杨嘉文强调，组合管理将依然坚持以企业基本面研究为核心，聚焦具备核心竞争壁垒、商业模式清晰且能够持续创造自由现金流的优质公司。通过深度研判企业的长期价值与产业趋势，力求在合理的估值水平上进行布局，以分享企业成长带来的确定性收益。面对市场短期的不确定性，将更加注重组合的均衡性与风险控制，通过动态优化持仓结构，努力为持有人创造稳健的长期回报。
