截至二季度末，吕越超在管规模达47.73亿元，持仓方面延续了对科技成长方向的聚焦，但对结构进行了再平衡，显著加大了对半导体材料（884091）与算力芯片等“硬科技”上游领域的布局，减持了中际旭创（HK3308）、新易盛（300502）等光模块龙头。吕越超表示，与其过度博弈宏观叙事的起伏，不如将重心回归至企业本身。过去几年股票收益率持续背离ROE的现象难以长期维持。
在管规模47.73亿元 6只产品年涨幅亮眼
目前，吕越超在管的6只产品分别为海富通股票混合（519005）、海富通科技创新混合C（009024）、海富通中小盘混合（519026）、海富通科技创新混合A（009025）、海富通成长领航混合A（012410）、海富通成长领航混合C（012411）。截至二季度末，上述6只产品基金资产规模分别为30.26亿元、6.84亿元、6.23亿元、3.23亿元、0.85亿元、0.32亿元，合计达到47.73亿元。
基金规模分化背后，6只产品年涨幅表现亮眼但任期回报差异显著。截至7月22日，海富通科技创新混合A（009025）年涨幅112.76%，海富通科技创新混合C（009024）年涨幅111.05%，海富通股票混合（519005）年涨幅100.58%，海富通中小盘混合（519026）年涨幅68.06%，海富通成长领航混合A（012410）年涨幅66.58%，海富通成长领航混合C（012411）年涨幅65.25%。
不过从成立以来任期回报来看，实现正增长的仅有3只产品。自成立以来至7月22日，海富通股票混合（519005）任期回报230.93%；海富通科技创新混合A（009025）任期回报116.24%；海富通科技创新混合C（009024）任期回报105.48%；海富通中小盘混合（519026）任期回报-6.55%；海富通成长领航混合A（012410）任期回报-3.21%；海富通成长领航混合C（012411）任期回报-3.33%。
| 基金代码 | 基金名称 | 基金经理 | 投资类型 | 成立日期 | 规模（亿元） | 规模截至日 | 年涨幅 | 任期回报 | 截止日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 519005 | 海富通股票混合（519005） | 吕越超 | 混合型 | 2005-07-29 | 30.26 | 2026-06-30 | 100.58% | 230.93% | 2026-07-22 |
| 009024 | 海富通科技创新混合C（009024） | 吕越超 | 混合型 | 2020-03-10 | 6.84 | 2026-06-30 | 111.05% | 105.48% | 2026-07-22 |
| 519026 | 海富通中小盘混合（519026） | 吕越超 | 混合型 | 2010-04-14 | 6.23 | 2026-06-30 | 68.06% | -6.55% | 2026-07-22 |
| 009025 | 海富通科技创新混合A（009025） | 吕越超 | 混合型 | 2020-03-10 | 3.23 | 2026-06-30 | 112.76% | 116.24% | 2026-07-22 |
| 012410 | 海富通成长领航混合A（012410） | 吕越超 | 混合型 | 2021-12-07 | 0.85 | 2026-06-30 | 66.58% | -3.21% | 2026-07-22 |
| 012411 | 海富通成长领航混合C（012411） | 吕越超 | 混合型 | 2021-12-07 | 0.32 | 2026-06-30 | 65.25% | -3.33% | 2026-07-22 |
减持光模块龙头 加仓半导体硬科技
在持仓方面，吕越超在管基金二季度整体维持了较高的进攻锐度，对科技成长主线的配置进行了结构性再平衡，显著加大了对半导体材料（884091）与算力芯片等“硬科技”上游领域的布局。他在季报中强调，将继续聚焦人工智能（885728）算力革命与自主可控产业链中具备核心竞争力的优质公司。
从增减持情况来看，吕越超二季度对光模块龙头进行了明显的获利了结，减持了中际旭创（HK3308）、新易盛（300502）及天孚通信（300394），同时大幅增配了半导体（881121）产业链。例如，新进了海光信息（688041）、安集科技（688019）、联瑞新材（688300）等一批科创板硬科技公司；此外，他还重点增持了中材科技（002080），增持比例较上期提升3.21个百分点，同时减持了东材科技（601208）与亨通光电（600487）。
数据显示，截至二季度末，新易盛（300502）、中际旭创（HK3308）与中材科技（002080）稳居吕越超在管基金整体持仓的前三位。前十大重仓股中，共增持2只、减持5只，另有多只新进个股上榜。其中，中材科技（002080）增持幅度最大，净值占比较上期提升3.21个百分点；中际旭创（HK3308）、天孚通信（300394）减持幅度较大，净值占比较上期分别下降2.56个、2.33个百分点。
| 股票名称 | 股票代码 | 持仓占比 (%) | 较上期变动 (百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国巨石（600176） | 600176 | 5.54 | 新进 |
| 生益科技（600183） | 600183 | 1.15 | 新进 |
| 亨通光电（600487） | 600487 | 2.12 | -1.23 |
| 东材科技（601208） | 601208 | 1.67 | -2.11 |
| 金海通（603061） | 603061 | 0.72 | 新进 |
| 安集科技（688019） | 688019 | 0.72 | 新进 |
| 海光信息（688041） | 688041 | 2.58 | 新进 |
| 昀冢科技（688260） | 688260 | 2.62 | 新进 |
| 联瑞新材（688300） | 688300 | 2.47 | 新进 |
| 沐曦股份（688802） | 688802 | 2.45 | 新进 |
| 中芯国际（HK0981） | 688981 | 0.13 | 新进 |
| 思源电气（002028） | 002028 | 0.44 | 新进 |
| 中材科技（002080） | 002080 | 3.57 | 3.21 |
| 杰瑞股份（002353） | 002353 | 0.89 | 0.50 |
| 沪电股份（002463） | 002463 | 1.27 | -1.16 |
| 中际旭创（HK3308） | 300308 | 6.58 | -2.56 |
| 扬杰科技（300373） | 300373 | 1.52 | 新进 |
| 天孚通信（300394） | 300394 | 0.53 | -2.33 |
| 新易盛（300502） | 300502 | 6.98 | -1.96 |
| 长芯博创（300548） | 300548 | 0.72 | 新进 |
| 长川科技（300604） | 300604 | 0.58 | 新进 |
核心指标不断向好 建议将重心回归至企业本身
在近期披露的基金报告中，基金经理对投资策略与未来市场进行了详细阐述。他指出，尽管市场对宏观经济复苏的节奏仍有分歧，但自下而上的观察已能捕捉到积极信号。部分产业的竞争格局正在优化，企业扩张更加理性，经营质量持续提升，利润率与自由现金流等核心指标不断向好。同时，企业资本配置能力显著增强，在审慎权衡新业务拓展与加码成熟业务后，回馈股东的意愿也更趋坚定。
基金经理认为，前期压制市场的因素已逐步消化，稳增长政策持续托底，在此背景下，与其过度博弈宏观叙事的起伏，不如将重心回归至企业本身。股票长期的回报率本质上是企业盈利能力的映射，终将向企业的净资产收益率（ROE）均值回归，过去几年收益率持续背离ROE的现象难以长期维持。
展望未来，他明确表示将延续一贯的投资框架，聚焦具备卓越商业模式、显著护城河、强定价能力且行业空间广阔的优质公司。这些企业往往在深化护城河的同时，能为股东持续创造可观的远期自由现金流。他的核心目标，是在能力圈内锁定并长期持有少数此类公司，从而分享其经营成果带来的复利收益。
