截至7月22日，刘格菘在管产品年涨幅表现分化显著，广发科技先锋混合（008903）年内涨幅达60.88%，广发创新升级混合（002939）涨幅为52.09%，而广发行业严选三年持有期混合A（012967）、C份额涨幅仅约11%。
截至二季度末，刘格菘在管6只产品合计规模达257.34亿元，较前期有所波动。其中，广发科技先锋混合（008903）规模为98.86亿元，广发行业严选三年持有期混合A（012967）规模59.99亿元，广发创新升级混合（002939）规模46.26亿元，广发双擎升级混合A（005911）规模45.42亿元，广发行业严选三年持有期混合C（012968）规模5.34亿元，广发双擎升级混合C（009314）规模1.47亿元。
从成立以来任期回报看，实现正收益的产品有3只。截至7月22日，广发创新升级混合（002939）任期回报达195.13%，广发双擎升级混合A（005911）任期回报143.82%，广发科技先锋混合（008903）任期回报36.22%。广发行业严选三年持有期混合A（012967）、C份额及广发双擎升级混合C（009314）任期回报分别为-38.57%、-39.76%和-15.45%。
| 基金代码 | 基金名称 | 基金经理 | 规模（亿元） | 规模截至日 | 年涨幅（%） | 任期回报（%） | 截止日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 008903 | 广发科技先锋混合（008903） | 刘格菘 | 98.86 | 2026-06-30 | 60.88 | 36.22 | 2026-07-22 |
| 012967 | 广发行业严选三年持有期混合A（012967） | 刘格菘 | 59.99 | 2026-06-30 | 11.68 | -38.57 | 2026-07-22 |
| 002939 | 广发创新升级混合（002939） | 刘格菘 | 46.26 | 2026-06-30 | 52.09 | 195.13 | 2026-07-22 |
| 005911 | 广发双擎升级混合A（005911） | 刘格菘 | 45.42 | 2026-06-30 | 16.67 | 143.82 | 2026-07-22 |
| 012968 | 广发行业严选三年持有期混合C（012968） | 刘格菘 | 5.34 | 2026-06-30 | 11.24 | -39.76 | 2026-07-22 |
| 009314 | 广发双擎升级混合C（009314） | 刘格菘 | 1.47 | 2026-06-30 | 16.20 | -15.45 | 2026-07-22 |
在持仓方面，刘格菘在管基金二季度整体维持了高仓位运作，持仓结构进一步向半导体（881121）及AI算力方向集中。他在季报中表示，依然坚持全球比较优势制造业的核心投资框架，重点配置了格局清晰、具备中长期成长潜力的科技股。
从增减持情况来看，刘格菘二季度大举增持了寒武纪（688256）、中际旭创（HK3308）、新易盛（300502）等算力及光模块龙头。例如，增持寒武纪（688256）净值占比提升4.96个百分点，增持中际旭创（HK3308）3.39个百分点，增持新易盛（300502）3.76个百分点。在半导体（881121）制造环节，中芯国际（HK0981）获增持2.09个百分点。值得注意的是，刘格菘大幅减持了阳光电源（300274），净值占比较上期下降4.94个百分点，同时小幅减持了东山精密（002384）、信维通信（300136）等消费电子（881124）个股。此外，华虹半导体（881121）、兆易创新（603986）、北方华创（002371）等一批半导体（881121）公司新进入其重仓股视野。
数据显示，从在管基金整体持仓来看，二季度末，东山精密（002384）位居刘格菘重仓股第一位，寒武纪（688256）紧随其后。二季度前十大重仓股中，刘格菘共增持6只、减持2只、新进2只。其中，寒武纪（688256）增持幅度最大，净值占比较上期提升4.96个百分点；阳光电源（300274）减持幅度较大，净值占比较上期下降4.94个百分点。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 持仓占比（%） | 变动比例（%） | 变动说明 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002384 | 东山精密（002384） | 7.38 | 0.51 | 增持 |
| 2 | 688256 | 寒武纪（688256） | 7.24 | 4.96 | 增持 |
| 3 | 603986 | 兆易创新（603986） | 7.10 | - | 新进 |
| 4 | 300502 | 新易盛（300502） | 6.28 | 3.76 | 增持 |
| 5 | 300308 | 中际旭创（HK3308） | 6.07 | 3.39 | 增持 |
| 6 | 300661 | 圣邦股份（HK3661） | 4.96 | - | 新进 |
| 7 | 688981 | 中芯国际（HK0981） | 3.97 | 2.09 | 增持 |
| 8 | 600183 | 生益科技（600183） | 3.70 | - | 新进 |
| 9 | 600487 | 亨通光电（600487） | 2.82 | 0.97 | 增持 |
| 10 | 688012 | 中微公司（688012） | 2.18 | 0.92 | 增持 |
| 11 | 300857 | 协创数据（300857） | 1.70 | 0.34 | 增持 |
| 12 | 002371 | 北方华创（002371） | 1.67 | - | 新进 |
| 13 | 300274 | 阳光电源（300274） | 1.62 | -4.94 | 减持 |
| 14 | 300136 | 信维通信（300136） | 1.50 | 0.78 | 增持 |
| 15 | HK1347 | 华虹宏力（HK1347） | 1.49 | - | 新进 |
| 16 | 688521 | 芯原股份（688521） | 1.34 | - | 新进 |
| 17 | 300408 | 三环集团（HK6951） | 1.25 | - | 新进 |
| 18 | 688361 | 中科飞测（688361） | 1.06 | - | 新进 |
| 19 | 300672 | 国科微（300672） | 0.97 | 0.29 | 增持 |
| 20 | 002281 | 光迅科技（002281） | 0.90 | - | 新进 |
| 21 | 600176 | 中国巨石（600176） | 0.84 | - | 新进 |
| 22 | 688808 | 联讯仪器（688808） | 0.82 | - | 新进 |
| 23 | 300223 | 北京君正（300223） | 0.81 | - | 新进 |
| 24 | 688809 | 强一股份（688809） | 0.79 | - | 新进 |
谈及报告期内的投资策略，基金经理表示，当前市场整体估值处于相对低位，随着国内经济稳步复苏，企业盈利有望逐步改善。从自下而上的角度看，部分行业供给端格局正在优化，企业更加注重资本纪律，经营质量和抗风险能力有所提升，具备核心竞争力的优质企业有望获得更好的发展机遇。
展望未来，基金经理认为，在市场整体风险偏好较低的背景下，更应聚焦于企业的基本面研究。股票的长期回报最终取决于企业的价值创造能力，短期市场情绪带来的波动不会改变优质企业的长期价值。他将持续关注那些商业模式清晰、护城河不断加深、具备长期成长空间且管理层优秀的企业。
在组合管理上，基金经理表示将继续坚持价值投资理念，通过深度研究精选个股，重点配置于竞争壁垒高、现金流创造能力强、能够持续为股东创造回报的优质公司，力求分享这些企业长期成长带来的收益。
