截至二季度末，李晓星在管规模达186.85亿元，较一季度末有所回升。持仓方面，李晓星对科技及消费（883434）赛道的配置结构进行了再平衡，重点增配了AI算力及国产半导体（881121）方向，同时减持了部分前期涨幅较高的芯片设计公司。李晓星表示，仍然坚持聚焦科技创新与产业升级主线，寻找估值合理、景气度持续向上的优质成长股，组合将更聚焦于自下而上精选个股。
在管规模重回180亿元 二季度规模有所回升
目前，李晓星在管的9只产品中，银华中小盘混合A（180031）、银华心佳两年持有期混合（010730）及银华心享一年持有期混合（011173）构成了其主要规模支柱。
截至7月22日，上述产品年内业绩表现分化显著。其中，银华中小盘混合A（180031）年涨幅高达88.03%，银华心佳两年持有期混合（010730）亦有66.59%的涨幅，而银华心享一年持有期混合（011173）年内净值则下跌8.77%。
不过，若从成立以来的任期回报观察，仅有4只产品实现正收益。其中，银华中小盘混合A（180031）累计回报达346.88%，银华心怡灵活配置混合A（005794）累计回报为257.75%，而银华心诚灵活配置混合C（014042）任期回报则为-16.97%。
| 基金代码 | 基金名称 | 基金经理 | 规模（亿元） | 规模截至日 | 年涨幅（%） | 截止日期 | 任期回报（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 180031 | 银华中小盘混合A（180031） | 李晓星 | 58.69 | 2026-06-30 | 88.03 | 2026-07-22 | 346.88 |
| 010730 | 银华心佳两年持有期混合（010730） | 李晓星 | 45.36 | 2026-06-30 | 66.59 | 2026-07-22 | 22.61 |
| 011173 | 银华心享一年持有期混合（011173） | 李晓星 | 32.76 | 2026-06-30 | -8.77 | 2026-07-22 | -27.10 |
| 005794 | 银华心怡灵活配置混合A（005794） | 李晓星 | 24.69 | 2026-06-30 | 11.90 | 2026-07-22 | 257.75 |
| 014043 | 银华心怡灵活配置混合C（014043） | 李晓星 | 9.48 | 2026-06-30 | 11.23 | 2026-07-22 | -8.22 |
| 005543 | 银华心诚灵活配置混合A（005543） | 李晓星 | 8.92 | 2026-06-30 | 10.41 | 2026-07-22 | 95.30 |
| 014585 | 银华心兴三年持有期混合A（014585） | 李晓星 | 6.16 | 2026-06-30 | 11.85 | 2026-07-22 | 3.93 |
| 014586 | 银华心兴三年持有期混合C（014586） | 李晓星 | 0.76 | 2026-06-30 | 11.40 | 2026-07-22 | 2.08 |
| 014042 | 银华心诚灵活配置混合C（014042） | 李晓星 | 0.03 | 2026-06-30 | 9.93 | 2026-07-22 | -16.97 |
增持光模块与半导体 减持海光信息
在持仓方面，李晓星在管基金二季度整体维持了较高仓位运作，并对科技与周期（883436）板块的结构进行了积极调整。从增减持情况来看，李晓星二季度大举增持了光模块龙头。例如，中际旭创（300308）持仓占净值比大幅提升6.17个百分点，新易盛（300502）最新持仓占比更是达到5.86%，成为组合中的新晋重仓股。在算力产业链上，工业富联（601138）获得1.92个百分点的增持，亨通光电（600487）增持幅度达2.69个百分点。此外，他对国产半导体（881121）制造保持信心，增持了A股中芯国际（HK0981）0.39个百分点，港股中芯国际（HK0981）与华虹半导体（881121）持仓占比亦分别提升0.88个和1.28个百分点。值得注意的是，李晓星在二季度新进布局了多只标的，包括源杰科技（688498）、深南电路（002916）、东山精密（002384）、三环集团（HK6951）及立讯精密（HK2475）等，显示出对电子行业细分龙头的广泛挖掘。
减持方面，海光信息（688041）持仓占净值比较上期下降2.65个百分点，兆易创新（HK3986）下降1.56个百分点，显示出基金经理对部分算力芯片标的进行了阶段性获利了结。此外，宁德时代（HK3750）遭小幅减持0.81个百分点，稀土（884215）领域的中稀有色（600259）持仓下降0.40个百分点。
数据显示，从在管基金整体持仓来看，二季度末，中际旭创（300308）跃居李晓星重仓股第一位，新易盛（300502）紧随其后。二季度前十大重仓股中，李晓星共增持6只、减持3只，新进1只。其中，中际旭创（300308）增持幅度最大，新易盛（300502）与深南电路（002916）均为新进前十大，而海光信息（688041）减持幅度较大。
附表：李晓星在管基金二季度部分持仓调整明细
| 股票代码 | 股票名称 | 持仓占净值比 (%) | 较上期增减 (%) |
|---|---|---|---|
| 300308 | 中际旭创（300308） | 6.32 | 6.17 |
| 300502 | 新易盛（300502） | 5.86 | 新进 |
| 002916 | 深南电路（002916） | 4.67 | 新进 |
| HK0981 | 中芯国际（HK0981） | 4.73 | 0.88 |
| 300408 | 三环集团（HK6951） | 3.71 | 新进 |
| 688041 | 海光信息（688041） | 3.37 | -2.65 |
| 601138 | 工业富联（601138） | 3.27 | 1.92 |
| 300750 | 宁德时代（HK3750） | 2.87 | -0.81 |
| HK1347 | 华虹宏力（HK1347） | 2.73 | 1.28 |
| 600487 | 亨通光电（600487） | 2.72 | 2.69 |
| 600522 | 中天科技（600522） | 2.65 | 新进 |
| 688498 | 源杰科技（688498） | 2.43 | 新进 |
| 000657 | 中钨高新（000657） | 1.99 | -0.25 |
| 002371 | 北方华创（002371） | 1.86 | 0.64 |
| 002475 | 立讯精密（HK2475） | 1.79 | 新进 |
| 600259 | 中稀有色（600259） | 1.62 | -0.40 |
| 002384 | 东山精密（002384） | 1.59 | 0.56 |
| 600105 | 永鼎股份（600105） | 1.54 | 新进 |
| 301511 | 德福科技（301511） | 1.44 | 新进 |
| 603296 | 华勤技术（HK3296） | 1.19 | 0.10 |
| 601001 | 晋控煤业（601001） | 1.10 | 0.23 |
| 000636 | 风华高科（000636） | 0.88 | 新进 |
| 002379 | 宏桥控股（002379） | 0.70 | 0.53 |
| 600031 | 三一重工（HK6031） | 0.70 | 新进 |
| 601899 | 紫金矿业（HK2899） | 0.73 | 新进 |
| 688981 | 中芯国际（HK0981） | 0.62 | 0.39 |
| 000425 | 徐工机械（000425） | 0.58 | 新进 |
| 603986 | 兆易创新（HK3986） | 0.52 | -1.56 |
| HK6869 | 长飞光纤光缆（HK6869） | 0.46 | 新进 |
聚焦企业长期价值 关注自由现金流等指标
谈及报告期内的投资策略，基金经理表示，当前宏观环境面临一定不确定性，市场整体估值处于相对合理区间，在此背景下，组合将更聚焦于自下而上精选个股，重点关注企业的商业模式、护城河深度以及长期价值创造能力。
他指出，部分优质企业的竞争力在复杂环境中持续增强，经营质量稳步提升，自由现金流和资本回报率等关键指标维持在较好水平，这些公司的内在价值有望随着时间推移而不断增长。
展望未来，他认为，尽管短期市场可能仍会面临波动，但对优质企业长期创造现金流的能力依然保有信心。组合将坚持选择那些具备强大品牌、技术或网络效应，且公司治理优秀、资本配置能力突出的企业，力求通过长期持有来分享企业经营的复利增长。在投资方向上，会持续跟踪科技、消费（883434）、医药等领域中行业空间广阔、竞争格局清晰的标的，同时保持对估值安全边际的要求，不因短期市场情绪而降低选择标准。
