截至二季度末，杨栋在管规模达77.14亿元。持仓方面，杨栋整体权益仓位维持稳定，但对新能源（850101）和高端制造等行业的持仓结构进行了调整，显著向硬科技领域倾斜，尤其是对AI算力、半导体（881121）及军工电子（881276）等方向进行了重点布局。他在季报中表示，依然坚持以企业基本面为核心，寻找具备长期成长潜力和竞争壁垒的优质公司。
在管规模达到76亿元关口 二季度规模有所回升
目前，杨栋在管的5只产品分别为富国低碳新经济混合A（001985）、富国成长领航混合（010966）、富国低碳新经济混合C（011306）、富国均衡优选混合（010662）、富国积极成长一年定期开放混合（009693）。截至二季度末，上述5只产品基金资产规模分别为15.58亿元、27.20亿元、3.52亿元、24.23亿元、6.61亿元，合计达到77.14亿元。
基金规模回升背后，5只产品年内涨幅表现不一。截至7月22日，富国低碳新经济混合A（001985）净值上涨55.11%，富国成长领航混合（010966）净值上涨31.09%，富国低碳新经济混合C（011306）净值上涨54.20%，富国均衡优选混合（010662）净值上涨47.02%，富国积极成长一年定期开放混合（009693）净值上涨13.86%。
从成立以来任期回报看，所有产品均实现正增长。自成立以来至7月22日，富国低碳新经济混合A（001985）净值累计增长382.95%；富国成长领航混合（010966）净值累计增长33.85%；富国低碳新经济混合C（011306）净值累计增长33.56%；富国均衡优选混合（010662）净值累计增长47.25%；富国积极成长一年定期开放混合（009693）净值累计增长90.10%。
| 基金代码 | 基金名称 | 基金经理 | 投资类型 | 成立日期 | 规模（亿元）（截至2026-06-30） | 年涨幅（截至2026-07-22） | 任期回报 （截至2026-07-22） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 001985 | 富国低碳新经济混合A（001985） | 杨栋 | 混合型 | 2015-12-18 | 15.58 | 55.11% | 382.95% |
| 010966 | 富国成长领航混合（010966） | 杨栋 | 混合型 | 2021-01-25 | 27.20 | 31.09% | 33.85% |
| 011306 | 富国低碳新经济混合C（011306） | 杨栋 | 混合型 | 2021-01-18 | 3.52 | 54.20% | 33.56% |
| 010662 | 富国均衡优选混合（010662） | 杨栋 | 混合型 | 2021-01-06 | 24.23 | 47.02% | 47.25% |
| 009693 | 富国积极成长一年定期开放混合（009693） | 杨栋 | 混合型 | 2020-06-15 | 6.61 | 13.86% | 90.10% |
大举增配AI算力核心标的 减持传统化工医药
从具体调仓路径来看，杨栋二季度大举增配了多只AI算力核心标的。其中，对寒武纪（688256）的增持幅度最为突出，净值占比环比提升4.21个百分点；中际旭创（HK3308）同样获其大幅加仓，持仓占比提升5.58个百分点。此外，洁美科技（002859）、东山精密（002384）、水晶光电（002273）等个股也均获增持超1个百分点。值得注意的是，兆易创新（HK3986）、中微公司（688012）、骄成超声（688392）等半导体（881121）及高端制造企业新晋成为其重仓品种。
与此同时，杨栋对部分传统化工（850102）及医药类个股进行了减持。数据显示，东阳光（600673）遭其大幅减持，净值占比较上期下降0.24个百分点；广东宏大（002683）也获减持0.87个百分点。诺思兰德同样遭遇了一定幅度的减仓调整。
数据显示，从在管基金整体持仓来看，二季度末，洁美科技（002859）位居杨栋重仓股第一位，中际旭创（HK3308）、东山精密（002384）紧随其后。二季度前十大重仓股中，杨栋共增持7只、减持2只，新进1只。其中，中际旭创（HK3308）增持幅度最大；寒武纪（688256）、洁美科技（002859）增持幅度同样显著；东阳光（600673）、广东宏大（002683）减持幅度相对较大。
| 股票代码 | 股票名称 | 持仓占比 (%) | 相对上期增减 (%) | 变动标志 |
|---|---|---|---|---|
| 17:002859 | 洁美科技（002859） | 8.86 | 4.69 | 增持 |
| 17:300308 | 中际旭创（HK3308） | 8.33 | 5.58 | 增持 |
| 17:600673 | 东阳光（600673） | 7.97 | -0.24 | 减持 |
| 17:002384 | 东山精密（002384） | 7.39 | 3.21 | 增持 |
| 17:002683 | 广东宏大（002683） | 6.85 | -0.87 | 减持 |
| 17:002290 | 禾盛新材（002290） | 6.38 | 1.65 | 增持 |
| 17:688256 | 寒武纪（688256） | 5.95 | 4.21 | 增持 |
| 17:002768 | 国恩股份（002768） | 4.96 | 1.43 | 增持 |
| 17:002273 | 水晶光电（002273） | 4.79 | 1.97 | 增持 |
| 177:HK0981 | 中芯国际（688981） | 3.50 | 0.09 | 增持 |
| 17:300502 | 新易盛（300502） | 1.52 | 1.15 | 增持 |
| 17:688392 | 骄成超声（688392） | 1.14 | - | 新进 |
| 17:605117 | 德业股份（605117） | 0.95 | 0.67 | 增持 |
| 151:920047 | 诺思兰德 | 0.36 | -0.12 | 减持 |
| 17:300394 | 天孚通信（300394） | 0.34 | - | 新进 |
| 17:300395 | 菲利华（300395） | 0.34 | - | 新进 |
| 17:688012 | 中微公司（688012） | 0.28 | - | 新进 |
| 17:300661 | 圣邦股份（HK3661） | 0.28 | - | 新进 |
| 17:301571 | 国科天成（301571） | 0.28 | 0.01 | 增持 |
| 33:002179 | 中航光电（002179） | 0.24 | - | 新进 |
| 17:603986 | 兆易创新（HK3986） | 0.21 | - | 新进 |
聚焦企业基本面 建议着眼长期经营回报
谈及报告期内的投资策略，基金经理指出，在当前市场环境下，投资决策将更加聚焦于自下而上的企业基本面研究。从已披露的微观数据来看，部分行业的供需结构正在发生积极变化，企业家的经营预期更趋审慎，这使得企业的经营质量，尤其是自由现金流产生能力持续改善。同时，一些优质企业的资本配置决策也更加理性，在审慎评估扩张新业务与增厚现有股东回报之间的利弊后，展现出更强的股东回报意愿。
展望后续，基金经理认为，尽管宏观经济的部分拖累因素正在逐步消退，一系列稳增长政策也将发挥托底效应，但投资者不宜过度聚焦于宏观经济的短期波动。从长期来看，股票的收益率本质上由企业的实际经营回报率所决定，过去几年出现的股票回报持续低于企业内在回报率的现象难以长期持续，均值回归的力量值得重视。
在投资组合的构建上，基金经理表示将延续一贯的策略，致力于寻找那些具备优秀商业模式、竞争壁垒和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。这类公司在不断加固自身护城河的过程中，远期有望为股东持续创造显著的自由现金流。其目标是在能力圈范围内，集中持有少数这样的优质企业，以分享其长期经营成果带来的复利收益。
