7月21日晚，公募基金2026年二季报披露收官，一份改写公募基金持仓历史的重仓股名单正式亮相。
天相投顾数据显示，硬科技股首次彻底主导主动偏股型基金前十大重仓股榜单，消费（883434）、互联网龙头集体“退场”。腾讯控股（HK0700）退至第28位，贵州茅台（600519）退至第30位。
硬科技“霸榜”
天相投顾数据显示，截至二季度末，纳入统计的5721只积极投资偏股型基金前十大重仓股分别为：中际旭创（300308）、新易盛（300502）、东山精密（002384）、寒武纪（688256）、宁德时代（300750）、北方华创（002371）、兆易创新（603986）、源杰科技（688498）、中微公司（688012）、三环集团（300408）。
与一季度末相比，公募基金前十大重仓股出现“6进6出”的大幅调整。寒武纪（688256）、北方华创（002371）、兆易创新（603986）、源杰科技（688498）、中微公司（688012）、三环集团（300408）新晋前十；腾讯控股（HK0700）、贵州茅台（600519）、紫金矿业（601899）、阿里巴巴-W（HK9988）、药明康德（603259）、立讯精密（002475）退出前十。
中际旭创（300308）以1662.53亿元的持仓市值蝉联公募第一大重仓股，被1816只基金重仓持有。二季度该股大涨123.30%，基金持股数量增至1.31亿股，较一季度末微增0.87%，持股市值较一季度末的738.79亿元增长125%。
新易盛（300502）、东山精密（002384）、寒武纪（688256）分列第二、第三、第四，排名环比均有所上升。宁德时代（300750）则由第二退居第五——这家自2024年四季报以来长期占据公募头号重仓股的锂电龙头，已被AI产业链全面超越。
值得注意的是，截至二季度末，贵州茅台（600519）已退居公募第30大重仓股。在公募前50大重仓股中，传统行业标的仅剩贵州茅台（600519）、美的集团（000333）、紫金矿业（601899），金融、化工（850102）等行业相关公司已经全部消失。
格上基金研究员蒋睿认为，二季度科技股霸榜基金重仓股（883406），背后是产业趋势的自然映射。AI算力投资拉动了高速光模块需求，AI芯片与存储的国产替代逻辑亦形成支撑。传统行业方面，部分板块的长期ROE中枢被阶段性下修，机构减仓更多是基于赛道长期回报预期的重新评估。
加减仓图谱
从个股来看，天相投顾数据显示，二季度，主动偏股型基金重仓股（883406）中，增持市值居前的公司包括中际旭创（300308）（+923.75亿元）、新易盛（300502）（+687.68亿元）、寒武纪（688256）（+516.63亿元）、东山精密（002384）（+408.20亿元）、北方华创（002371）（+331.10亿元）。基金二季度增持最多的重仓股清一色为AI产业链标的。
减持市值居前的公司包括腾讯控股（HK0700）（-187.37亿元）、宁德时代（300750）（-175.72亿元）、贵州茅台（600519）（-146.45亿元）、阿里巴巴-W（HK9988）（-129.36亿元）、紫金矿业（601899）（-118.40亿元）。互联网、消费（883434）、新能源（850101）、有色金属（1B0819）的昔日龙头，均遭不同程度减持。
从行业来看，兴证策略团队测算显示，二季度主动偏股型基金仓位环比上升1.5pct至86.0%。
一级行业方面，加仓最多的行业是电子（+21.5pct）、通信（+3.9pct）、机械设备（+1.2pct），其中通信连续五个季度加仓；减仓最多的行业是电力设备（-5.4pct）、有色金属（1B0819）（-3.4pct）、医药生物（-3.1pct）。
二级行业层面，加仓居前的行业是半导体（881121）（+14.4pct）、元件（881270）（+5.9pct）、通信设备（881129）（+4.0pct），减仓居前的行业分别是电池（-2.8pct）、白酒（881273）（-2.3pct）、工业金属（881168）（-1.9pct）。
蒋睿指出，二季度调仓最突出的特点就是持仓向科技赛道高度收敛，过去基金经理选股的核心框架是“好公司+合理估值+长期持有”，所以最终持有标的更多是“核心资产”；当前投资框架更倾向于“产业趋势>公司质量>估值”。
明星基金经理调仓路径
基金经理内部并非铁板一块。面对AI行情的持续演绎，有人选择从消费（883434）全面转向科技，有人则在高位提示风险，不同路径折射出对产业趋势与估值泡沫的迥异判断。
张坤的代表基金易方达蓝筹精选（005827），二季度大幅降低食品饮料配置，贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）、山西汾酒（600809）持仓分别被减持47%、52%、71%、71%，同时基金加仓了科技股，前十大重仓里新增中芯国际（688981）和东山精密（002384）两只个股。
增聘基金经理后，该基金“增加了电子、通信、公用事业、交运、有色等行业配置比例，降低了食品饮料、互联网、医药等行业的配置比例”。
刘彦春的转向更为决绝。比如，其管理的景顺（IVZ）长城鼎益二季度前十大重仓股全面换血，消费（883434）股基本出清，切换至科技股。
金梓才是本轮AI大涨最大的赢家。他管理的财通成长优选（001480）规模从一季度末的33亿元飙升至二季度末的208亿元，个人管理总规模从89亿元膨胀至565亿元。持仓上，他增加了对上游材料的配置。他在季报中继续看好AI涨价方向，但同时也强调了涨价具有周期（883436）性，相关板块股价波动可能加大的风险。
任桀管理的永赢科技智选（022364），二季度规模增长171.5亿元至346.4亿元。该基金聚焦云计算（885362），任桀在季报中两次提及“防御”。他表示当前更注重防御的组合管理，“今年以来市场波动加大，我们也主动增加了防御性安排，标的选择上更偏向贴近下游客户与份额持续提升、价格预期相对合理的品种，适当平滑组合波动。”
谢治宇同样提示风险。其管理的兴全合宜（163417）二季度新买进芯片制造龙头和消费电子（881124）龙头，2只创新药（886015）概念股也进入十大重仓。但他同时表示，对于市场热情追捧的AI通胀链条，“市场给了一个很高的远期价格预期和远期估值，是十分危险的”，参考上一轮新能源（850101）扩产周期（883436），“股价拐点往往会领先于基本面价格拐点”。他认为三季度市场将再平衡，二季度极端分化行情不可持续。
赵蓓首次大规模跨界。这位医药基金经理管理的工银成长精选（011069）一季度十大重仓股中有9只医药股，但二季度仅剩1只医药股，其余全部换为电子和通信。她在季报中表示，基金“主要投资于成长行业中的优质个股”，科技方向布局了半导体设备（884229）、存储、海外算力、国产算力等。她看好科技和创新药（886015）两个方向。
尽管对AI是泡沫还是趋势存在争议，但从公募主动基金二季度调仓来看，消费（883434）“压舱石”时代暂告一段落，硬科技正式成为公募重仓新格局的主角——一场从“喝酒吃药”到“算力芯片”的持仓大迁徙正在上演。
