摘要
公募整体规模方面，截至2026年二季度末，公募基金整体规模39.66万亿元，较2026年一季度末规模37.52万亿元增长5.70%；
基金分类规模方面，2026年二季度，天相一级分类混合基金及其他基金（主要为REITs）规模环比增长较高，分别为23.32%和16.04%，而商品基金及股票基金规模环比下降19.33%和1.48%；
管理人规模方面，规模前十大管理人规模合计15.65万亿元，占全市场规模39.45%，占比较上季度末减少0.33个百分点；
主动权益方面（包含天相二级分类积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金），2026年二季度，方正富邦基金以127.15%的规模加权季度收益率在百亿以上基金管理人中表现较好；
主动偏债方面（包含天相二级分类偏债混合基金、纯债债券基金、混债债券基金），2026年二季度，华商基金以8.20%的规模加权季度收益率在百亿以上基金管理人中表现较好；
管理人利润方面，2026年二季度，易方达基金、华夏基金、嘉实基金本期利润合计排名前三，分别为2606.15亿元、1943.12亿元、1039.32亿元；
重仓股方面（主动股混基金），中际旭创（300308）排名榜首，新易盛（300502）第二、东山精密（002384）第三。公募增持市值排名中际旭创（300308）第一、新易盛（300502）第二、寒武纪（688256）第三；公募减持市值排名宁德时代（300750）第一、贵州茅台（600519）第二、紫金矿业（601899）第三。
2026年二季度，中国经济增速有所回落，我国GDP同比增长4.3%，出口依然表现强劲。沪深300（399300）指数在此期间上涨11.90%。目前，公募基金管理人2026年二季度报告已基本披露完毕，天相投顾基金评价中心以下将对本季度公募基金规模、持仓、收益以及部分基金经理观点等情况进行盘点。
Part 1
基金市场规模情况盘点——总规模近40万
截至2026年7月21日，共163家公募基金管理人披露了2026年二季报，整体规模为39.66万亿元（含估算，不含公募化集合产品），环比2026年一季度37.52万亿规模增长5.70%，同比2025年二季度34.05万亿规模增长16.48%。从天相基金一级分类来看，八大类型基金规模大部分实现环比增长，其中，混合基金及其他基金（主要为REITs）规模环比增长较高，分别为23.32%和16.04%，而商品基金及股票基金规模环比下降19.33%和1.48%。
图表1：截至2026年二季度末基金规模（按类型）
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
剔除货币基金后，全市场非货基金规模合计24.04万亿元，环比2026年一季度21.94万亿增加2.10万亿。
图表2：截至2026年二季度末近三年基金资产规模统计图
注：权益类基金包含股票基金与混合基金。
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
Part 2
基金管理人规模情况盘点——前十合计15.65万亿元，占比39.45%
截至2026年二季度末，规模前十大管理人规模合计15.65万亿元，全市场基金管理人规模合计39.66万亿元，规模前十大管理人规模占比为39.45%，占比较上季度末减少0.33个百分点。近三个季度，前十大管理人合计规模占比持续下降。
图表3：截至2026年二季度末近三年规模前十大基金管理人整体规模与全市场规模对比图
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
截至2026年二季度末，对163家公募基金管理人进行主动权益基金产品规模加权季度收益率统计 （包含天相基金二级分类积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金）。主动权益管理规模在百亿以上的基金管理人中，方正富邦基金2026年二季度规模加权收益率为127.15%，表现较好。
从全市场角度看，绝大多数主动权益公募基金管理人在2026年二季度实现正收益，规模加权季度净值增长率集中在 -20%到130%之间，规模较大的管理人集中分布在40%上下。
图表4：2026年二季度主动权益公募基金管理人规模加权季度净值增长率—规模散点图
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
图表5：2026年二季度主动权益公募基金管理人利润—规模散点图
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
对163家公募基金管理人进行主动偏债基金产品规模加权季度收益率统计（包含天相基金二级分类偏债混合基金、纯债债券基金、混债债券基金），华商基金以8.20%的季度收益率在百亿规模以上表现较好，绝大部分基金管理人实现盈利。
图表6：2026年二季度主动偏债公募基金管理人规模加权季度净值增长率—规模散点图
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
图表7：2026年二季度主动偏债公募基金管理人利润—规模散点图
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
对基金管理人2026年二季度的利润按天相基金一级分类进行汇总，如下图所示。易方达基金的季度合计利润排名第一，为2606.15亿元。华夏基金以1943.12亿元、嘉实基金以1039.32亿元的合计利润位列第二、第三。
图表8：2026年二季度基金管理人本期利润累计前十（按类型统计）
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
Part 3
基金持仓情况盘点——混合基金股票仓位上升至80.79%
2026年二季度，全市场混合基金股票平均仓位较上期增加1.84个百分点，由上季度的78.94%上升至80.79%；债券平均仓位较上期减少0.81个百分点，由上季度的11.21下降至10.40%。本季度A股整体呈现震荡回调，混合基金继续保持高股票仓位运作。
图表9：截至2026年二季度末近三年混合基金平均仓位变化图
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
从基金管理人角度看，鹏安基金、易米基金、瑞达基金、华泰柏瑞基金、蜂巢基金、安联基金、泰信基金、国融基金、新沃基金、泉果基金，增加了股票的持仓比例；弘毅远方基金、安信基金、鹏华基金、渤海汇金资管、国新国证基金、创金合信基金、招商基金、格林基金、博远基金、南方基金，增加了债券的持仓比例。
图表10：2026年二季度基金管理人股票持仓比例增长前十
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
图表11：2026年二季度基金管理人债券持仓比例增长前十
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
Part 4
全市场重仓股及增减持情况——中际旭创、新易盛、东山精密居重仓股前三
截至2026年二季度末，主动股混基金（包含天相一级分类中股票基金和混合基金，且不含指数型基金，下同）的重仓股TOP10如下表所示，中际旭创（300308）排名榜首，新易盛（300502）第二、东山精密（002384）第三。
2026年二季度兆易创新（HK3986）、三环集团（HK6951）涨幅超过200%，中际旭创（300308）、东山精密（002384）、寒武纪（688256）、源杰科技（688498）、中微公司（688012）涨幅超过100%。重仓股TOP10中持有中际旭创（300308）、宁德时代（300750）和新易盛（300502）的基金数量在1000只以上。2026年二季度末以来，榜单中股票均在下跌，其中兆易创新（HK3986）跌幅最大，为41.65%。
图表12：截至2026年二季度末主动股混基金重仓股TOP10
注：统计范围仅包含主动股混基金持有的A股资产，不包括港股部分
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
2026年二季度，主动股混基金增持前三是中际旭创（300308）、新易盛（300502）和寒武纪（688256），增持市值分别为923.75、687.68和516.63亿元；减持前三是宁德时代（300750）、贵州茅台（600519）和紫金矿业（601899），减持市值分别为175.72、146.45和118.36亿元。从二季度涨跌幅来看，增持TOP10股票全部上涨，其中兆易创新（HK3986）的涨幅超过240%；减持TOP10股票全部下跌，其中信立泰（002294）的跌幅超过40%。
图表13：2026年二季度主动股混基金增减持TOP10
注：统计范围仅包含主动股混基金持有的A股资产，不包括港股部分
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
Part 5
热门基金经理观点及持仓变动
2026年二季度多位受到市场关注的基金经理进行了仓位调整，以下从风格方面列出3位基金经理（排序不分先后）二季度市场回顾、仓位调整及后市展望。
孔涛——华安制造升级一年持有混合A
孔涛观点表示：2026年二季度，市场呈现上行趋势，尤其是创业板和科创板涨幅较大。我们在二季度的投资运作基本抓住了市场的主线，重点布局了高景气的光模块、半导体设备（884229）等板块，并且增加了PCB、存储等板块的配置比例。减持的品种主要是电力设备、有色金属（1B0819）等方向的个股。后续的市场，我们继续重点关注AI产业链，包括海外算力、国产算力、半导体（881121）等，同时密切跟踪周期（883436）等板块，谨慎寻找潜在的投资机会。
图表14：2026年二季度华安制造升级一年持有混合A前十大重仓股变动
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
由上表可知，二季度华安制造升级一年持有混合A（014007）前十大重仓股持仓结构调整较大。建滔积层板（HK1888）新增为第一大重仓股，占比9.38%；除此之外，国际复材（301526）、三环集团（HK6951）等新晋前十，新易盛（300502）、松发股份（603268）等退出。前十大重仓股集中度有所提升。
张传杰——兴全合衡三年持有混合A
张传杰观点表示：2026年二季度，市场在美伊冲突恐慌之后逐步修复，AI大模型发展突飞猛进，海外头部公司的ARR持续快速增长，巨头CSP（CSPI）资本开支能见度持续提升，信心持续增强，同时国内头部公司的模型能力也有了实质突破，开始成为主流生产力工具，带动了国产算力产业链的信心。A股的电子、通信、建材（850107）等AI强相关行业在二季度有较好表现。
在一季度框架的基础上，我们观察到美伊冲突虽然逐步平息，但市场年初的降息预期基本消失，分子端的确定性变得愈发重要。二季度，我们进一步将持仓聚焦在AI相关方向，包括AI光网络、PCB上游玻纤铜箔、光纤、国产设备、MLCC等，并降低了对黄金、储能（885921）等方向的配置。
展望未来，我们仍然重点关注全球政府和科技巨头两类买家需求的结构性变化带来的潜在供不应求的新机会，以及AI模型能力持续提升带来的产业新变化，同时我们更加关注供给侧潜在的风险并聚焦供给侧有刚性约束的细分领域，现阶段多数行业的资本投入回报率已经很高，供给侧潜在的风险开始显现。
我们需要不断提升审美，控制仓位并警惕成长逻辑的潜在变化。另外，冷门板块虽然关注度不高，但格局可能已经在出清的过程中，未来分子端的确定性价值同样稀缺，我们将保持关注和跟踪，通过研究进一步提升胜率。
图表15：2026年二季度兴全合衡三年持有混合A前十大重仓股变动
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
由上表可知，二季度兴全合衡三年持有混合A（014639）前十大重仓股结构出现调整，中际旭创（300308）仍为第一大重仓股，占比上升至9.98%。三环集团（HK6951）、光迅科技（002281）等新晋前十，万国黄金集团（HK3939）、山金国际（000975）等退出。持前十大重仓股集中度有所提升。
林念——工银红利混合
林念观点表示： 海外方面，二季度美伊局势对资本市场的影响整体趋于弱化。受冲突影响最直接的油价，5月以来已出现回落。市场对宏观面的讨论主要集中在AI等科技产业进展，以及美联储货币政策走向等。AI方面，海外相关产业链延续高景气度。货币政策方面，欧日央行已开启加息；在美国经济增长呈现较强韧性，短期通胀压力仍大背景下，市场对美联储货币政策预期趋于谨慎，年内加息预期升温。
国内方面，二季度经济增长动能有所放缓。受供需因素影响，国内工业品（850100）价格整体呈现上行态势，但全社会通胀预期回升基础仍然不足。分化仍然是当前宏观经济的一大重要特征。这体现在，一是外需强劲，而内需承压；二是AI等新质生产力相关产业景气度好于传统行业；三是上游供求格局总体好于下游。
资本市场表现方面，二季度全球市场风险偏好抬升，叠加AI等科技叙事继续演绎，科技股表现引领全球权益市场。这一特征在A股也得到体现。二季度A股成长风格显著占优，科创50（1B0688）、创业板指（399006）表现强势，申万一级行业中电子、通信涨幅居前。事后来看，我们采取的淡化美伊局势对组合管理影响的策略在二季度是合适的。在此期间我们继续维持高仓位运作的特点。在投资思路和板块配置上，我们坚持认为良好的盈利质量和成长性是红利的基础，继续以质量成长红利的思路进行投资机会的选择，主要考量维度包括盈利稳定性、盈利能力改善情况、分红等。具体到板块配置方面，一是大金融板块，我们继续将券商作为主要配置方向。二是资源板块，我们对组合内的资源品进行了调整，减持了黄金、铜等，转而基于景气的思路增加了钨等投资机会的挖掘。三是消费（883434）板块中，继续关注具有全球竞争力的家电类标的，并积极寻找有新增成长逻辑的消费（883434）类个股机会。四是科技制造板块，组合重点在电子板块进行了配置，同时也继续在机械等板块中寻找投资机会。
图表16：2026年二季度工银红利混合前十大重仓股变动
数据来源：天相TXMRT 基金评价助手
由上表可知，二季度工银红利混合（481006）前十大重仓股的持仓结构有所调整：雅克科技（002409）为第一大重仓股，占比上升至9.72%。；厦门钨业（600549）、东方钽业（000962）等新晋前十，山东黄金（600547）、藏格矿业（000408）等退出。持前十大重仓股集中度有所集中。
