上证报中国证券网讯(记者刘暄)在基金二季报集中披露之际，天弘基金海外投资团队对全球主要细分市场做出研判认为，今年下半年全球市场仍将以AI产业链分化为核心主线，美股具备中长期配置价值，港股科技、越南市场或迎来修复契机。产业端，高端制造与新能源（850101）车上游硬件景气延续，互联网板块存在阶段性估值修复机会。
天弘基金海外团队认为，美国经济韧性、AI产业扩张两大美股底层支撑逻辑并未动摇，不过市场波动会明显放大。
该团队进一步表示，一方面美股科技持仓高度集中，散户期权杠杆走高，另一方面下半年美国中期选举将带来阶段性情绪冲击。产业层面，AI行情告别全面普涨，进入优劣分化阶段，算力芯片、存储等上游硬件订单饱满、盈利确定性强，是资金核心聚集地；而云厂商、传统软件受巨额资本开支拖累，盈利前景存疑，估值持续承压，中长期布局应优选盈利能力确定性强、现金流稳定、投资回报较高的AI上游龙头。
美股AI产业链的强弱分化，也直接传导至港股科技板块，形成差异化修复逻辑。天弘基金介绍，恒生科技指数消费（883434）属性较强而科技属性较弱，是过去两年全球AI浪潮下，表现显著落后于纳斯达克（NDAQ）指数及费城半导体（SOX）指数的重要原因。
“不过这一现象迎来改善，一方面，恒生科技指数6月纳入智谱（HK2513）、MiniMax等大模型企业，AI属性随之提升，后续A股科创企业持续赴港上市将持续优化指数结构；另一方面国内AI、半导体（881121）、新能源（850101）车扶持政策密集落地，政企算力采购、产业补贴持续释放红利，有助于对恒生科技指数成分股公司形成支撑。”天弘基金海外团队表示。
