中欧电子信息产业沪港深股票A三季报透视：加仓阿里巴巴-W、福晶科技，新进先锋精科等

据同花顺（300033）iFind，10月27日，刘金辉管理的中欧电子信息产业沪港深股票A（004616）披露三季报，截至9月30日，该基金近一年净值增长率为11.92%。

在持仓方面，三季度末该基金前十大重仓股合计占净值比例49.80%，中芯国际（HK0981）继续位居第一大重仓股，占净值比例8.59%。从增减持情况来看，与二季度末相比，先锋精科（688605）、中科飞测（688361）、金蝶国际（HK0268）、深信服（300454）新进前十大，其中先锋精科（688605）占净值比例5.64%；拓荆科技（688072）、晶合集成（688249）、源杰科技（688498）、江丰电子（300666）退出前十。数据显示，按占净值比例计，阿里巴巴-W（HK9988）、福晶科技（002222）、中芯国际（HK0981）获加仓，分别提升1.89、1.76、0.39个百分点；长川科技（300604）、华虹宏力（688347）、中微公司（688012）遭减仓，分别下降0.79、0.37、0.12个百分点。

谈及报告期内投资运作，刘金辉表示，人工智能（885728）依然是科技领域的重中之重，组合配置始终围绕这一方向展开。相较上半年，三季度在配置结构上更加注重均衡，一方面综合考量景气度延续的确定性，另一方面兼顾增速的边际变化与盈利弹性的释放节奏。在AI硬件配置上，组合主要增加了半导体（881121）零部件等相关子行业。他认为，AI带来的产业变革广泛而深远，长期前景保持乐观，量的成长具备较强确定性；但从中期视角看，仍需审慎评估涨价环节盈利能力的可持续性，随着资本开支持续加速，高盈利能力环节未来可能面临一定降价压力。相比之下，国产半导体（881121）产业链的核心逻辑主要在于量的成长，包括AI需求以及国产化率提升带来的增长；国产算力快速增长正带动半导体（881121）行业资本开支加大，半导体设备（884229）与零部件处于上行周期（883436）。此外，三季度组合还增加了AI应用相关配置，主要涵盖AI大模型快速成长催生的网络安全（885459）、数据库等基础配套需求，以及企业端具备产品壁垒、客户粘性和平台开发能力的应用厂商；对于互联网大模型，他认为当前第一梯队之间尚未形成实质性产品差距，未来竞争的关键将集中于成本控制能力、算力芯片自给能力以及场景变现能力，以弥补大模型服务短期可能面临的盈利压力。