刚过去的二季度，市场资金持续向硬科技集中，AI算力、半导体设备（884229）、电子材料成为核心主线。其中，半导体（881121）制造产业链表现尤为亮眼，整体呈现“设备先行、材料接棒”的节奏特征：前期在晶圆厂扩产、存储资本开支上行及国产化率提升的驱动下，设备端率先走强，进入6月，半导体（881121）上游材料成为最强引擎，电子特气、硅片等方向领涨，季度末板块走势开始有所分化。
基金二季报显示，不少主动管理基金在二季度加仓半导体设备（884229）及材料，并持续看好上游技术壁垒较高的龙头公司。广发产业甄选（022334）基金经理王丽媛表示，组合延续了一季度重仓半导体（881121）板块的配置思路，布局半导体设备（884229）与关键材料，力争深度把握中外投资共振下的国产替代黄金窗口。步入三季度，基于四大共振逻辑及中外双向产业的投资红利，组合继续重仓半导体设备（884229）与材料。
由蒋科和程琨管理的广发盛世精选（026332），也在二季度关注半导体（881121）制造产业的投资机会。基金经理在季报中提到，他们从产业趋势出发，以分层策略构建投资组合，重点围绕半导体（881121）晶圆制造龙头以及上游技术壁垒较高的国产设备、材料等公司构建核心仓位，未来将重点跟踪产业趋势、技术变革以及政策推进对相关公司的影响，力争选择出产业链中确定性较高、弹性较大且竞争优势明显的标的。
从二季报披露的前十大持仓来看，两只产品都看好上游技术壁垒较高的国产设备与材料，但在选股思路上略有不同。广发产业甄选（022334）的重仓股覆盖中微公司（688012）、北方华创（002371）、拓荆科技（688072）等，体现王丽媛更偏好半导体设备（884229）和材料。广发盛世精选（026332）的持仓则更偏向全产业链布局，显示基金经理更偏好技术壁垒较高的半导体（881121）制造晶圆厂和核心上游供应商，持仓公司含半导体（881121）制造、设备和材料等，包括大硅片、刻蚀量测设备等等。
进入下半年，产业和政策层面有哪些利好半导体（881121）制造产业链的驱动因素？对此，王丽媛表示，其看好半导体（881121）的核心逻辑在于国产替代、AI需求、周期（883436）复苏与政策战略的四重共振。短期来看，国产替代加速攻坚，政策红利持续释放，AI算力全球需求爆发带动全产业链扩产。中长期来看，存储芯片（886042）价格持续飙升，功率半导体（881121）开启多轮涨价周期（883436），全球半导体（881121）资本开支进入上行通道。在供应链安全长期逻辑的背景下，上游设备以及“卡脖子”环节的材料具备长期稀缺价值。
具体到配置思路，王丽媛表示，广发产业甄选（022334）重点布局两大细分方向：一类是半导体（881121）核心设备，覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、量检测设备，优先布局已实现批量交付、进入头部晶圆厂供应链的本土龙头；另一类是半导体（881121）关键材料，聚焦光刻胶（885864）配套、电子特气、硅片、靶材、湿电子化学品（881172），以把握AI算力拉动的材料增量机会。
