本报讯(记者昌校宇)上半年，A股市场呈现结构性分化，硬科技板块领涨，消费（883434）、地产等方向普遍承压。进入7月份，科技板块筹码拥挤风险有所释放，债市高位波动，黄金受机构调仓及美联储加息预期扰动价格波动加剧。
在市场风格分歧加大、各类资产估值重构的背景下，第三季度宏观经济将如何演绎？大类资产应如何配置？投资者又该如何把握机会？景顺（IVZ）长城基金在近日发布的第三季度投资策略报告中给出判断：国内经济或延续“稳中承压、结构分化”格局；权益市场长期维持积极判断，短期震荡行情下宜采取结构均衡策略；其他大类资产方面，债市或维持震荡，以票息和结构化交易为主；大宗商品方面，9月份或迎来传统需求旺季，大金属有望迎来修复窗口，小金属（881170）则持续受益于AI产业需求与地缘格局的双重支撑。
具体到权益市场，景顺（IVZ）长城基金认为，第三季度权益投资宜采取结构均衡思路，重点关注三大结构性投资主线：科技方向，建议关注内部高切低及补涨机会；资源品方面，有色、化工（850102）已较为充分地反映了市场对需求下滑和货币紧缩的担忧，估值性价比凸显；内需方面，板块现金流扎实，分红与回购力度提升，可静待政策催化下的估值修复。
中长期来看，景顺（IVZ）长城基金对2026年权益市场维持积极判断，在长期结构性利好支撑下，后续重点关注企业盈利回升势能。具体而言，科技仍是市场主线，可在AI、能源（850101）、医药三大赛道持续挖掘高景气、高性价比标的；全球格局重构下，工业原料、大化工（850102）、贵金属（881169）等关键资源品将迎来重定价机遇；经济社会转型过程中，非银金融及新消费（883434）领域值得关注，红利资产或可作为组合阶段性的相对“稳定器”。
