当前全球资产定价核心矛盾仍集中在反复升温的中东地缘局势，持续压制市场整体风险偏好，风险资金主动收缩高弹性成长仓位，持续向确定性更强、波动更低的防御类资产集中。具体到A股市场，7月进入半年报集中披露窗口期，叠加前期AI、算力等高景气赛道持续冲高后筹码拥挤、近期出现大幅回调，市场情绪明显降温，资金从高位成长板块持续流出，高低风格切换窗口显现。
从中长期配置维度看， 10年期国债收益率中枢仅1.8%-1.9%，银行理财年化收益持续走低，固收类资产难以覆盖保险、养老金等长线资金的负债端收益考核压力。建信基金郭志腾认为，红利资产凭借估值处于历史低位、持续高股息、回撤波动显著小于成长赛道三大核心优势，或仍是险资等长线配置资金的底仓核心选择。银行、公用、能源（850101）、交通运输等高股息行业格局成熟、资本开支可控、现金流充沛，连续多年维持分红，部分龙头长期股息率显著高于国债与理财收益，具备较强的底仓替代价值。在当前外部地缘不确定性增加、市场波动放大、利率低位运行的多重环境下，中长期配置价值凸显。
从沪深300（399300）指数样本中选取股息率较高的50只上市公司证券作为指数样本编制而成的沪深300（399300）红利指数（1B0015），其反映了沪深300（399300）指数样本中高股息率证券的整体表现。截至7月21日，沪深300红利ETF建信（512530）是目前市场上唯一一只跟踪该指数的产品，相应场外联接基金为建信沪深300红利ETF（512530）联接A（012712）/建信沪深300红利ETF（512530）联接C（012713）。
