本报讯(记者王宁)从技术范式的跃迁到产业版图的重构，从生产方式的再造到商业模式的革新，近两年，AI(人工智能（885728）)正以前所未有的深度与广度，融入经济社会，成为推动新一轮科技革命和产业变革的关键力量。
近日，华夏基金召开“全球视野智领未来——主动投研5.0发布暨中期投资策略会”，直面全球科技投资新周期（883436）下、如何捕捉AI等新机遇的话题。此外，知名经济学家刘煜辉、中信证券（600030）科技产业首席分析师许英博、长江证券（000783）科技团队&周期（883436）团队负责人范超以及华夏基金主动投研团队多名基金经理集体亮相，围绕宏观经济大势、科技细分赛道等展开深度分析。
华夏基金基金经理张景松认为，2026年下半年国内权益市场大概率会迎来关键变奏窗口，其中，AI基础设施、半导体（881121）、资本品出海三大方向仍有机会。
张景松表示，在变奏点出现之前，科技成长板块仍有行情机会，以AI基础设施、半导体（881121）为代表的硬科技赛道景气度确定性较强；若变奏信号落地，国内总量需求修复节奏偏缓，若无增量政策加持，市场或将进入防御配置阶段，配置思路转向宏观与供给侧维度，可布局黄金、能源（850101）、化工（850102）等防御板块。
关于如何判断变奏时点，张景松认为可从四大核心维度进行观测，分别为美联储降息周期（883436）预期确立的时点、AI板块的估值分位数、AI商业化逻辑是否会出现阶段性瓶颈，以及后续大幅涨价是否会抑制AI基础设施的部署规模。
针对驱动产业升级的核心主线——人工智能（885728），华夏基金基金经理李湘杰从全球视角拆解AI产业链投资机遇，表示持续看好AI科技核心赛道，“卖铲子的人”或先受益。
自上而下来看，李湘杰认为全球AI资本支出(AI CAPEX)或将带动全球经济荣景；从下而上来看，在AI五层产业链中，当前投资重心仍在硬件层，存储、GPU、半导体设备（884229）、光通信、PCB等环节“价量齐扬”，下游应用尚处于分化观察阶段。
展望后市，李湘杰表示2026年—2027年行业或仍是确定性高景气，但可能增长边际递减，目标估值可能下修；2027年下半年部分硬件或有产能释放。
