上周(7月6日至7月10日)，A股市场整体呈现震荡调整态势，各大指数走势分化。其中，上证指数（1A0001）全周下跌1.17%，在4000点整数关口附近反复拉锯；深证成指（399001）调整幅度较深，全周跌幅达3.53%；创业板指（399006）承压明显，累计下跌4.41%。与之形成鲜明对比的是，科创50（1B0688）指数逆势走强，全周上涨4.52%，展现出较强的结构性韧性。
上周市场虽整体回调，但结构性行情依然显著。7月9日，受长鑫存储启动IPO程序等利好催化，半导体（881121）板块强势爆发，带动市场整体反弹，中证半导体（881121）、科创半导体（881121）等指数涨幅居前。与此同时，阿里巴巴（BABA）(BABA.US)单周股价大涨18%，有效提振了港股互联网相关指数表现。受此驱动，半导体ETF博时（159582）、港股互联网ETF华宝（513770）以及科创半导体ETF华夏（588170）等主题基金在当周涨幅领先。
从资金面来看，市场下挫反而激发了资金的“逆势扫货”热情。根据同花顺（300033）iFinD，上周，股票型ETF成为资金布局核心，净流入达910.51亿元；同时，具备避险属性的货币型ETF和债券型ETF也分别获资金净流入131.34亿元和21.95亿元。相比之下，跨境型ETF和商品型ETF则呈现资金净流出态势，资金结构性调仓特征明显。
半导体、港股互联网双主线上涨
上周市场在震荡中凸显出“半导体（881121）”与“港股互联网”两大强势主线。其中，半导体（881121）板块表现尤为亮眼，跟踪中证半导体（881121）产业指数的半导体ETF博时（159582）以9.02%的涨幅领跑全市场；跟踪上证科创板半导体材料（884091）设备主题指数的科创半导体ETF华夏（588170）亦表现不俗，单周涨幅高达8.30%。
对此，华夏基金对财闻表示：“本周迎来半年报密集披露期。半年报窗口期的波动放大的本质是‘从炒预期到验业绩’的定价切换叠加交易拥挤与外部流动的共振，结构性波动被放大。”
华夏基金进一步指出：“在成长主线上，存储、PCB、光模块、半导体设备（884229）等业绩兑现较强。其中存储多家公司预告几何级增长；PCB量价齐升，材料涨价传导顺畅，龙头中报前瞻较强；光模块龙头翻倍增长，多渠道判断1.6T将于Q3加速放量；半导体设备（884229）在AI相关Capex拉动下需求可持续。”
“另外，本周长鑫将开启申购，短期大额IPO或将一定程度上分流市场存量资金，具体分流情况与各行业板块的景气度及估值等因素有关；后续需关注长鑫扩产进度、国产零部件导入比例等。”华夏基金补充道。
半导体主题和中小盘宽基“吸金”
上周ETF市场资金流向呈现显著的结构性分化，在资金净流入TOP10榜单中，半导体（881121）主题ETF表现最为抢眼：科创半导体ETF华夏（588170）以超101.05亿元的净流入额居榜首；半导体设备ETF国泰（159516）、半导体设备ETF易方达（159558）以及科创芯片ETF嘉实（588200）等细分产品亦跻身前列。上述产品合计吸纳资金超200亿元。
此外，中证1000（399852）类宽基指数同样备受青睐，南方基金和华夏基金旗下的中证1000ETF（159629）分别获60.56亿元和28.98亿元净流入；华宝添益ETF（511990）则凭借其货币属性，吸引了33.30亿元资金配置。
资金流出端则主要集中在港股科技类ETF。其中，港股通科技30ETF工银（159636）以51.17亿元的净流出量居首；此外，华夏、华泰柏瑞等基金公司旗下的恒生科技ETF（159740）资金净流出合计也超过30亿元。
科创半导体ETF华夏单周规模增长百亿
在资金净流入与净值上涨的双重催化下，多只ETF规模实现大幅扩张。科创半导体ETF华夏（588170）规模增量超114亿元，领跑全市场，总规模成功突破360亿元大关；半导体设备ETF国泰（159516）规模增长88.99亿元，总规模突破511.98亿元；半导体设备ETF易方达（159558）规模增长34.67亿元，总规模达205.8亿元，顺利迈过200亿元门槛。
此外，受资金持续流入推动，银华日利ETF（511880）规模增长97.86亿元，总规模达到879.91亿元。
部分产品则因资金流出或净值回撤面临规模缩水。港股通科技30ETF工银（159636）在单周净值上涨6.48%的背景下，仍遭遇42.62亿元的规模下滑，成为上周规模缩水最严重的产品。另一方面，受底层资产净值回撤拖累，化工（850102）ETF鹏华、有色金属ETF南方（512400）、电网设备（881278）ETF华夏以及电池ETF广发（159755）等主题型产品的规模也出现了显著缩减。
