■机构动向
资金端股债跷跷板效应显现
基金经理关注上市公司业绩兑现情况
近期，资金端股债跷跷板效应显现——绩优主动权益类基金频频限购，债券基金则屡遭大额赎回。从业内最新动向看，在即将步入上市公司半年报披露期的情况下，基金经理更加看重上市公司的业绩表现，在高景气行业中挖掘业绩能够兑现的标的，成为接下来布局的重点。
绩优基金经理受青睐
从近期新基金发行情况来看，绩优基金经理备受青睐，即使是中小基金公司也能收获爆款。例如，刘元海管理的东吴产业趋势混合（027293）基金的认购户数高达140710户，发行规模为42.08亿元，这是6月募集规模最大的主动权益类基金。此外，罗擎管理的富国电子信息产业混合基金发行规模也超过32亿元。
部分指数基金发行也较为火热。例如，国泰上证科创板50成份ETF（589360）联接基金发行规模为47.76亿元。另外，部分基金因认购资金超过募集规模上限，启动比例配售，如国海富兰克林基金7月7日公告称，富兰克林国海北证50成份指数（027723）基金累计有效认购申请金额超过募集规模上限5亿元，7月3日有效认购申请确认比例为45.16%。
多只绩优存量基金限购不断加码。大成基金公告，自6月30日起，将单日单个账户申购(含定期定额申购)及转换转入大成科技创新混合（008988）基金的累计金额应不超过10万元调整为不超过1万元。
类似的还有，自6月26日起，华商均衡成长混合（011369）基金暂停单日单个基金账户单笔或累计高于1000元的大额申购、大额定期定额投资及大额转换转入业务。财通价值动量混合（720001）基金自6月26日起暂停接受单日单个基金账户超过100元的申购、定期定额投资及转换转入申请。
不过，在绩优主动权益类基金限购升级的同时，多只场外债券基金则遭遇大额赎回。6月以来，逾40只债券基金因遭遇大额赎回而提高净值精度。例如，兴华基金公告，兴华安聚纯债（017214）债券基金于7月6日发生巨额赎回。为确保基金份额持有人利益不因基金份额净值的小数点保留精度受到不利影响，经公司与基金托管人协商，决定自7月6日起提高基金份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。
业绩成为“定价锚”
从公募基金仓位情况看，据东方证券（600958）测算，截至7月3日，主动权益类基金股票仓位为90.46%，较6月26日提高1.42个百分点。
从机构接下来的打法来看，业绩成为最重要的考量因素。望正资产表示，进入7月，上市公司半年度业绩即将披露，较高的成长预期能否落地为真实财务数据至关重要，业绩将成为“真成长”验证的“试金石”。接下来，一方面要坚定对产业趋势的信心，另一方面要视情况优化组合结构。
“近期我们对持仓结构进行了调整，减持了部分短期涨幅较高的标的。同时，加大对上市公司的调研力度。后续投资将紧盯上市公司业绩，寻找基本面扎实的标的。”华南一位基金经理表示。
在长城基金看来，A股短期内将处于整固阶段，上市公司业绩将成为下一阶段重要的定价锚。当前不宜简单判断为“科技退潮”或“风格完全切换”，成长主线仍在，但要关注高低切换的可能性。同时，估值处于低位的资产正在修复，但需要基本面和政策催化支撑，科技股则需要通过业绩兑现来消化估值。
