记者独家获悉的一份2026年私募市场观察与分析相关报告显示，截至6月底，量化股票多头策略规模相较于今年初增长1.1万亿元。多位业内人士表示，去年以来的亮眼业绩以及量化私募策略线的持续丰富，使得量化私募今年发行持续活跃。不过在此过程中，超额分化也显著加剧，后续能够在市场周期（883436）和快速变化中保持稳健超额的管理人，有望获得更多资金青睐。
相关报告显示，截至6月底，量化股票多头策略规模为1.83万亿元，相较于今年初增长1.1万亿元。同期，主观股票多头策略规模增长超6000亿元。
沪上某百亿级量化私募人士透露：“去年大量量化多头策略私募基金收益超过50%，亮眼的业绩下，今年以来尤其是一季度量化私募发行市场火热，不少头部量化私募新增募资金额超过50亿元，目前量化私募整体规模大概率比1.83万亿元更大。”
量化私募今年发行的火热趋势，从百亿级私募的数量上也可窥得端倪。
私募排排网数据显示，截至6月26日，百亿级私募数量增至141家，其中量化私募数量超过70家。另外，数据显示，6月新进入百亿梯队的安贤投资与海南盛丰私募均为量化私募。
不过，近期多位业内人士向记者透露，今年量化私募业绩分化显著加剧，部分量化管理人由于今年超额收益表现较差而遭遇赎回，资金整体对量化策略的热情略有下降。
“分化的根源，在于市场结构的切换。”沪上一家知名百亿级量化私募负责人直言。他分析称，当市场收益高度集中于部分行业或风格时，量化策略的阶段性表现，在很大程度上取决于其在相关因子的暴露程度。简单而言，踩中主线的策略（如重仓半导体（881121）等强势赛道）可以实现短期业绩爆发，而未做显著暴露的策略则在基准面前面临压力。
“不少私募产品的组合里没有或很少暴露AI产业相关风格，而原有的因子又在规模快速增长中失效。”一位百亿级量化私募合伙人表示。她解释称，2022年以来，业绩拔尖的量化策略普遍偏好小盘股，或是采用“大市值股票+小微盘股（883418）”的“哑铃策略”，规模的扩张一度强化了这类策略的赚钱效应。然而，今年以来，成长风格强势演绎，原有的路径瞬间失灵。与此同时，随着全行业管理规模攀升，策略同质化、流动性受限及交易拥挤等挑战日益加剧，未能及时完成底层模型迭代的私募，超额收益必然出现系统性衰减，净值波动也随之放大。
面对今年以来的“压力测试”，量化机构也在思考应对之法。
“过去三四年，为了打造与市场低相关性的策略，公司模型更偏向‘大票+小票’的‘哑铃策略’。今年以来结构性行情持续演绎，我们将策略暴露调整至相对均衡的状态，以提升模型在复杂环境下的适应性。”沪上一家百亿级量化私募首席投资官表示。
思源量化创始人王雄则认为，面对增量资金与市场风云变幻，管理人可通过创新的产品设计，去引导投资者的合理预期。例如，可通过构建“全天时、多资产、多策略”的产品组合，在不同市场中寻找低相关性的收益来源，来引导投资者建立长期、稳健的投资预期。
据悉，今年以来，越来越多量化私募布局多策略和宏观策略产品线，希望通过分散配置，打造更为稳健的收益曲线。另外，还有机构打造了择时量化策略、灵活对冲策略等产品，试图平滑市场风格切换或整体回撤带来的超额波动。
