根据披露的机构调研信息，6月17日，湖北省铁路发展基金有限责任公司对上市公司移远通信（603236）进行了调研。
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
一、投资者问题与回复
问：公司相对于竞争对手的优势有哪些？
答：公司坚持全球视野，为全球物联网（885312）客户提供综合解决方案，构建"1+N"业务矩阵：以模组为基石，天线、ODM、智能化解决方案、软件服务平台等多元化业务协同发展。公司从各个环节培养全方位竞争力，主要体现在以下两大方面：（一）一站式物联网（885312）整体解决方案能力公司作为全球领先的物联网（885312）整体解决方案供应商，持续深化“硬件+连接+平台+应用”的生态协同战略，通过有机整合模组、天线、ODM、软件服务平台及AI算法等业务，构建了以模组为核心的一站式物联网（885312）整体解决方案能力，各业务板块实现资源共享、优势互补，为客户提供从底层连接、终端配套到平台应用的全链路赋能。在硬件配套方面，公司依托全制式、多场景模组矩阵，整合天线设计与ODM定制开发服务，为终端设备提供标准化与深度定制兼具的通信硬件基础。在软件与算法方面，深度布局RTK高精度定位算法及AI音视频算法，加速端侧AI大模型商业化落地；同时通过飞鸢物联网（885312）平台为客户提供设备管理、连接管理及数据服务，形成“模组+AI大模型+算法+平台”的智能化一体方案，已在机器人、高阶辅助驾驶、工业检测等领域实现商业化落地。在服务延伸层面，公司提供认证与测试服务、RTK网络校正服务、EMS制造服务等，进一步完善整体解决方案的服务闭环。（二）全球化能力—全球研发、全球制造、全球服务公司坚持国际化战略，业务覆盖150多个国家和地区，销售渠道遍及中国、欧洲、北美、亚非拉等全球各地，并与全球主流运营商及产业链伙伴保持紧密合作，为海量终端客户提供稳定的入网能力，保障千行百业有网可联。在研发端，公司在全球拥有八大研发中心，可有效缩短“客户需求—产品定义—准入落地”的反馈链路，就近为欧洲、北美、亚太等区域客户提供本地化、高效率的技术支持与开发服务。公司作为3GPP全球蜂窝移动通信标准化组织成员，参与和推动了NTN、定位、V2X（VVX）、XR、覆盖增强、网络节能等多个技术特性落地5G（885556）标准，并积极开展AI/机器学习、通信感知一体化和面向6G的关键技术研究，布局高价值专利。同时公司依托全球超15,000平方米实验室、17,000余台测试设备及超8,700项全球认证，构建了严格的全球高品质管控体系。在制造端，公司打造了“自有工厂+合作代工”的弹性供应体系。目前公司布局了常州、赣州、临沂与马来西亚自有工厂，同时与全球多地代工厂合作。全球多地多范围的制造基地，不仅能够保证产能灵活调配与供应链稳定，也大幅提高了全球供应链韧性。此外，这种“以本地化服务全球化”的交付网络，能够深度贴近客户，全面提升物流与售后的响应速度。在服务端，公司提供覆盖强制性、运营商及一致性认证的全类别认证测试服务，助力客户跨越国际市场准入门槛，保障终端应用的高可靠性与全球合规性。此外公司具备专业的技术支持团队，可为客户提供从样机到模组开发的全方位服务，并通过线上线下7×24小时高效响应，及时解决全球客户需求，全面消除客户的后顾之忧。
问：公司的未来战略规划？
答：公司作为物联网（885312）整体解决方案供应商，目前已构建了“1+N”业务矩阵，并在持续深化布局“硬件+算法+平台+应用”的生态协同战略。具体表现在三个层面：产品形态延伸：从单点模组扩展至“模组+天线+方案定制”的硬件组合，整合模组、天线、ODM、软件服务平台及AI算法等业务，完善以模组为核心的一站式物联网（885312）整体解决方案能力，实现各业务板块资源共享、优势互补，为客户提供从底层连接、终端配套到平台应用的全链路赋能。技术能力叠加：将边缘计算、AI算法、物联网（885312）平台与硬件深度融合。硬件上依托全制式、多场景模组矩阵，整合天线设计与ODM定制开发服务；软件与算法上深度布局RTK高精度定位算法及AI音视频算法，加速端侧AI大模型商业化落地，通过飞鸢物联网（885312）平台提供设备管理、连接管理及数据服务，形成“模组+AI大模型+算法+平台”的智能化一体方案，已在机器人、高阶辅助驾驶、工业检测等领域实现商业化落地。商业模式升维：从“卖部件”走向“卖方案、卖服务”，盈利模式从硬件销售延伸至更多元方式。成立“睿远智行TM”、“宝维塔 ”、“沃地泰 ”、“艾络迅TM”等子品牌，聚焦车载、工业智能、智慧农业（000816）、智能化解决方案等领域；提供认证与测试服务、RTK网络校正服务、EMS制造服务等，完善整体解决方案的服务闭环。未来公司目标是搭建一个物联网（885312）平台，可为客户提供软硬件产品、解决方案以及各类服务，全方面满足客户的物联网（885312）需求。
问：公司对研发费用增长的评估？
答：公司研发费用增长是公司业务规模扩大、战略性研发投入等多重因素叠加的结果。公司立足长远发展，在5G（885556）-A、端侧AI、卫星通信、车载智能、ODM等领域持续投入以保障公司技术领先优势。2025年公司实现营业收入243.26亿元，同比增长30.83%，研发费用同比增长16.95%，研发费用增速低于营收增速，研发投入与业务扩张保持协调。同时，2024年研发费用占收入比例8.97%，2025年研发费用占收入比例8.02%，研发投入占比呈下降趋势，体现出研发效率的持续优化。物联网（885312）行业技术迭代迅速，近年新兴应用场景（如AIoT、边缘计算、RedCap、卫星通信等）不断涌现。公司需要持续投入以保持技术前瞻性和产品竞争力，并支撑公司长期发展。同时，随着公司营收规模的不断扩大，公司将通过规模效应、效率提升和结构优化，努力使研发费用率保持在合理且健康的水平。
问：公司经营性现金流流出比较大，有哪些应对措施？
答：经营性现金流流出比较大，主要原因在于公司业务规模持续扩大，同时叠加部分原材料供应紧缺及价格持续上涨，为应对上述情况公司提前备货并预付货款。针对公司经营性现金流流出较大的情况，公司采取了以下应对措施：合理调整备货策略，结合下游客户需求、订单节奏以及上游原材料市场走势综合调整备货策略，平衡存货规模与供应链波动应对需求；强化应收账款回款管理：公司目前已建立完善的回款跟踪机制，平均账期相对稳定；同时与部分核心代理商建立良好合作机制，缓解资金周转压力。公司通过资源整合、供应链管控与费用动态优化等方式全面提升运营效率，长期助力现金流改善。
问：公司在车载领域的布局？
答：公司在车载领域已形成全域产品布局，涵盖智能座舱（886059）模组、车载通信模组、C-V2X（VVX）模组、高精度定位模组、车载Wi-Fi/蓝牙/UWB模组、车载天线、蓝牙协议栈、LXC虚拟化座舱软件方案、TCU网联方案、AR脚踢尾门雷达方案、车载综合解决方案，广泛赋能智能座舱（886059）、辅助驾驶、车路协同等六大典型应用场景。目前，公司车载业务已成功为全球超40家主流车企实现规模化量产交付，并与超60家Tier1供应商建立深度合作关系。比如智能座舱（886059）方面，随着AI算力持续跃升，公司已推出5G（885556）智能座舱（886059）模组AS830M、AS900P等多款产品，支持主流AI大模型端侧部署；并率先发布支持LXC容器的智能座舱（886059）方案，打造更轻量化、更安全的座舱融合架构。目前，公司已与多家汽车主机厂及Tier1客户深化合作，面向车企提供“舱泊一体”“舱联融合”的域控解决方案，构建个性化、可持续进化的智能座舱（886059）体验，赋能下一代智能座舱（886059）的沉浸式交互与安全体验。车规级Wi-Fi&BT模组已实现从Wi-Fi5至Wi-Fi7的多技术、多成本等级全面覆盖，单蓝牙产品已升级支持蓝牙6.0标准。同时，自研蓝牙协议栈DynaBlue已导入量产，可与智能座舱（886059）方案形成深度耦合；低功耗蓝牙模组可满足无钥匙准入应用和舱内成员检测等需求，为新一代数字钥匙提供更高定位精度和安全性。智能钥匙全套解决方案已获国内头部车企定点。此外，毫米波雷达（886035）产品已成功落地汽车领域，并同步赋能两轮与四轮出行场景。
问：公司的ODM业务发展情况与核心优势？
答：公司依托全球丰富的IOT资源，持续构建并完善研发、设计、生产等全链条能力，积极拓展行业应用与服务。近两年ODM业务收入均实现速增长。目前，公司ODM业务已面向PDA、POS支付、FWA、两轮智能出行、BMS、AIoT等领域的头部客户，提供PCBA及整机解决方案。其中，PDA产品线有多个5G（885556）项目落地，销售收入实现数倍增长；POS支付产品线可为客户提供MOB和COB两种合作模式，以满足客户不同需求；FWA产品线已构建起强劲的5G（885556）研发和创新能力，通过品牌客户服务全球运营商；两轮车（885974）产品线已为国内多家主流厂商提供智能出行整体解决方案。此外，ODM业务与现有业务深度协同，全球庞大的模组客户基础为ODM业务提供了丰富的客户资源和需求入口。同时，公司自建工厂、规模化采购带来的供应链与成本优势，通信技术储备和销售服务网络，可高效响应ODM客户的多样化需求，为ODM客户显著缩短产品上市周期（883436），降低综合成本。因此，ODM业务不仅是公司新的增长曲线，更是强化客户粘性、提升整体解决方案价值的重要驱动力。
问：公司的产品业务非常丰富，如何平衡投入产出?
答：在平衡投入产出方面，公司会综合采取以下措施：第一，深化业务矩阵协同效应。以模组业务积累的全球客户基础与渠道资源为依托，推动天线、ODM、解决方案、增值服务等业务板块协同发展，提升单一客户的ARPU值，摊薄获客与研发边际成本。第二，强化研发项目全生命周期（883436）管理。公司已建立研发项目立项、评审与全生命周期（883436）管理机制，围绕核心优势、市场需求、盈利预期、产业协同和长期战略等维度进行综合评估，强化项目投入产出比管控，并审慎评估新项目拓展，确保资源聚焦与风险可控。第三，推动运营效率提升。组织管理与考核机制优化方面，实行业务单元独立负责制，充分授权BU主管自主决策，集团层面提供资源与平台支持，降低内部协同成本。内部推动AI数字化提效，在研发、运营、生产等各业务流程环节降本增效并复用成熟经验；人员扩张严格匹配业务发展进度，资源向重点研发及业务领域聚焦。
问：公司AI业务发展如何？
答：公司始终将AI业务视为核心战略方向之一，聚焦"边缘AI"与"端侧智能"，以"模组+AI大模型+AI算法+物联网（885312）平台"为核心架构，持续推动AI技术从单点突破走向全场景商业化落地。在硬件层面，公司已推出支持不同算力等级的AI模组与开发板产品矩阵。2025年，公司推出支持5G（885556）R16及DeepSeek-R1模型接口的RG620UA-EU模组，以及符合3GPPR18标准、支持与专用NPU芯片整合的RG660MK系列模组，赋予终端设备强大的边缘AI运算与交互能力。同时公司大力拓（RIO）展开发者生态，推出QuectelPi系列智能主控板产品。公司依托智能模组、AI大模型、智能主控板、算力卡及自研算法，打造了覆盖旗舰、高端、中端、入门全层级的端侧AI方案，广泛应用于金融支付终端、工业智能、智慧零售、机器人、AI玩具、割草机等众多场景。2026年公司还规划了100TOPS及以上算力的智能模组产品，以满足客户在端侧AI不断增长的算力需求。在软件与平台层面，公司深耕AI音视频算法，覆盖人脸、图像、OCR、音频及多模态等关键领域，推出端云融合的AgenticIoT解决方案，率先实现端侧AI大模型商业化落地。为降低开发门槛，公司推出QuecPython低代码框架，兼容多协议通信模组。2026年初，AlgoStore算法超市与AIPlayground用户体验平台正式上线，企业及开发者可如同"选购商品"般便捷获取适配的AI算法。在应用落地层面，公司AI解决方案已在多个领域打造标杆案例。机器人方面，方案已落地商业服务、医疗、农业、家用、四足及人形机器人（886069）等多领域；AI玩具方面，与头部品牌合作推出多款爆款产品；AI眼镜（886085）方面，2025年助力AR头部客户实现万台级出货。2026年，公司计划推出5G（885556）+AI+AR一体化方案，采用本地处理与云端协同架构，进一步提升算力与响应速度;
