近期，中国证监会主席吴清在2026陆家嘴（600663）论坛上表示，“推出支持中小基金公司规范健康发展一揽子措施。坚持分类监管、突出特色，在产品布局、业务准入等方面给予适当倾斜，积极支持中小基金公司差异化发展”。
在业内人士看来，此举将引导中小基金公司告别“规模战”，加速向差异化、精品化路线转型。长期以来，行业马太效应促使资源向头部集中，中小基金公司深陷规模、盈利、人才、渠道等发展困境。在分类监管的引导下：一方面，监管评价体系将转向以合规风控、权益投资能力、服务实体经济与国家战略为核心的多维评价体系；另一方面，中小基金公司有望在产品布局、业务准入等方面突围，从“规模竞赛”迈向“特色生存”。
从“拼规模”到“做特色”
数据显示，截至今年一季度末，全市场非货公募基金总规模达21.94万亿元，前20家机构管理规模合计占比超过六成。而非货规模不足百亿元的机构有41家，不足10亿元的有10余家。
有业内人士表示，大型基金公司凭借规模、品牌优势等占尽先机，中小基金公司则面临“想创新没资格，常规产品难获批”的窘境。一段时间以来，“大而全”几乎是大部分机构的目标，中小基金公司若跟进规模竞赛，往往事倍功半，但不在规模上“下功夫”，生存压力又很大。
益民基金总经理王健对上海证券报记者表示：“与其在大而全的竞赛中被‘碾压’，不如在特而精的赛道上建立护城河。”
事实上，产品端的差异化布局是当前中小基金公司的核心突破口。一家头部公募基金公司相关人士表示，中小基金公司的破局关键在于立足自身资源禀赋与核心优势，避开同质化竞争的红海，聚焦细分赛道深耕细作，通过培育专业化、特色化、差异化的竞争优势，走出一条符合自身定位的精品化、特色化发展道路。
南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，目前中小基金公司建立护城河的路线有三类：一是主动量化赛道，策略有效性与穿越周期（883436）的能力成为产品出圈的关键；二是“精品店”模式，在主动权益、特定行业主题或绝对收益策略上做到极致，成为大资管生态中不可替代的“策略供应商”；三是积极布局工具型产品，在行业主题、QDII、债券等方向寻找差异化优势。
以益民基金为例，其路径选择分三步：第一阶段是认清禀赋，公司在渠道资源、品牌知名度上难以与头部机构抗衡，但在科技人才储备、量化研究基础上有一定积累；第二阶段是战略聚焦，于2024年成立数量金融实验室，将AI+量化作为核心战略方向；第三阶段是构建壁垒，通过矩阵式组织架构和人机融合决策模式，将科技能力转化为可复用的投研生产力，而非一次性项目。
“对中小基金公司而言，一条稳健增长的净值曲线，是最好的品牌广告。”王健认为，产品不应追求短期排名，而是要致力于优化投资者的长期持有体验，解决“基金赚钱，基民不赚钱”的痛点。每款产品的风险收益特征都要与目标客户的风险偏好严格匹配。如果投资者看不懂产品底层逻辑，就不应该把产品卖给该投资者。
中航基金相关负责人则表示：“量化赋能的‘固收+’产品是公司主攻方向之一。我们通过量化阿尔法系列产品，用量化手段优化‘固收+’产品的风险收益比，控回撤、稳超额，用小团队做出机构级的风险控制水平。”
守住合规底线
AI等前沿技术的发展，为资源有限的中小机构提供了“非对称作战”的可能性。一家中小基金公司负责人表示，对于预算有限的中小基金公司而言，AI技术是一把可精准使用的手术刀，用算法和算力弥补人力和渠道的不足。
而科技赋能的边界也被明确划定。此前，吴清在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上表示，要统筹好发展与安全，加强创新全过程风险防控，坚持创新节奏、力度与管理能力相适配，坚决遏制概念炒作、复杂嵌套、过度投机、通道空转等伪创新、乱创新。
王健介绍：在制度层面，益民基金数量金融实验室虽是创新平台，但完全纳入公司统一的风控合规框架，所有新策略上线前，须经过独立风控团队的严格回测和压力测试；在工具层面，对于衍生品、REITs等复杂工具，数量金融实验室采取“审慎介入，逐步扩展”的策略。
中航基金相关负责人表示，公司在AI应用上保持清醒，在投研辅助、量化策略优化、风险监测等后端环节使用AI工具，但不做AI选股、AI基金经理之类的营销噱头，技术服务于投资能力，而不是服务于营销话术。
在田利辉看来，在给予中小基金公司资源倾斜的过程中，合规风控是先决条件。应根据合规风控、投研能力、投资者保护等指标对中小基金公司分级，只有达标者才能享受政策倾斜。同时，建立差异化发展的动态评估机制，严肃处理重大违规机构。此外，将持有人利益保护嵌入政策执行的全流程，以提升投资者真实回报为最终检验标准。
