近日，嘉实基金联合国泰海通（601211）(601211.SH)证券、上海市国资国企改革发展研究中心、万得信息赴云南开展“ESG与企业价值创造”专项调研。调研团队与云南省国资委进行专题座谈，并实地走访云南地区能源（850101）、材料、智能装备等关键赛道的标杆企业，重点围绕能源（850101）转型、气候风险识别和管理、生物多样性保护与绿色金融创新等议题展开深入交流。
锚定战略：云南国资国企的领先站位与系统推进
通过与云南省国资委的座谈交流可以体会到，云南国资国企紧扣省委“3815”战略发展目标，依托“绿电+生态”双底色，正将ESG从合规要求转化为区域竞争优势，更加凸显在建设民族团结进步示范区、生态文明建设排头兵、面向南亚东南亚辐射中心方面的责任担当，“责任国资国企”品牌进一步擦亮。座谈交流中，双方就气候转型评价体系、央国企ESG指数构建等议题展开探讨，认为随着披露质量提升，未来将有更多具备地方特色的ESG议题转化为可量化、可投资的金融语言，ESG有望为企业经营效率提升贡献实质性的力量。
深耕产业ESG调研：从尽责管理到价值共创
作为国内率先系统性搭建可持续投资体系的公募基金之一，嘉实基金自2018年起组建专职ESG研究团队，构建起覆盖股、债、基金的本土化ESG评价体系与智能投研系统，并牵头推动嘉实基金ESG投研全流程整合和尽责管理工作。在《推动公募基金高质量发展行动方案》、《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规则》等相关政策指引下，嘉实基金进一步落地完善以“尽责管理”为核心的可持续投资模式，综合运用投票、一对一沟通、联合调研等多元化方式履行股东责任，推动被投企业提升治理水平与低碳转型能力，促进企业ESG治理能力向价值创造能力的转化。
深入产业一线开展ESG调研是嘉实尽责管理的核心特色与突出优势。区别于仅依赖公开数据和ESG评级的做法，嘉实ESG团队协同投资经理与行业研究员，主动走进被投企业开展实地调研，与管理层就双碳战略、碳核算、转型路径、低碳技术和产品创新、生物多样性等关键ESG议题进行深度对话。这一模式既服务于投资端的价值发现与风险识别，更能通过专业、建设性的反馈助力企业补齐发展短板，推动企业实现从被动“合规披露”到主动“价值创造”的提升。自2025年以来，嘉实基金联合合作机构在全国各地成功举办五期ESG专项调研活动，带领来自金融机构、ESG研究及评级机构、协会等ESG领域专家，对石油石化、有色金属（1B0819）、钢铁（850106）、新能源（850101）、汽车、医药等多个关键行业的重点企业进行ESG专项调研和深度交流。本次云南之行，是嘉实基金产业ESG调研的重要一站，也是嘉实常态化落实公募管理人参与上市公司治理要求的具体实践。
一线洞察：在气候风险中构建“韧性护城河”
本次调研聚焦能源（850101）、材料、智能装备等关键赛道，调研团队实地走访了相关领域的标杆企业。调研发现，面对全球供应链重构与气候政策趋严，云南企业已跨越ESG“合规披露”阶段，正致力于将气候风险转化为转型机遇。调研显示，标杆企业在应对物理风险(如极端天气对水电波动的影响)与转型风险(如碳关税对出口成本的影响)方面展现出较强韧性。一方面，企业利用云南90%以上绿电的资源禀赋，通过绿电替代、零碳工厂认证等举措降低产品碳足迹，对冲国际碳关税政策带来的成本冲击；另一方面，通过“生态修复+文旅融合”、“绿电+智算中心”等模式创新，将生态优势转化为产业优势。然而，从“单点示范”推向“全域复用”仍存在提升空间：一是范围三碳排放的计量与核查体系尚不完善；二是转型金融工具亟需匹配高碳产业技改长周期（883436）的低成本资金支持；三是绿电优势、生物多样性和生态贡献尚未被资本市场完全定价。这也正是未来政策端、企业端和市场端需要共同努力的方向。
深化协同，共筑可持续价值生态
本次调研不仅是一次务实的产业洞察，更是各方凝聚共识、共谋未来的新起点。展望“十五五”，随着高质量发展和产业提质增效加快，产业和双碳相关标准建设将持续完善。作为连接实体经济与金融资本的桥梁，嘉实基金将继续立足“长期资本”定位，履行“积极所有者”职责。以本次云南调研为契机，嘉实基金将携手各方，持续关注并推动企业在ESG与价值创造方面的实质性进展。一方面，持续迭代本土化ESG评价体系与气候转型金融工具，助力企业破解转型痛点；另一方面，充分发挥公募基金的引导作用，促进产业资源与金融资本的精准对接。依托多年积淀的ESG投研实力与以产业基本面调研为核心的尽责管理优势，嘉实基金将继续发挥桥梁作用，以专业ESG投研服务推动实体经济绿色低碳转型与区域经济高质量发展，联动金融机构、智库、实体企业，共建可持续价值生态。
