2026年以来，A股市场呈现宽幅震荡、板块分化的运行特征，在此背景下，国内私募证券基金行业展现出强劲发展韧性，发行市场持续火热，行业规模稳步扩容，头部机构梯队不断壮大。私募排排网最新统计数据显示，截至5月底，年内新备案私募证券投资基金超6500只，较去年同期增长近50%，其中，股票策略产品成为发行主力，占比超六成。与此同时，今年私募证券产品整体收获不俗收益，超七成产品录得正收益，但不同策略、不同产品之间业绩分化突出，各类细分策略依托市场环境与投研能力呈现出差异化的收益表现。
私募发行热度持续攀升
百亿元机构数量屡创新高
今年以来，尽管权益市场震荡加剧，但私募发行市场始终保持高景气度，产品备案数量实现大幅增长。私募排排网数据显示，截至5月底，全市场累计备案私募证券投资基金6530只，较去年同期的4378只增长49.15%，行业扩容态势明确。从细分策略发行结构来看，含权类策略备受资金青睐，各策略新发规模呈现明显梯队差异。
股票策略持续占据市场主导地位，成为私募发行的绝对主力。截至5月底，年内股票策略私募基金新备案数量达4222只，占全部备案产品的64.66%，新发数量较去年同期增长51.11%。紧随其后的是多策略私募基金，年内新备案1031只，占比15.79%，同比大幅增长54.8%，增速领跑主流策略；期货及衍生品策略新备案732只，同比增长超40%；而债券策略新发产品数量不足200只，热度远低于各类含权策略，直观体现出增量资金对权益类、对冲类策略的配置偏好。
行业热度攀升带动头部私募规模持续跃升，百亿元级私募梯队不断扩容，刷新历史纪录。截至5月底，百亿元级私募证券投资基金管理人数量增至139家，再度创下历史新高。其中，5月单月就有深圳量道投资、天算量化和千朔投资3家私募新晋百亿元梯队。今年以来，新增百亿元级私募管理人数量已达28家，已连续5个月刷新历史纪录，年内新增总量已超过2025年全年水平。数据显示，5月共有35家私募管理人规模出现明显变动，其中，28家实现规模跃升，行业整体扩张态势显著。
谈及今年私募产品备案数量大幅增长的核心原因，融智投资FOF基金经理李春瑜表示：“今年以来，备案私募产品数量增长源于多重因素共同驱动。在市场层面，A股结构性行情的持续演绎，直接激发了私募发行市场；在资金层面，低利率环境推动居民存量理财资金进行再配置，部分流向私募领域以寻求收益；在投资者需求层面，市场波动加剧提升了资金对多资产、期货及衍生品等具备风险对冲与分散功能策略的关注，而在极致结构性行情下，风格清晰、注重超额收益的指数增强等策略也受到青睐。”
私募整体收益亮眼
各策略业绩分化特征凸显
在规模扩容的同时，今年私募证券投资基金整体业绩表现亮眼，多数产品实现正收益，但受市场分化行情影响，不同策略、细分产品业绩差距显著。私募排排网数据显示，年内有业绩记录的12795只私募证券产品，平均收益达7.78%，其中，9299只产品录得正收益，占比72.68%，头部产品收益能力突出，5%分位数产品收益率高达41.65%。
对于今年私募证券产品整体出色的业绩表现，李春瑜分析称：“从市场主线看，AI、专精特新（885929）等产业政策持续落地，高景气赛道行情延续，为股票策略创造了可观的选股空间；从跨资产环境看，市场走出阶段性的股债双强格局，债市走强托底债券策略表现，大宗商品波动上行则带动商品交易顾问（CTA）与衍生品策略发力，使多资产、多策略产品能够共同推升整体收益水平；从组合管理看，在市场波动加剧的背景下，私募通过多资产分散配置、对冲工具灵活运用与动态调仓，有效平滑了回撤。”
股票策略凭借高景气赛道红利领跑全市场，但业绩分化最为明显。
私募排排网数据显示，8198只有业绩记录的股票策略产品年内平均收益9.51%，显著跑赢沪深300（399300）指数5.66%的同期涨幅，在主流策略中收益居首。但该策略正收益占比仅70.86%，在五大策略中最低，极致分化特征突出，同时头部收益优势显著，5%分位数产品收益率达49.19%。在细分子策略中，量化多头、主观多头表现最优，年内平均收益分别为11.00%、9.97%。主观多头头部产品爆发力强，5%分位数收益率达59.25%，量化多头则稳定性更强，正收益占比高达87.76%。股票多空、市场中性策略因对冲操作稀释收益，年内平均收益分别为6.51%、3.38%。
多资产策略与组合基金依托分散配置优势，收益稳健性突出。两类策略年内平均收益分别为5.59%、5.43%，虽收益上限不及股票策略，但抗波动能力更强，正收益占比分别达75.51%、82.85%，其中，组合基金正收益占比领跑五大策略，有效规避了市场结构性波动风险。
债券策略凭借防御属性实现稳健增值，年内1083只有业绩记录的产品平均收益1.91%，正收益占比80.24%。细分来看，纯债策略表现优于转债交易策略，年内平均收益2.00%，转债交易策略平均收益1.76%，债券复合、债券增强策略收益介于两者之间，整体表现平稳。
期货及衍生品策略受益于大宗商品波动行情，收获良好收益。1428只相关产品年内平均收益4.98%，71.29%的产品实现正收益，头部产品收益能力突出，5%分位数收益率达31.03%。在细分子策略中，其他衍生品策略表现最佳，年内平均收益9.54%，正收益占比81.08%；主观CTA策略依托宏观与产业研究能力精准把握行情，平均收益8.34%，头部产品收益率达48.02%，而期权策略表现相对平淡，平均收益仅2.28%。
