根据披露的机构调研信息，6月16日，银华基金对上市公司明泰铝业（601677）进行了调研。
基金市场数据显示，银华基金成立于2001年5月28日，截至目前，其管理资产规模为6615.79亿元，管理基金数370个，旗下基金经理共70位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为5GETF（159994），近一年收益录得251.59%。
银华基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 银华日利（015557） | 511880 | 货币型 | 王树丽 | 791.39 | 1.07 |
| 银华活钱宝货币F（000662） | 000662 | 货币型 | 王树丽、邓舒文 | 776.34 | 1.43 |
| 银华货币A（180008） | 180008 | 货币型 | 王树丽、邓舒文 | 673.12 | 1.03 |
| 银华惠添益货币A（001101） | 001101 | 货币型 | 魏昕宇 | 645.87 | 1.07 |
| 银华惠增利货币A（000860） | 000860 | 货币型 | 冯小莺、邓舒文 | 455.29 | 1.43 |
| 银华多利宝货币B（000605） | 000605 | 货币型 | 冯小莺、王树丽 | 288.13 | 1.43 |
| 科创债ETF银华（159112） | 159112 | 债券型 | 张亦驰、赵慧 | 214.94 | -- |
| 创新药（886015） | 159992 | 股票型 | 王帅、马君 | 151.77 | -11.42 |
| 银华增强收益债券D（023513） | 023513 | 债券型 | 冯帆 | 133.61 | 10.37 |
| 券商ETF（159842） | 159842 | 股票型 | 王帅、马君 | 99.73 | -0.52 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：对未来铝价有何看法？
答：当前，公司订单充足，本年累计销量同比稳定提升，中东受损产能短期难以恢复，国际供给存在缺口，外贸销量稳步提升，国内社会库存去库加速，且三季度为传统旺季，结合公司经营及行业情况对未来铝价较为乐观。
问：中东局势缓和后对公司外贸业务有何影响？
答：中东地区铝产能受损后修复周期（883436）较长，预计耗时12个月以上，海外原铝供给紧张的格局仍将延续。目前海外客户来访、商务洽谈频次明显增加，依托国内稳定的供货能力，公司海外订单保持稳步增长，出口业务增长具备支撑。价格方面内外价差主要来自海外现货升水，目前升水仍处于较高水平。中东局势缓和，预计原油价格会有回落，有利于销售运费的下降。
问：公司针对高端化转型，未来有哪些布局与规划？
答：公司坚守高端化、智能化、绿色化转型战略，重点布局新能源（850101）、高端电子、汽车轻量化等高精尖领域，持续提升高附加值产品占比。公司规划建设3台气垫炉、4条辊底炉，本年将有2台气垫炉投产，前述设备全部达产后新增高端热处理产能50万吨，产品结构大幅优化。高端铝箔赛道，投建高端铝箔轧机，布局新能源（850101）与高端电子等持续高景气领域。目前，高端市场开拓顺利，汽车板、智能装备外壳、铜铝复合材料等产品开始供货，高端化转型成效加速兑现。
问：公司现阶段已布局哪些高端产品？
答：公司将持续加大高端新材料研发投入，不断改善产品结构。电子元器件、半导体（881121）领域，公司拥有电极箔、集成电路铝基板等产品。新能源（850101）电池及储能（885921）电池领域，从铝塑膜铝箔到液冷板，公司打造了完整的电池材料产品生态系统，拥有铝塑膜铝箔、动力电池壳料、高强上盖板、隔板用料及PACK边框等产品。针对计算机/数据中心液冷、新能源（850101）电池与储能（885921）系统的散热需求，公司推出了铝合金钎焊复合材料。
问：公司对未来铝材市场需求有何见解？
答：2026年，预计全球供需缺口扩大，价格中枢上移，新能源（850101）电池、储能（885921）等领域需求高增，中国出口强势。公司坚持高端化转型，铝板带箔产品多元细分、海外产能布局完善、产品绿色低碳，将充分把握有利时机推动公司可持续发展。
问：公司未来产能规划？
答：公司总体产能规模即将爆发式增长，年产72万吨铝基新材料智能制造项目建设的公司第5条热连轧生产线一期将于本年三季度建成，3年内产销规模突破200万吨，产能释放加速将驱动销量快速增长，带动利润规模同步攀升。
问：公司未来分红比例能否提升？
答：公司持续加大投资者回报力度，分红承诺稳步兑现。2025年度现金分红比例达20%，较此前提升10个百分点，2026年度承诺分红比例不低于30%。未来，随着资本开支的逐步减少，公司分红比例有望进一步提高，与投资者共享发展成果;
