2026年06月14日，财信证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，区域主题ETF市场认知度低，流动性弱，缺乏竞争优势。
报告摘要如下：
区域主题ETF跟踪指数样本
在沪深两市上市ETF样本空间内，按照指数编制的“区域”内涵或特征，得出以下指数研究样本：湾创100、大湾区、成渝经济圈、SHS张江50、杭州湾区、G60成指、湖北指数、凤凰50、浙江国资。
区域主题指数及ETF概况
G60成指、湖北指数、凤凰50近5年、近3年、近1年年化收益率均为正。从近5年、近3年、近1年的指数年化波动率和最大回撤数据来看，凤凰50指数的波动回撤控制水平相对较好。
目前区域指数挂钩的ETF中，成渝经济圈ETF博时（159623）的规模优势突出，近5年规模稳定在30亿元以上；其他ETF属于小微规模产品，其中湖北ETF博时（159743）规模相对稳定、浙商之江凤凰ETF（512190）近2年规模增长较为明显。结合指数市场表现以及挂钩产品规模等因素，成渝经济圈ETF博时（159623）、湖北ETF博时（159743）、浙商之江凤凰ETF（512190）三只产品近1年区间日均成交额有所增长，但整体流动性水平相对一般，且投资者结构相对固化。
区域主题指数及产品分析小结
指数层面：区域主题指数编制方面，角度涉及注册地、运营中心、运营总部、研发中心、生产中心、主要办公地、实际控制人所在地、重大投资所在地、主营业务收入来源所在地等，以及区域经济带内、注册地位于某地的央企/国企等。产品层面：存量挂钩产品多为小微规模ETF，流动性普遍较弱；鲜见新产品申报。
分析探讨：1）市场认知度偏低、区域集中度风险较高：区域主题指数的市场认知度与交易热度偏低，指数成份高度集中于单一城市群/省份，指数走势与区域经济、本地产业深度相关。2）资金结构不完善、配置属性较弱：从配置、逐利等资金角度出发，长短线资金参与意愿不强，资金体量天然受限。指数行情高度依赖区域政策催化、题材属性相对较强。3）挂钩产品短板明显：目前跟踪区域指数的存量ETF产品有限、后续无明确新增/扩容预期，投资工具角度无明显竞争优势。4）流动性及交易机制影响较大：挂钩产品规模与流动性互相影响，暂时未见良性循环；非T+0机制，限制交易型资金参与意愿。
风险提示：区域经济及政策风险；集中度及基本面风险；流动性风险；产品供给风险；历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。
