2026年06月11日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，贵金属（881169）价格继续走弱，黄金和白银库存变化分化。
报告摘要如下：
市场表现：周三贵金属（881169）价格进一步走弱，以伦敦金计价的国际金价下跌-4.44%,收报4071.67美元/盎司;国内方面，金交所9999前一交易日下跌-1.93%，收于915.63元/克;上期所沪金主力合约下跌-2.22%,收于919.32元/克。基本面：美伊冲突再次升级，特朗普严厉警告伊朗；数据中心成本担忧加剧，甲骨文（ORCL）上季资本开支超预期、上财年总支出突破550亿美元，本财年计划融资翻倍至400亿美元。周三国内黄金ETF（159934）减少0.2；COMEX黄金库存为873.32吨，-6.94吨；上期所黄金库存为111.66吨，维持不变；SPDR黄金ETF（159934）持仓为1013.64吨，-2.85吨；伦敦黄金库存4月底9371吨，5月底为9391吨；COMEX白银库存为9950.53吨，+18.4吨；上期所白银库存为916.4吨，-13吨；iShares白银ETF持仓为15027吨，-7吨，金交所白银上周库存951吨，+45吨；伦敦5月末白银库存从27450吨增至27608吨；印度4月进口约15吨黄金。交易策略：海外黄金ETF（159934）持续流出，继续压制金价，建议等待美联储议息会议明确后的右侧做多；白银大跌后现货销售略有转好，交易所去库，建议暂时观望。风险提示：央行停止购金，美联储货币政策意外转向。
