2026年06月10日，国泰海通（601211）证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场成交热度下降，资金流动分化，行业配置各异。
报告摘要如下：
市场定价状态：市场成交热度有所下降，赚钱效应边际小幅上升。1）市场情绪（下降）：本期市场交易换手率下降，全A日均成交额降至2.9万亿，日均涨停家数升至83.0家，最大连板数为3.8板，封板率下降至68.8%，龙虎榜上榜家数为67家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例上升至33.7%，全A个股周度收益中位数上升至-1.7%；3）交易集中度：一级行业交易集中度下降，二级行业交易集中度上升。本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有4个，本期电子行业换手率处于99%以上。
A股资金流动：本期融资资金小幅流入，ETF资金流出放缓。1）公募：本期偏股基金新发规模下降至168.2亿，公募基金股票仓位整体下降；2）私募：6月私募信心指数较5月上升0.6%，仓位较前期边际上升（截至5/22）；3）外资：流出15.3亿美元（截至6/3），北向资金成交占比历史分位数（MA5）升至34.5%；4）产业资本：本期IPO首发募集为1.6亿元，定增规模为110.2亿元，未来一期限售股解禁规模为822.2亿元；5）ETF：被动资金流出减少，本期净流出167.4亿元，被动成交占比环比下降至5.6%，行业成交集中度CR5较上期下降；6）融资：本期净买入额下降至87.3亿元，成交额占比下降至9.7%；7）散户：另类指标显示本期散户活跃度边际下降。
A股行业配置：外资资金净流入公用事业和有色金属（1B0819），融资资金净流入通信和煤炭（850105）。1）外资：（截至6/3）公用事业（+16.4百万美元）/有色金属（1B0819）（+13.1百万美元）净流入居前，银行（-24.0百万美元）/非银金融（-15.6百万美元）净流出居前；2）融资：（截至6/4）本期通信（+59.7亿元）/煤炭（850105）（+11.1亿元）净流入居前，电子（-22.7亿元）/电力设备（-20.4亿元）净流出居前；3）ETF：公用事业（+41.2亿）/非银金融（+25.1亿）净流入居前，电子（-151.0亿）/电力设备（-63.3亿）净流出居前，二级行业中电力、证券Ⅱ获流入，半导体（881121）、电池净流出。本期增持居前的ETF包括通信ETF（515880）/煤炭ETF（515220）等，通信设备（881129）ETF/纳斯达克ETF（513300）融资净买入居前；半导体设备ETF（159327）/科创芯片ETF（588890）净赎回居前，中证短融ETF（511360）/科创芯片ETF（588890）融资净卖出居前。
港股与全球资金流动：南下资金转为流入，全球外资边际流入美国市场。本期恒生指数收跌0.9%，全球主要市场全线下跌，印尼综合指数领跌。资金维度：1）南下资金净买入额上升至228.2亿元，处2022年以来66%分位（MA5）；2）本期（截至6/5）发达市场主动/被动资金净流动5.3亿/339.9亿美元，新兴市场主动/被动资金净流动-25.2亿/-92.8亿美元。仅外资口径看，全球外资边际流入美国市场。含各国内资的全球整体流动看，美国、法国获流入居前，韩国流入转流出。全球基金获净申购增加，北美基金流入增加。
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