2026年06月09日，华宝证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场结构性行情延续，科技赛道和低估值板块具潜力。
报告摘要如下：
投资要点
近期市场回顾：2026年5月权益市场波动加大、分歧加剧，债券市场稍有波动但整体表现良好。权益指数中科创50（1B0688）、创业板指（399006）、深证成指（399001）涨幅居前，风格板块上成长风格绝对领先，消费（883434）风格跌6.30%；大部分行业收跌、仅通信、电子、电力及公用事业等5个行业收涨，石油石化、农林牧渔、综合金融跌幅居前。具体来看，在劳动节后AI行情再度爆发，但随着获利盘逐渐累积波动开始加大；其他板块和行业则体现出“抽血”效应，资金持续流出。债券市场方面，4月末资金利率边际抬升，且市场对5月特别国债、地方债等利率债集中放量的预期较强，央行也在上半旬积极回笼中长期流动性；下半旬随着央行MLF超预期增量，市场缓解了对供给潮下资金面收紧的担忧，长端收益率下行明显。在主要债券基金指数方面，各类债基均实现较高的月度收益，万得中长期纯债型基金指数、万得短期纯债型基金指数分别收涨0.36%、0.19%；而一级债基、二级债基和可转债基金收益相对一般。
主动权益基金优选指数配置思路：6月市场或将延续结构性行情，但内部结构正发生微妙变化。重点把握业绩验证明确且估值匹配度较好的科技细分赛道，同时积极关注油价回落后的中游制造边际改善机会以及银行证券等低估值板块的左侧布局时机，审慎远离涨幅过大但基本面明显滞后的投机性品种。（1）景气成长方向：将投资组合进一步向能够代表未来技术演进方向的细分领域集中、向供给最为紧缺的环节集中、向各个主要细分领域的龙头公司集中。（2）防御与独立景气方向：在拥挤度出清期间，资金可能主动寻找有安全边际的方向，例如电力受益于算电融合叠加用电负荷新高，煤炭（850105）受益于供给收缩、旺季和高股息的三重催化，化工（850102）品受益于地缘冲突引发的供给约束和长周期（883436）产能收缩。
固收类基金优选指数配置思路：
纯债基金优选指数——展望6月，宽松的主基调或难改变，而当前期限利差虽然有所压缩但仍有进一步下行空间，优秀的久期波段策略或仍能有所超额；信用利差和信用等级利差继续压缩，中短端压缩程度更大，相较中长久期品种性价比有所降低。当前组合中所配产品大多符合预期，本期将部分短债替换为优秀的中短债产品。
固收+基金优选指数——低波、高波不变，中波组合中本期择优替换了更符合二级债基指数增强定位，配置方向较为均衡分散的品种。
风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险，仅供研究参考，不构成投资建议。
