2026年06月08日，华创证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，资金流动性分化与市场风险偏好走弱导致交易热度分化。
报告摘要如下：
核心结论
资金流动性：
1）资金供给端：偏股型公募新发规模维持历史高位、杠杆资金转向净流出、股票型ETF净流出持续收窄、回购金额扩张至历史高位；
2）资金需求端：股权融资/产业资本净减持/南向资金净流入均处于历史中位。
交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：光伏+8pct至58%、煤炭（850105）+6pct至9%、电子+4pct至70%；下行行业主要为：家电-12pct至24%、轻工-12pct至15%、军工（885700）-7pct至29%。
投资者温度计：
1）上周A股整体震荡下跌，中东地缘、美国关税、海外议息、密集IPO等因素带来多重扰动，市场风险偏好走弱，日均成交额环比回落，自媒体A股搜索热度下降。
2）公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向金融、电子。
3）最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1453.8亿元，较前值减少440.0亿元，处过去五年80.3%分位，净流入规模下降。
