2026年06月08日，首创证券（601136）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场各维度均显示行业间收益和资金分化缩小
报告摘要如下：
核心观点
本文从过去（资金层面）、现在（交易层面）、未来（预期层面）三个维度监控分析市场当前所处状态，以期对投资者有所帮助。
市场行情回顾：
本周（06.01-06.05，下同）市场各宽基指数弱势下行，成长风格相对较弱。主流宽基指数中创业板指（399006）本周下跌1.98%，跌幅相对较大；而中证1000指数（399852）则下跌0.81%。
市场资金层面：
权益类公募基金仓位平均而言环比小幅下行：本周普通股票型基金、偏股混合型基金的股票仓位分别为：87.04%、79.16%，较上周仓位分别下降0.13%、下降0.69%，平均而言小幅下行；从长期来看仓位历史分位数周环比均下行，分别降至63.2%分位数、降至33.3%分位数。
权益类公募基金成立规模较上周明显回落：本周新成立的股票型基金募集规模57.6亿元、混合型基金募集规模69.3亿元，合计规模126.9亿元，较上周减少220.9亿元。
市场交易层面：
行业间收益分化程度较上周缩小，且收益率呈现明显的动量效应：本周行业间收益率的标准差为2.62%，较上周下行0.81%，显示本周行业间收益的差异较上周明显缩小；从近两周行业收益在截面上的相关性来看，其相关系数为24.2%，表明近两周行业间收益率呈现明显的动量效应。
行业间资金分化程度与上周相比小幅下行：本周各行业日均换手率的标准差为1.14%，较上周下行0.09%。目前行业间资金的分化程度位于近三年以来的75%分位数附近，资金集中于少数行业的程度有所减弱。
市场预期层面：
本周主流宽基指数一致预期净利润两年复合增长率周环比涨跌不一：其中中证500指数预期复合增长率环比上调0.03%；而中证1000指数（399852）与上周相比则下调0.09%。行业层面，基础化工（850102）行业预期复合增长率上调0.56%，上调幅度相对较大；而下调幅度较大的为轻工制造行业，下调0.95%。
风险提示：报告中所涉及测算均基于历史数据，未来可能发生变化；由于受模型所限，基金仓位估算与实际可能有所偏差；受政策不确定性影响，一致预期可能与未来市场表现不一致。
