在当前全球经济环境复杂多变、科技板块震荡加剧的背景下，投资者对于稳健收益与结构性机会的需求愈发突出。面对市场的不确定性和板块轮动加速，如何在涨幅较多的科技板块与超跌板块之间找到投资平衡，成为投资者关注的焦点。
永赢基金旗下ETF通过覆盖黄金股、港股通互联网、红利低波及养殖等多元化板块，为投资者提供了多样化的投资工具，力争帮助投资者在不同市场周期（883436）中把握潜在机会，实现资产配置优化。同时，永赢基金积极布局多个稳健类、底仓类产品，致力于构建具有大类资产配置能力的专业化平台，力求为投资者提供更全面、均衡的资产管理服务。
避险与防御并进：红利低波筑牢防线，黄金股超跌或迎“戴维斯双击”
目前市场风险偏好受压制，且市场6月份缺乏基本面主线凝聚共识，不确定性增加。在当前市场环境下，防御性资产阶段配置价值显著提升。
作为震荡市中的“压舱石”，红利类资产一直备受稳健型投资者的青睐。红利低波ETF永赢（563690）基金经理蔡路平指出，当下AI主线行情景气度突出、赚钱效应亮眼，但ERP股权风险溢价回落至-1倍标准差区间后，科技成长板块的股价波动显著放大。在此市场环境中，可考虑适当均衡科技成长和低位价值的配置思路。低位资产里，红利低波是优质选择之一，依托高股息低波动率双因子，既能平衡全市场高低估值错配，又能帮助压低整体波动，充当组合的压舱石。
中证红利低波全收益指数自2005年以来收益表现领先，长期显著超越其他市场主流红利及宽基指数。近3年涨幅30.26%（年化9.21%），过往长期走势呈现稳中有升的趋势。
与此同时，兼具避险与抗通胀属性的黄金资产，其股票端正砸出一个颇具吸引力的“黄金坑”。近期，受美国通胀超预期上行及美联储人事变动影响，加息预期重燃，叠加十年期美债利率飙升，贵金属（881169）板块遭遇短期调整。然而，黄金股ETF（517400）永赢（517520）基金经理刘庭宇分析认为，白宫迫于国债利息支出的巨大压力，对降息的诉求依然明确，后续政策转为实质性加息的可能性较小。
探究其基本面，黄金及黄金股的长期向好逻辑并未动摇。从货币属性来看，美国在国防、福利与基建等领域的财政支出刚性扩大，关税收入却面临锐减，财政赤字的持续扩张将不断侵蚀美元和美债信用，全球“去美元化”浪潮方兴未艾。而在业绩端，受益于金价中枢上移与龙头矿企积极的扩产步伐，中证沪深港黄金股指数（931238.CSI）前十大成分股2025年归母净利润平均增速高达约86%，呈现出强劲的量价齐升态势。反观估值，当前SSH黄金股票指数PE-TTM仅为18倍，处于近10年20%的低位区间。②短期地缘政治事件的反复无碍长期趋势，黄金股后续有望再次上演业绩与估值双升的“戴维斯双击”行情。
黄金股指数估值处于低估区间
产业拐点与周期反转共振：港股互联网与养殖业值得关注
除了纯粹的防守，市场资金也在积极寻找那些经历深度调整后，产业基本面正迎来重大拐点或周期（883436）反转的领域。港股通互联网板块与畜牧养殖板块正是其中的典型代表。
“近期，AI板块内部的轮动加速，处于产业链中下游的模型、软件与应用板块此前处于相对滞涨的状态，有望受益于AI板块内部高切低。”港股通互联网ETF永赢（159170）基金经理储可凡指出，产业层面的密集突破是推动这一轮动的核心引擎。一方面，诸如MiniMaxM3、KimiK3等大模型正迎来新一轮大版本密集更新；另一方面，商业化兑现速度远超市场预期。以Anthropic为例，其公开披露的年经常性收入（ARR）已超470亿美金，并有望在二季度首次实现盈利，这比此前预计的2028年盈利大幅提前，有望重塑市场关于AI中下游“变现慢”的刻板印象。此外，应用端的国内游戏（881275）市场在4月实现了超303亿元的实际销售收入，同比增长11.04%，中国自主研发游戏（881275）海外市场实际销售收入同比增长30.78%，国内外销售迎来共振。③叠加近期国际油价高位回落带来的海外通胀降温预期，有望扭转港股流动性压力。当前，国证港股通互联网指数PE不足20倍，处于发布以来约5%分位点，性价比显著。④
港股通互联网指数处发布以来约5%分位点
而在传统大宗消费（883434）领域，历经漫长“寒冬”的畜牧养殖业（881102）正站在新一轮周期（883436）的起点。复盘历史上的多轮“猪周期（883436）”，每一轮长达1-2年的上行周期（883436）爆发前，都经历了产能的深度洗牌与去化，上行周期（883436）启动后生猪价格涨幅可观。
板块方面，行业痛感在倒逼产能加速出清。在标猪供应增长、散户集中出栏与原料成本反弹的多重挤压下，自繁自养与外购仔猪群体均陷入亏损泥潭。行业资金面呈现出“修复性改善、结构性脆弱”的特征，上市猪企资产负债率普遍处于约60%的高位，现金储备覆盖能力持续衰减。财务承压预示着产能去化即将进入较为猛烈的加速阶段，为后续价格反转奠定基石。对于投资者而言，直接投资个股面临较大风险，而借道指数基金布局则是较好的分散风险的选择。以养殖ETF永赢（159165）跟踪中证畜牧养殖产业指数（931946.CSI）为例，其精选产业链中上游龙头，前十大成分股权重占比高达67.07%，覆盖国内多个畜牧养殖产业链龙头，头部集中优势显著，有望在周期（883436）反弹时充分享受龙头企业带来的业绩与估值双重弹性。
