2026年06月04日，申银万国期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，短期贵金属（881169）承压，中长期价格中枢具备上行基础。
报告摘要如下：
贵金属（881169）震荡走弱。近期贵金属（881169）走势主要受到美伊冲突扰动，美伊谈判反复拉扯，短期内美联储维持鹰派姿态，实际利率偏高，对贵金属（881169）形成持续压制。与此同时，3月以来全球黄金ETF（518850）持续流出，贵金属（881169）市场短期内缺乏上行动能。但美国就业市场仍有隐忧，油价持续高位将对经济造成冲击。如果地缘局势逐步缓和，降息预期仍有修复回归空间。中长期维度看，贵金属（881169）价格中枢具备持续上行基础：一方面地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构仍在持续，另一方面市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，去美元化进程将持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属（881169）板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合。
