央广网北京6月4日消息(记者唐婧)据中央广播电视总台经济之声《天下财经》节目报道，在资产收益率普遍下行的“微利时代”，部分保守的投资者依然固守存款和货币基金这样看似“安全”的组合。专业人士提醒，这种把所有资产孤注一掷于收益率持续下滑品种的策略，可能面临资产贬值的潜在风险。系列报道《货币基金，走出“躺赢”舒适区》，本期推出：《别只盯着“低风险”，学会“混搭”很重要！》。
对于投资者来说，长期只选择存款和货币基金，会带来哪些问题？南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，这两类产品几乎没有净值回撤，适合极度厌恶风险的投资者。不过，伴随无风险利率持续下行，这种配置会导致资产在无形中“缩水”。
田利辉说：“如果只敢进行存款和买货基极端保守，看上去是最安全的，但是中长期恰恰要面临最大的风险，通胀的隐形启示。表面上看本金一分不少，实际上购买力可能在持续缩水，这是一种看不见的亏损。”
田利辉认为，如果把所有“鸡蛋”都放在利率敏感性的资产上，一旦利率长期走低，整体收益天花板就会锁死。家庭财富的积累如果完全排斥合理的风险配置，就像一辆只有一档的汽车，永远开不快。
那么，对于普通家庭来说，有没有一套简单可行的资产“混搭”思路？创金合信鑫日享短债（006824）基金经理张贺章建议，普通家庭可以根据资金的用途、闲置时间计划以及自己的风险承受能力进一步细化，将资金分成几份，形成稳健打底、适度进取的配置思路。
张贺章建议：“比如，将随时可能用到的一部分备用金放在货基，保障随时可用的流动性；将1个月以上用不到的资金，配置一定比例的短债基金、中短债基金，这样风险可控，又可以获得一定的潜在收益提升；将3个月以上用不到的资金，配置一定比例的超低波固收加基金，这类产品以债券为底仓，配置少量的股票、可转债等风险资产，兼顾收益与风险。”
一谈到配置风险资产，投资者最普遍的焦虑是“怕亏钱”。如何定义风险，并设定适合自身的配置底线？田利辉提出一个重要的区分，首先要区分“永久性亏损风险”，比如，投了不懂的产品导致本金大幅损失；其次是“波动性风险”，也就是短期账户账面浮亏，但资产质地良好，长期看大概率能修复。前者必须严格规避，而后者是可以且必须承受的，它是获取长期超额收益的必然代价。
张贺章认为，投资者应该平衡好“对抗收益下行”与“控制账户波动”的关系。他表示：“一方面，建议不要追求‘绝对无波动’，适度接受0%—1%的年度最大回撤波动，这是获取收益增厚0.2%—2%的合理代价；另一方面，建议以长期投资的收益增厚思维，比如明确自己的目标是年度跑赢货基0.5%，而不是每天都要正收益，以此避免短期波动的焦虑。”
田利辉建议，投资者在配置风险收益率较高的产品时，应该守好“两条”底线。
“一是不懂的产品坚决不碰，配置之前先搞清它的底层资产是什么，最大的亏损可能有多少。二是高风险资产配置的比例，以晚上能睡得着觉为标准，这就看每个人的心理成熟度，只要涨不狂喜、跌不恐慌，那么这个比例就是适合你的配置底线。记住理财的终极目标不是追求最高的收益，高收益会有高风险，而是要在任何市场环境下都能保持生活的安宁和从容。”田利辉表示。
