今日早盘，半导体设备（884229）板块延续强势格局。截至发稿，半导体设备ETF（159516）招商（561980）再度拉升涨超3%，成份股中船特气（688146）20cm涨停，华峰测控（688200）涨超9%，盛美上海（688082）、沪硅产业（688126）、长川科技（300604）多股涨超6%，中微公司（688012）、北方华创（002371）、拓荆科技（688072）涨超2%。
近期市场对半导体设备（884229）、材料板块的关注度快速升温。招商证券（600999）电子首席分析师鄢凡梳理，认为本轮芯片行情核心驱动力来自AI算力需求超预期、存储涨价超级周期（883436）和国产化三重共振，叠加“两存”IPO催化和“韬（τ）定律”，先进封装（886009）、晶圆代工、设备材料三大环节确定性受益。
供需层面，根据宇瞻数据，今年DRAM供需缺口在8%左右，NAND供需缺口在5%左右，当前行业供需紧缺或将延续至2027年。2026年虽然海外三大原厂资本开支同比大幅增长，但实际新增有效产能有限，大部分要到2027下半年才开始逐步释放，预计供需缺口将会持续，存储产品价格也将持续强劲。
针对2026年板块龙头估值快速增长，后续板块风险与机遇演绎，鄢凡认为，国内设备企业高估值源于双重逻辑：国内晶圆厂扩产、存储/逻辑/成熟制程产线建设持续拉动需求，叠加国产化率提升带来的份额增长。当前产业高研发投入压制利润，板块龙头静态PE偏高，后续消化关键不靠股价回落，而是通过订单增长、收入放量和利润率改善消化估值。
国产化率方面，半导体设备（884229）整体国产化率从2021年9%提升至2025年21%，但结构分化明显：清洗50%、CMP40%、热处理40%、刻蚀30%、薄膜沉积30%，而涂胶显影约5%、检测量测低于10%。材料国产化已从0→1阶段进入1→10阶段，多个细分进入验证—重复订单—份额提升的链条。后续随着“两存”先进存储产线持续扩产，低国产化率、高价值量环节加速突破，形成较大的中长期国产化弹性。
鄢凡表示，参与策略上，避免在情绪过热时追涨，保留仓位分批参与。半导体（881121）产业个股分化大、壁垒高，截至6月3日，在中证半导体（881121）产业指数年内涨超50%的背景下，40只成份股中有一半跑输指数，借道指数布局或是更优解。该指数设备+材料含量80%，CPU/GPU/晶圆代工含量20%，前十大集中度高达77%，高弹性特征突出。
半导体设备ETF（159516）招商（561980） 跟踪中证半导体（881121）产业指数，“长鑫存储”含量53%、“国家大基金”含量超60%，前十大权重北方华创（002371）+中微公司（688012）合计占比27%、寒武纪（688256）+海光信息（688041）合计15%、中芯国际（HK0981）6%，拓荆科技（688072）、长川科技（300604）、华海清科（688120）合计占比21%。截至6月3日，标的指数2020年以来累计涨超398%、近一年涨幅达148%，多阶段表现在科创芯片、半导体材料（884091）设备等同类指数中位居第一。
