2026年06月03日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，印度央行抛售黄金导致金价承压，白银基本面偏弱。
报告摘要如下：
市场表现：周二贵金属（881169）价格冲高回落，以伦敦金计价的国际金价上涨0.15%,收报4491.52美元/盎司;国内方面，金交所9999前一交易日下跌-0.96%，收于987.45元/克;上期所沪金主力合约下跌-0.93%,收于990.6元/克。
基本面：伊美沟通“已暂停数日”，特朗普称美伊对话持续进行，鲁比奥称未以解除制裁换海峡重开；今早伊朗再次发射弹道导弹袭击。美国4月JOLTS职位空缺超预期升至两年高位，显示劳动力市场强劲，支撑加息预期；市场传闻印度央行抛售120亿美元黄金为应对本币贬值。周二国内黄金ETF（518850）了流出0.7吨；COMEX黄金库存为880.53吨，+0.93吨；上期所黄金库存为111.67吨，维持不变；SPDR黄金ETF（518850）持仓为1028吨，-0.86吨；伦敦黄金库存3月底9338吨，4月底为9371吨；COMEX白银库存为9910.89吨，+45.94吨；上期所白银库存为958吨，+1.96吨；iShares白银ETF持仓为15036吨，-44.5吨，金交所白银上周库存907吨，+72吨；伦敦3月末白银库存从27484吨减至27450吨；印度4月进口约15吨黄金。
交易策略：印度央行抛售黄金令黄金承压，建议暂时观望；白银基本面偏弱，价格大跌后基差依旧较大，交易所库存累积，短期超跌反弹下，建议逢反弹做空。
风险提示：央行停止购金，美联储货币政策意外转向。
