2026年06月03日，长江证券（000783）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，基金基准调整体现行业适应性，传统管理品类重心明显。
报告摘要如下：
事件描述
12家基金管理人合计195只产品于4月30日集中公告完成基准调整，参与机构涵盖头部与中型公募，覆盖产品类型较为多元。整体节奏平稳有序，或表明行业对新规的适应性较强，后续窗口期的参与范围有望进一步扩大。
事件评论
首批业绩比较基准调整共涉及195只产品，覆盖12家基金管理人，合计规模3906.94亿元（2026Q1），平均单只产品规模约20.04亿元。
从Wind基金一级投资类型来看，混合型基金在数量上占据主导地位（113只，数量占比57.95%），但规模维度下债券型基金以1885.80亿元（规模占比48.27%）居于首位，反映出本次调整中债券型产品单只规模普遍较大。股票型、FOF及QDII基金合计占比相对有限，数量与规模合计占比分别为17.95%和8.96%，或表明当前阶段基准调整的重心仍集中于传统主动管理品类。
管理人层面，易方达基金的变更产品规模以620.06亿元位居第一，占首批调整总规模的15.9%；南方基金涉及产品数量最多（25只），体现出大型管理人在产品线广度上的覆盖优势。值得关注的是，睿远基金仅以4只产品即贡献474.62亿元规模，单只产品平均规模达118.66亿元，显著高于整体均值。
首批调整产品覆盖13个Wind基金二级投资分类。从规模维度看，偏股混合型基金（843.19亿元）、灵活配置型基金（733.96亿元）、混合债券型二级基金（704.99亿元）、中长期纯债型基金（623.78亿元）贡献了较大的规模份额。
在195只产品中，约有13只产品的调整方案仅涉及权重变动而未更换指数成分，占比约7%。这类产品的调整方向相对明确，主要体现为存款利率成分压降、权益敞口重新定位、港股权重提升三大特征。
主动权益类产品的基准变动特征：一是权益指数权重普遍提升，压缩债券/存款权重；二是宽基指数从沪深300（399300）向中证800（1B0906）、中证A500变动；三是港股敞口从无到有或权重显著提升。“固收+”类产品的基准变动特征：一是债券成分从宽基向短久期段收缩；二是转债指数被大量引入；三是权益敞口从隐含转为显性。固收类产品的基准变动特征：一是债券指数从宽基全久期向具体期限段转变；二是指数选择从笼统转向精细；三是存款/活期类成分系统性压降。FOF类产品的基准变动特征：一是从底层资产指数切换至基金指数，实现“FOF投基金”的逻辑自洽；二是引入海外资产与另类资产，推动全球多资产配置。QDII类产品的基准变动特征：一是单一市场指数集中度下降，向多市场分散；二是行业指数从全球宽基向本地化+全球化的组合演进；三是债券成分同步实现短久期化。
风险提示
1、政策推进不及预期。
2、基金历史业绩不代表未来表现。
