● 本报记者 万宇
今年以来，科技板块的火热带动科技主题基金净值水涨船高。名字中带科技的基金，有不少产品今年以来回报率已经超过50%，不过也有一些科技基金今年以来回报率不足10%，甚至出现回撤。同样名字中带科技的基金，为何业绩首尾差距超过90个百分点？中国证券报记者梳理发现，持仓品种表现不同，是导致科技主题基金业绩分化的主要原因。
首尾业绩差距较大
科技行情在今年受到多方关注，一些科技股的亮眼表现也让不少科技主题基金在今年获得了不错的收益。
多只名字中带科技的基金今年以来回报率超过70%。数据显示，截至6月1日，名字中带科技的主动权益类基金中，今年以来回报率最高的是平安科技精选（026210）A，今年以来的回报率接近80%。红土创新新科技（006265）A、大成科技创新（008988）A、财通科技创新（008983）A、富国创新科技（002692）A等基金今年以来的回报率超过70%。新华科技创新主题（002272）、融通科技臻选（026538）A、长安鑫瑞科技先锋6个月定开（011899）A、中欧信息科技（023451）A等基金今年以来的回报率超过50%。值得一提的是，永赢科技智选（022364）A、富国创新科技（002692）A等近一年来的回报率超过300%。
但同样一些叫“科技”的基金却没能取得较好的回报，一些科技基金甚至在今年出现回撤，科技主题基金内部业绩分化明显。
名字中带有科技的主动权益类基金中，今年业绩排名靠后的是上银科技先锋（026516）C和鹏华科技驱动（020419）C，这两只基金分别由陈博和闫思倩管理。截至6月1日，这两只基金今年以来净值回撤均超过20%。华泰柏瑞科技创新（019051）C、交银科技创新（519767）C、农银汇理尖端科技（004341）、信澳核心科技（007484）C等今年以来均出现回撤。另外，百嘉科技创新（024087）C、永赢港股通科技智选（024735）C、华夏先锋科技一年定开（010518）C等基金今年以来的回报率不到10%。
重仓品种表现大相径庭
观察绩优科技主题基金的持仓，大多重仓光模块、CPO（共封装光学）、PCB（印制电路板（884092））、芯片存储等细分领域的龙头。
比如今年以来表现较好的华商均衡成长（011369）A，截至一季度末，该基金前十大重仓股包括长飞光纤（601869）、新易盛（300502）、中际旭创（300308）、源杰科技（688498）、长光华芯（688048）、永鼎股份（600105）、亨通光电（600487）、腾景科技（688195）、东山精密（002384）、中天科技（600522），均为上述高景气赛道标的。
截至一季度末，广发远见智选（016873）A、平安科技精选（026210）A，红土创新新科技（006265）A、财通科技创新（008983）A等绩优科技主题基金重仓股（883406）中包括中际旭创（300308）、佰维存储（688525）、宏景科技（301396）、莱特光电（688150）、长芯博创（300548）、烽火通信（600498）等标的。
一些业绩排名靠后的科技基金则重仓游戏（881275）传媒、AI应用、软件服务等板块的公司。截至一季度末，上银科技先锋（026516）C前十大重仓股分别是吉比特、世纪华通、巨人网络（002558）、三七互娱（002555）、完美世界（002624）、腾讯控股（HK0700）、哔哩哔哩-W（HK9626）、恺英网络（002517）、心动公司（HK2400）、顺网科技（300113）。今年以来，巨人网络（002558）、恺英网络（002517）、哔哩哔哩-W（HK9626）跌幅均超20%，其他重仓股也大多表现不尽如人意。
再如鹏华科技驱动（020419），该基金一季度末重仓网宿科技（300017）、顺网科技（300113）、巨人网络（002558）、昆仑万维（300418）、阿里巴巴-W（HK9988）等公司。这些重仓股近期大多表现不佳。
市场或未到全面风格切换时
对于接下来的市场，广发基金表示，流动性收紧预期下，成长风格的投资很可能更为波折，但还没到全面风格切换的时候。当下更加关心的是科技股价短期是否超涨，以及超涨后如何做轮动切换。行业配置建议上，在当前经济进一步复苏以及AI产业趋势推进的背景下，建议关注AI链和出海制造业，以及防守方向的银行与电力板块。
招商基金认为，国内增长预期与流动性环境向好将支撑指数震荡上行，全球AI产业催化因素依旧丰富，景气优势相较传统板块继续拉大，在此背景下市场或难以出现系统性风格切换，继续聚焦景气逻辑向上、业绩预期明确的细分方向，如受益AI、出海等产业趋势，供需格局偏紧的设备材料，以及受益涨价预期的战略性资源品。
对于近期科技板块的波动，富荣基金认为，当前市场的调整与波动，更多是科技板块短期一致性预期过强、股价加速上行后累积的“高拥挤”与“微观结构过热”所致，而非产业基本面出现趋势性向下拐头。因此，倾向于将本轮调整定性为行情的“震荡蓄力”阶段，建议保持战略定力。
科技板块依然是公募机构看好的方向。富荣基金建议关注两大主线：一是成长主线，重点关注AI算力与应用、半导体等方向；二是能源（850101）主线，聚焦新能源（850101）替代相关的投资机会。
富国基金也认为，科技板块近期波动放大，但在分子端具备强盈利驱动的阶段，分母端流动性的扰动或不构成核心矛盾，以AI为代表的本轮拉动盈利周期（883436）上行的科技成长风格，预计仍是中期主线。
