近期，科技板块走势强劲，推动科技主题基金净值上涨，并吸引大量资金流入。在这种情况下，不少相关绩优基金发布“限购令”，防止短线资金追高买入。从基金经理最新观点看，AI产业仍处于资本开支投入阶段，科技巨头的算力基础设施投资是当前主线，依然看好科技板块后市机会，但在近期涨幅较大的背景下，应关注短期调整的风险。
绩优基金频发“限购令”
近期，绩优基金频发“限购令”。
5月27日，财通成长优选混合（001480）基金发布公告称，自5月27日起暂停接受单日单个基金账户超过1万元的申购、定期定额投资及转换转入申请（基金A类和C类基金份额合并计算）。5月28日至30日，财通集成电路产业股票（006502）基金、财通品质甄选混合（024480）基金、财通价值动量混合（720001）基金陆续宣布限购1万元。此后限购力度进一步升级。6月2日，财通基金发布公告称，财通品质甄选混合（024480）基金、财通成长优选混合（001480）基金、财通集成电路产业股票（006502）基金、财通价值动量混合（720001）基金均限购1000元。
类似的还有，永赢基金5月29日公告称，自6月1日起，个人投资者办理永赢科技智选混合基金（A类及C类份额合并计算）的申购（含定期定额投资）、转换转入业务时，单日单个基金账户单笔申请金额不得高于5万元。此外，近期易方达瑞享混合基金、华商均衡成长混合（011369）基金、华泰柏瑞质量精选混合（010415）基金等均限制了大额申购。
数据显示，上述基金业绩表现均较为亮眼。截至6月2日，财通成长优选混合（001480）基金近一年收益为403.49%，财通集成电路产业股票（006502）基金和华商均衡成长混合（011369）基金均超过380%，易方达瑞享混合基金和华泰柏瑞质量精选混合（010415）基金均超过300%。
上述绩优基金，主要抓住了AI投资主线。以财通成长优选混合（001480）基金为例，截至一季度末，基金前十大重仓股包括新易盛（300502）、鼎泰高科（301377）、中际旭创（300308）、源杰科技（688498）、生益电子（688183）、大族数控（301200）、沪电股份（002463）等。
值得注意的是，部分基金限购额为百万元级别。以嘉实创新先锋混合（009994）基金为例，6月1日，嘉实基金公告称，为保证基金业绩和规模的良性成长，向投资者提供更优质的服务，自6月3日起，嘉实创新先锋混合（009994）基金单个开放日每个基金账户的累计申购（含转换转入及定期定额投资）金额不得超过500万元。
从业绩表现来看，截至6月2日，嘉实创新先锋混合（009994）基金近一年收益为119.5%。结合基金2025年年报可见，嘉实创新先锋混合（009994）基金A户均持有基金份额为36569.1份，嘉实创新先锋混合（009994）基金C户均持有基金份额为26866.38份。结合该基金净值情况看，其户均持有份额不足10万元，对于大多数投资者来说，“限购500万元”更多是象征意义。
类似的还有东方人工智能主题混合（005844）基金。5月16日，东方基金公告称，自5月18日起，暂停接受投资者对东方人工智能主题混合（005844）基金的单笔金额100万元以上申购（包括日常申购和定期定额申购）、转换转入申请，且单个基金账户单日累计申购（包括日常申购和定期定额申购）及转换转入金额不得超过100万元。根据该基金2025年年报，其户均持有金额仅2万元左右，对于绝大多数投资者来说，“限额百万元”形同虚设。
“基金限购主要是防止短线资金大量涌入影响基金经理操作。短期内业绩抢眼的基金，大多在互联网渠道人气较高，但网络渠道以中小投资者居多，百万元级别的限购门槛，对普通散户基本没有约束效力。”华南一位基金经理直言，部分限购措施反而成了营销噱头。
紧盯上市公司业绩
在积累了一定涨幅后，科技板块后市将如何演绎？
根据兴业证券（601377）对机构投资者的调研，受访者对中期行情依然保持乐观。尽管近期美联储缩表与利率上行让市场担忧全球利率与流动性变化的影响，但不少受访者认为，短期利率上行对AI交易的影响相对可控，会导致行情内部扩散而非系统性终结，市场主线共识会进一步向AI、科技成长板块凝聚。
在华安汇宏精选混合（011144）基金经理桑翔宇看来，AI产业仍处于资本开支投入阶段，科技巨头的算力基础设施投资是当前主线。从AI基础设施来看，业绩确定性较强，但估值已处于历史中高位，应关注估值与业绩增速的匹配度。
部分机构认为，接下来投资机会将更加广泛。长城基金表示，从新兴科技领域看，海外AI投资还在提速，国内产业部署也在同步加快，在产业投入、产能短缺与技术迭代共振下，关注集成电路、通信设备（881129）、机械设备、有色金属（1B0819）等领域的投资机会。同时，随着中国企业的全球竞争力不断提升，关注电力设备新能源（850101）、创新药（886015）、工程机械（881268）、汽车与零部件等领域相关机会。
博时基金表示，AI相关板块景气度较高，虽然海外流动性风险有所改善，但短期热度或有所透支，接下来指数或将保持高位震荡格局。从结构上看，科技方向拥挤度达到较高水平后有回落需求，短期市场风格有望切换，不妨关注能源（850101）中枢抬升带来的相关投资机会。
