今日港股三大指数全线回落，恒科指跌近3%。受海内外利好共振，AI算力硬件产业再度爆发，CPO概念逆市上扬，科创成长与通信ETF（515880）双双走高。截至收盘，恒生指数跌1.56%，报25633.21点，全日成交额3229.21亿港元；恒生科技指数跌2.74%，报5056.97点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金(02800)收跌1.44%，报25.94港元；南方两倍做多海力士(07709)收涨5.14%，报146.2港元；南方恒生科技(03033)收跌2.85%，报4.95港元。
行业表现
AI算力硬件产业链再度爆发，科创成长与通信ETF（515880）领涨全市场。截至收盘，科创成长ETF（588070）易方达(588020)涨5.20%，报2.831元；科创成长ETF广发(588110)涨4.99%，报2.757元；通信ETF国泰(515880)涨4.95%，报1.716元；通信ETF富国(159583)涨4.88%，报2.019元。
消息面上，由中国移动（HK0941）联合产业合作伙伴自主设计的全球首条S+C+L三波段超低损耗多芯光缆线路在山东青岛正式建成开通，突破传统光纤传输容量极限，标志着我国空分复用光纤与多波段融合技术迈入商用化新阶段。受此催化，CPO概念股延续上涨，半导体板块集体走强。
国盛证券（002670）认为，随着时间步入6月，海外CSP（CSPI）和核心芯片厂的订单指引、产能规划等信号密集释放，2027年全年的需求节奏与业绩轮廓将逐步清晰，产业整体景气度持续上行。同时，上游光芯片等核心物料缺料问题逐步缓解，此前受供应制约的光模块龙头业绩有望加速释放。供应链控制力强、订单规模大的龙头厂商，其产能弹性和业绩兑现能力最为突出。
海外端，6月2日，英伟达（NVDA）宣布，NVIDIA Spectrum-X以太网硅光技术现已全面量产，新一代Spectrum-X交换机基于光电一体封装技术(CPO)构建，支持NVIDIA Vera Rubin平台在数据中心进行横向扩展和跨区域扩展部署AI工厂。与使用传统收发器的网络相比，Spectrum-X以太网硅光技术可实现能效提升5倍，AI正常运行时间提升5倍，部署时间快1.3倍。
万联证券指出，随着英伟达（NVDA）Spectrum-X交换机全面部署CPO、Marvell定制XPU订单激增，2026年ELSFP模块市场规模有望突破1亿美元，2030年将超15亿美元；Cignal AI预测，2030年全球CPO端口年部署量将超3000万个。
机构观点
光大证券（HK6178）观点认为，5月市场整体下行，不过市场的分化要明显大于波动。指数层面上，科创类指数显著偏强，行业层面上，通信电子领涨市场，同时，年初以来的个股表现也有显著分化，这背后既有基本面分化的影响，也有资金流动的差异化影响。展望6月，市场仍然有上行空间，基本面仍然是背后最为稳健的支撑。预计6月市场或主要偏向“弱现实、强情绪”情景，对应于市场风格即为成长。
ETF动向
N上证指数ETF南方(510910)首日上市，收涨0.20%，报0.999元，成交额6696.66万元。基金紧密跟踪上证综合指数（1B0006）(沪市全市场宽基)，覆盖沪市主板、科创板全品类上市公司，包括金融、能源（850101）、消费（883434）、高端制造、TMT等全行业龙头标的，为一键布局沪市大盘的宽基ETF产品。
