2026年06月02日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，贵金属（881169）市场流动性偏弱，黄金承压，白银基本面偏弱。
报告摘要如下：
市场表现：周一贵金属（881169）价格走弱，以伦敦金计价的国际金价下跌-1.18%,收报4484.66美元/盎司;国内方面，金交所9999前一交易日下跌-0.57%，收于980.6元/克;上期所沪金主力合约下跌-0.33%,收于983.58元/克。
基本面：中东局势继续扑朔迷离，伊朗将暂停与美国通过中间人沟通、抗议以军扩大在黎行动，计划彻底封锁霍尔木兹海峡；特朗普表示以色列和黎真主党的所有交火行动将立即停止，与伊谈判正“快速推进”，尚未收到伊朗暂停谈判消息，美伊或于一周内达成协议；美国5月ISM制造业指数超预期升至54，创四年新高，连续五个月扩张。周一国内黄金ETF（159934）了流出1.5吨；COMEX黄金库存为879.6吨，维持不变；上期所黄金库存为111.67吨，维持不变；SPDR黄金ETF（159934）持仓为1028.86吨，-0.28吨；伦敦黄金库存3月底9338吨，4月底为9371吨；COMEX白银库存为9864.9吨，+22.11吨；上期所白银库存为956吨，-20吨；iShares白银ETF持仓为15178吨，维持不变，金交所白银上周库存834吨，+91.3吨；伦敦3月末白银库存从27484吨减至27450吨；印度4月进口约15吨黄金。
交易策略：市场流动性偏弱，部分资金流入股市与债券市场，黄金承压，建议观望；白银基本面偏弱，价格大跌后基差依旧较大，交易所库存累积，短期超跌反弹下，建议逢反弹做空。
