2026年05月28日，国泰海通（601211）证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，通过低成本ETF与量化模型设计低风险与高风险资产配置策略，实现稳健与高收益投资目标。
报告摘要如下：
构建资产配置组合准备步骤：在错综复杂的宏观环境下，利用低成本、高透明度的ETF跨市场精选底层标的，是平滑资金曲线、实现全天候投资的最优路径。策略的落地遵循四大核心步骤：明确风险收益目标、严格依据有效性与流动性精选低相关性资产、引入科学的量化配置模型（如风险平价），以及设定纪律化的动态再平衡机制。
低风险偏好的资产配置策略：针对追求稳健的低风险偏好投资者，本文设计了以“动量风险预算”为底座的绝对收益策略。模型首先构建了涵盖长短期趋势与风险调整收益等11个维度的动量评分体系，并将评分映射为各资产的风险预算；随后，创新性地引入高夏普比率的“短融ETF（511360）”作为风险调节阀，精准打造了目标波动控制在3%和5%以内的资产配置组合，在严格约束最大回撤的同时，发挥了极佳的资金复利效应。目标波动3%的绝对收益策略历史年化收益6.74%，最大回撤3.72%；目标波动5%的绝对收益策略历史年化收益8.04%，最大回撤4.41%。两个策略自2016年以来每年均获得正收益，符合低风险偏好投资者的需求。
高风险偏好的资产配置策略：针对追求更高收益弹性的高风险偏好投资者，本文在多资产分散的基础上，专项叠加了权益增强设计。策略将底层资产聚焦于高波动标的，并深度结合美债利率、信用环境及经济景气度等多维宏观因子，构建了“沪深300红利低波ETF（515300）”与“沪深300成长ETF（159523）”的月频轮动模型。并将轮动模型与配置策略结合，构建基于权益增强的多元配置策略。其年化收益达到11.66%，夏普比率1.56，且2016年以来，每年均录得正收益。
风险提示：黑天鹅事件等可能导致大类资产相关性增加，资产配置组合表现不佳；量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险；市场情况不满足模型假设，模型存在失效风险。
