2026年05月28日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，贵金属（881169）价格承压回落，黄金和白银库存分化。
报告摘要如下：
市场表现：周三贵金属（881169）价格回落，以伦敦金计价的国际金价下跌-1.13%,收报4455.9美元/盎司;国内方面，金交所9999前一交易日下跌-0.94%，收于982.53元/克;上期所沪金主力合约下跌-0.69%,收于983.56元/克。
基本面：美伊和谈协议框架曝光，商品全线回落，但早盘爆出美国再次攻击伊朗目标，早盘商品出现反弹。
周五国内黄金ETF（159934）了流出0.9吨；COMEX黄金库存为883.49吨，+0.54吨；上期所黄金库存为111.67吨，维持不变；SPDR黄金ETF（159934）持仓为1034.85吨，维持不变；伦敦黄金库存3月底9338吨，4月底为9371吨；COMEX白银库存为9818吨，+37.3吨；上期所白银库存为993.73吨，+4.52吨；iShares白银ETF持仓为15177.8吨，维持不变；金交所白银上周库存834吨，+91.3吨；伦敦3月末白银库存从27484吨减至27450吨；印度4月进口约15吨黄金。
交易策略：市场流动性偏弱，部分资金流入股市与债券市场，黄金承压，建议观望；白银基本面偏弱，价格大跌后基差依旧较大，交易所库存累积，短期超跌反弹下，建议逢反弹做空。
