2026年05月28日，铜冠金源期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，海外地缘风险缓和预期升温，国内盈利拐点显现但分化明显。
报告摘要如下：
海外方面，美伊仍处于“边打边谈”的状态：美军继续对伊朗目标实施防御性打击并拦截无人机（885564），伊朗指责美方破坏停火；谈判端，伊朗媒体释放霍尔木兹重开相关草案框架，但美方否认关键细节，显示缓和预期升温但协议尚未坐实。市场继续交易地缘降温与霍尔木兹重开预期，油价收跌约4%，美股小幅收涨、道指刷新高位，美元指数回升至99.2附近，10Y美债利率在4.5%下方震荡，金银铜延续弱势。本周重点关注美伊谈判是否形成更多共识、霍尔木兹通行恢复情况及美国4月PCE数据。
国内方面，4月工业企业利润超预期改善、同比增速回升至24.7%，核心来自工业品（850100）价格回升、原材料涨价和电子链高景气，但行业分化仍大，需求端尚未全面修。A股周三低开低走，前期涨幅较多的科技高位分歧、资金向低位防御价值板块切换，科创50（1B0688）、北证50、微盘股（883418）跌幅较深，两市超4400只个股下跌，赚钱效应极差，成交额走平在3.26万亿元，宽基ETF仍在净流出，两融规模升破2.9万亿元，显示市场活跃度仍高，但高位分歧加大。短期看，国内盈利拐点已现，海外风险偏好仍在修复，地缘风险持续钝化，指数层面仍有望延续修复；但结构拥挤与风格切换压力上升，后续重点观察成交量能否持续放大，以及科技主线能否向更宽方向扩散。债市延续涨势，资金面偏松与基本面偏弱仍是主要支撑，10Y、30Y国债收益率分别回落至1.726%、2.209%，短期或继续窄幅震荡。本周关注5月PMI。
