5月28日，市场迎来调整，电力板块异动拉升。粤电力A（000539）两连板，建投能源（000600）冲击涨停，华能蒙电（600863）、黔源电力（002039）、华能国际（600011）纷纷上涨。电力ETF招商（560480）上涨1.1%，自5月26日上市以来冲击三连涨。业内分析指出，随着发电侧和用电侧的双增，电力有望迎来“叙事逻辑+基本面改善+估值低位”的三重共振。
据国家能源（850101）局官网，今年1-4月，全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。其中，太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2%；风电（885641）装机容量6.6亿千瓦，同比增长22%。
在发电侧快速扩张的同时，用电侧也正在迎来新的高峰。根据国家气候中心预测，今年夏天全国大部分地区气温较常年同期偏高。高温天气将大幅增加空调（884113）降温用电需求，干旱天气可能影响水电发电能力，部分极端天气可能导致电力设备受损停运，这些都会对电力安全稳定运行带来影响，增加能源（850101）电力保供压力。
与此同时，AI浪潮下，数据中心、算力短缺有望推动电力能源（850101）开启黄金时代。据IEA（国际能源（850101）署）预测，全球发电量由2000年的15509TWh增长至2024年的31229TWh，CAGR~2.96%。
中国信息通信研究院预测，到2030年中国数据中心耗电量将达到4000亿千瓦时，占全社会用电量比重6%。
据报道，“十五五”时期我国新型电网投资预计将超过5万亿元。新型电网建设对于保障能源（850101）安全、促进绿色发展具有重要意义。目前，我国已经建成规模巨大、运行安全、技术先进的全国坚强互联大电网，有力保障了全国超过10万亿千瓦时的年度用电量，有效支撑了超过18亿千瓦的新能源（850101）并网消纳。
电力ETF招商（560480）追踪电力指数，成分股主要覆盖了电力及电网行业，横跨火电（884146）、水电、风电（885641）、核电（885571）、光伏发电、电网共6大细分赛道，全面布局能源（850101）电力系统。前五大成分股为长江电力（600900）、中国核电（601985）、三峡能源（600905）、国电电力（600795）、永泰能源（600157）等大市值央企。
电力指数的最新市盈率（PE-TTM）为20.09倍，处于近五年以来58%的分位数。这意味着，当前估值水平低于五年内一半以上的时间。
