南方财经21世纪经济报道记者张伟泽香港报道

在全球地缘政治持续动荡与人工智能（885728）浪潮交织的背景下，海外资本正以更积极的姿态重新审视中国市场。

5月27日，瑞银（UBS）亚太区研究部总监连沛堃在瑞银（UBS）亚洲投资论坛的媒体会上表示，今年以来，中东冲突等地缘政治因素引发了全球资产市场的较大波动，风险分散已成为国际投资者的核心诉求，而这一诉求正在将更多资金引向中国市场。他指出，除了欧美投资者，来自拉丁美洲、中东乃至非洲的新兴市场投资者也在积极布局中国资产。

连沛堃对21世纪经济报道记者表示，与去年以量化资金和对冲基金为主的短期交易型资金不同，今年以来，更多具备长线视角的海外基金开始带着“真金白银”进入中国市场。这批新入场的长线资金在投资决策上更为审慎，通常会进行3至6个月的深入研究，且投资期限往往设定在一年甚至更长。

连沛堃进一步表示，此轮外资关注中国市场，并非单纯出于风险分散的被动配置考量，外资对中国人工智能（885728）领域的观点转变也是主要原因之一。

在投资主线方面，连沛堃表示，除了业绩增长确定性较高的科技和AI板块，高股息资产同样受到外资青睐。随着中国企业在公司治理和股东回报机制方面的不断完善，特别是在监管层鼓励提高分红比例的政策导向下，具备稳定分红能力的上游企业和蓝筹股，正成为外资构建防御性投资组合的重要标的。

瑞银（UBS）投资银行香港市场研究主管陈志立指出，A股市场当前的上行逻辑，已从单纯的概念驱动转向基本面支撑。他指出，今年盈利端的改善尤为显著。据瑞银（UBS）梳理的数据，今年一季度A股上市公司整体盈利同比增长7%；若剔除金融板块，增速则可以达12%。其中，与人工智能（885728）及自主可控相关行业的盈利改善在科创板中表现尤为突出，科创板上市的部分公司盈利增长预期能达到23%。

“AI不只是一个故事，它已经落实到相关上市公司的业绩里。”陈志立表示，这是外资愿意加码中国市场的重要原因之一。与此同时，在"反内卷"等政策导向下，部分上游公司的盈利出现了明显改善，进一步夯实了A股的基本面。

在估值层面，陈志立坦言，经历一波上涨后，A股估值已处于历史均值上方，但整体仍具备上行空间。当前国内宏观流动性持续宽松，国债收益率维持在约1.7%至1.8%的低位，各类政策也持续推动资金向权益市场流动。ETF规模的持续扩张，以及保险资金等中长期资金的入市，为市场提供了坚实的流动性底座。

对于黄金价格，连沛堃表示，预计黄金价格在今年年底前仍有进一步上行空间，主要驱动力来自全球央行持续增持黄金、去美元化趋势加速，以及中印两国对实物黄金的强劲需求。

在货币方面，陈志立预计，至今年年底，人民币兑美元汇率有望进一步升值至6.6附近。