2026年05月25日，渤海证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，资金流向高景气成长赛道，传统权重资产遭撤离。
报告摘要如下：
核心观点：
市场回顾：
上周统计区间为2026年5月18日至2026年5月22日，权益市场主要指数涨跌不一，其中，涨幅最大的是科创50（1B0688），上涨5.57%。31个申万一级行业中5个行业上涨，上涨的行业是电子、建筑材料（881115）、机械设备、综合和电气设备；跌幅前五的行业是农林牧渔、石油石化、美容护理（881182）、钢铁（850106）和传媒。
公募基金市场概况：
市场热点方面：1、REITs全收益指数基金迎来首批产品申报；2、恒生指数公司公布季检结果。
基金表现方面，权益类基金表现亮眼，其中，偏股型基金平均上涨0.88%，正收益占比58.16%；固收+型基金平均上涨0.09%，正收益占比59.50%；纯债型基金平均上涨0.09%，正收益占比98.60%；养老目标FOF平均上涨0.40%，正收益占比75.76%；另外，QDII基金平均下跌0.42%，正收益占比42.95%。
通过对主动权益基金行业仓位的测算，上周加仓幅度靠前的是建筑材料（881115）、交通运输和基础化工（850102）；减仓幅度靠前的是公用事业、煤炭（850105）和通信。同时，我们对主动权益基金的整体仓位进行了测算，2026/5/22的仓位是83.10%，较上期上升了2.57pct.。
ETF市场概况：
ETF方面，上周ETF市场整体资金净流出590.71亿元。从结构来看，股票型ETF上周流出规模同比收窄，为648.69亿元。流动性方面，上周整体ETF市场日均成交额达4,800.02亿元，日均成交量达1,924.91亿份，日均换手率达10.16%。
个券方面，一方面，半导体（881121）及高端制造方向获得资金集中流入，其中半导体材料（884091）设备板块净流入规模居前，科创半导体材料（884091）设备指数亦录得较大规模资金流入；同时，中证转债及可交换债指数、沪做市公司债指数以及机器人产业相关指数同样受到资金关注，反映出资金对科技制造及“固收+”方向的配置意愿提升。另一方面，宽基蓝筹及部分周期（883436）、港股互联网方向遭遇明显资金流出，其中沪深300（399300）指数净流出超过300亿元，资金流出规模显著居前；上证50（1B0016）、中证A500、细分化工（850102）及港股通互联网CNY指数亦均呈现不同程度资金净流出。整体来看，资金从传统权重资产持续撤离，转向半导体（881121）、机器人等高景气成长赛道，市场结构性特征进一步强化。
基金发行情况：
上周，新发行基金共49只，较前期增加4只；新成立基金共40只，较前期增加19只。新基金共募集248.13亿元，较前期增加77.74亿元。
风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换、市场波动风险，不构成投资建议。
