2026年05月25日，中信证券（600030）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，聚类算法强化宏观状态分析，为大类资产配置提供灵活指导。
报告摘要如下：
核心观点：
聚类算法能够纳入大量因子，弥补传统资产配置模型对宏观复杂状态刻画不足的缺陷。通过对主成分分析和状态转移矩阵的灵活运用，该方法可将宏观状态高效分类与深度刻画，并结合不同环境中各类资产的历史表现，得到宏观状态分组，从而为大类资产配置提供较强指导。这一配置框架具有良好的灵活性和适应能力，底层资产与配置中枢的变化不影响其有效性。在此基础上，对投资标的进行优选可进一步提升组合收益，例如借助板块轮动基金组合和独立型精选组合置换权益类资产，可明显优化投资业绩。
