2026年05月25日，国金证券（600109）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，债券型ETF资金持续净流入，信用债ETF（511200）规模占比高，配置情绪较低。
报告摘要如下：
上周（5/18-5/22）债券型ETF资金净流入95亿元，信用债ETF（511200）、利率债ETF、可转债ETF（511380）分别净流入33亿元、净流入39亿元、净流入24亿元。业绩表现来看，信用债ETF（511200）、利率债ETF、可转债ETF（511380）累计单位净值周度涨跌幅分别为+0.09%、+0.15%、-0.08%。
发行进度跟踪：
上周无新发行债券ETF。
存量产品跟踪：
截止2026年5月22日，利率债ETF、信用债ETF（511200）、可转债ETF（511380）流通市值分别为1615亿元、4282亿元、725亿元，信用债ETF（511200）规模占比为65%。相较于前一周，利率债ETF、信用债ETF（511200）、可转债ETF（511380）流通市值分别增加42亿元、42亿元、24亿元，上周规模增加较多的产品主要是博时可转债ETF（511380）、鹏扬中债-30年期国债ETF（511010）、海富通上证城投债ETF（511220），环比增加规模均在10亿元。从信用债ETF（511200）来看，基准做市信用债ETF（511200）、科创债ETF（159700）流通市值分别为1150亿元、2744亿元，较前一周分别增加28亿元、8亿元。
ETF业绩跟踪：
上周利率债ETF、信用债ETF（511200）累计单位净值分别收于1.20、1.04。从回报表现来看，截止5月22日，基准做市信用债ETF（511200）成立以来回报率稳攀升至2.53%，科创债ETF（159700）成立以来回报率上行至1.44%，均创历史新高。
升贴水率跟踪：
上周信用债ETF（511200）、利率债ETF、可转债ETF（511380）升贴水率均值分别为-0.01%、-0.01%、+0.01%，债券ETF平均交易价格低于基金单位净值，配置情绪不高。具体来看，基准做市信用债ETF（511200）在平水徘徊，科创债ETF（159700）周度升贴水率均值约-0.02%。
换手率跟踪：
上周换手率利率债ETF＞可转债ETF（511380）＞信用债ETF（511200），前两类换手率分别升至117%、98%，信用债ETF（511200）换手率降至77%。具体产品上，海富通上证5年期地方政府债ETF（511060）、华夏上证基准做市国债ETF（511100）、国泰中证AAA科技创新公司债ETF（551800）等产品换手率较高。
风险提示
信用事件冲击债市；政策预期不确定性
注：基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料；本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。
