2026年05月25日，华创证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，银行理财产品需求稳定，基金发行规模分化，保险产品向分红型集中。
报告摘要如下：
银行理财产品：
据普益标准数据，2026年5月4日至5月17日期间，银行理财市场共新发产品1134只。从产品结构来看，固定收益类产品依然占据绝对主导地位，占比高达95.77%，反映出当前低波动偏好下，市场对稳健收益资产的诉求仍较为强劲。本期新发产品的整体平均业绩比较基准为2.32%，总体呈现平稳态势。
总体平稳的数据背后，体现了“资产荒”逻辑的延续。优质高息非标资产供给不足，使得新产品难以提供更具吸引力的基准。短期来看，伴随存款挂牌利率下调效应的传导，理财对储蓄的替代效应将支撑新发规模维持高位；长期而言，若宏观经济复苏带动融资需求回升，底层资产收益率有望企稳，但短期内整体业绩基准仍有小幅下探压力。
基金产品：
根据wind数据，按基金成立日统计，2026年5月4日至5月17日双周期（883436）间，公募市场新发基金产品的数量和规模均有明显下降，但平均发行规模持续增加。具体来看，本期全市场共新成立基金39只，总发行规模286.88亿元，平均发行规模7.36亿元。与前双周（4月20日-4月30日）相比，发行数量从90只大幅下降56.67%，发行规模从558.53亿元下降48.64%，但平均发行规模有明显上升（前值6.21亿元）。但本期与更早一期（4月6日-19日）相比，发行规模仍有上升（该期237.09亿元），发行数量有所下降（该期52只），平均发行规模持续攀升（该期4.56亿元）。
从基金类型来看，混合型基金和FOF基金成为本期发行主力。其中混合型基金发行规模87.41亿元，在全市场中占比30.41%，发行数量6只，平均发行规模14.57亿元；FOF基金发行规模87.11亿元，在全市场中占比30.36%，发行数量6只，平均发行规模14.53亿元。
保险产品：
根据中国保险业协会数据统计，2026年5月4日至5月17日期间，全市场新发人身险产品共计13款，其中人寿保险9款，年金保险4款。从环比变动来看，本期新发产品总量较上一双周的47款大幅下降72.34%，其中人寿保险新发数量由23款降至9款，环比下降60.87%；年金保险新发数量由24款降至4款，环比下降83.33%。
从产品类型来看，本期人寿保险占比69.23%，年金保险占比30.77%，与上一期人寿保险（48.94%）与年金保险（51.06%）平分秋色的格局相比，人寿保险的占比有所回升。在产品收益类型结构上，本期新发产品呈现出明显的向分红型集中的态势：9款人寿保险中，分红型5款（占比55.56%），传统型2款（占比22.22%），万能型2款（占比22.22%）；4款年金保险则全部为分红型产品，传统型与万能型年金本期均无新增。
本期IRR测算分析：
根据中国保险业协会网站披露的产品信息及本系列报告测算模型，本期共分析16款产品新发传统型年金保险产品内部收益率（IRR），包括8款养老年金和8款非养老年金，由于5月初暂无传统型年金保险产品新发，本期测算产品的发行时间依然为2025年四季度至2026年4月底；本期新增大家养老大盈之家（鑫御版）养老年金保险，表格中加附销售时间，计算结果呈现新旧产品的纵向对比、不同类型产品的横向对比，由表格可观察到较为明显的结构化特征。
风险提示：
宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。
