根据披露的机构调研信息，5月21日，国泰基金对上市公司云南铜业（000878）进行了调研。
从市场表现来看，云南铜业（000878）近一周股价下跌12.41%，近一个月下跌11.70%。
基金市场数据显示，国泰基金成立于1998年3月5日，截至目前，其管理资产规模为8745.33亿元，管理基金数491个，旗下基金经理共63位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为国泰中证全指通信设备ETF（515880），近一年收益录得249.84%。
国泰基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 国泰利是宝货币（003515） | 003515 | 货币型 | 丁士恒、陶然 | 1385.95 | 1.11 |
| 国泰货币B（005253） | 005253 | 货币型 | 丁士恒、周峥奇、陶然 | 791.82 | 1.47 |
| 国泰现金管理货币A（020031） | 020031 | 货币型 | 丁士恒 | 527.58 | 1.09 |
| 国泰中证全指证券公司ETF（512880） | 512880 | 股票型 | 艾小军 | 516.27 | -1.17 |
| 国泰瞬利货币D（015379） | 015379 | 货币型 | 丁士恒、陶然 | 436.19 | 1.48 |
| 国泰黄金ETF（518800） | 518800 | 其他 | 艾小军 | 403.86 | 27.31 |
| 国泰中证A500ETF（159338） | 159338 | 股票型 | 黄岳 | 290.65 | 33.58 |
| 国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516） | 159516 | 股票型 | 艾小军 | 193.22 | 149.8 |
| 国泰黄金ETF联接C（004253） | 004253 | 其他 | 艾小军 | 191.42 | 27.16 |
| 国泰黄金ETF联接A（000218） | 000218 | 其他 | 艾小军 | 164.52 | 27.61 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
一、投资者一行前往西南铜业进行实地调研,主要调研情况如下:云南铜业（000878）股份有限公司西南铜业分公司(以下简称西南铜业),是云南铜业（000878）股份有限公司直属分公司,为公司旗下重要大型铜冶炼企业。西南铜业前身为始建于1958年的原“云南冶炼厂”,是国家“一五”计划重点建设项目之一,原厂址位于昆明市西郊普吉片区。1998年以后历经多次改革改制,2017年5月变更企业名称为西南铜业。2022年12月,经公司股东会审议通过,西南铜业启动搬迁项目建设,新厂址位于昆明市安宁工业园区。2024年全系统建成进入带负荷试车,2025年主要技术经济指标达到初步设计要求,实现达产达标达效。主产品年设计产能为:阴极铜55万吨、硫酸140万吨、金锭11.28吨、银锭650吨,同时生产其他有关副产品。西南铜业搬迁项目积极引入世界一流的工艺技术和先进装备,全力打造“安全、绿色、智能、创新、幸福”的世界一流铜冶炼样板工厂,一举创下智能场景最多、技术装备最强、建投达产最快、生产效率最高、低碳环保最优、综合效益最好的“六个世界之最”,成为行业典范,其“铜冶炼全流程智控一体化智能工厂”项目入选工信部等六部委联合公示的“2025年度卓越级智能工厂”名单。二、问答交流
问：公司大股东旗下的矿山资源是否会注入上市公司？
答：资产注入涉及复杂的系统工作，需综合考虑发展战略、资产条件、监管要求及股东利益等多方面因素。公司将持续关注并努力提升上市公司质量，如有新的相关安排，将严格按照规定履行决策和披露程序。
问：公司对资源自给率是否设置目标？
答：公司将提升资源自给率视为一项重要的长期战略任务，主要依靠在建项目投产、现有矿山挖潜和外部资源并购三条路径。在建项目方面，2025年12月公司顺利完成凉山矿业40%股权的收购，同时红泥坡项目预计2026年完工并具备投产条件；现有矿山挖潜方面，公司依托主力矿山，持续加大矿山深边部找探矿力度，稳步推进资源接替与增储；外部资源并购方面，公司在经营好现有矿山和冶炼厂的基础上，积极关注优质矿产资源项目，依据战略布局和市场需求审慎开展考察与评估。
问：公司铜冶炼TC长单比例大概能达到多少比例？
答：公司遵循市场化和综合效益最大化的原则对外采购原材料。作为国内较大的铜精矿采购商之一，公司长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作关系，并与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。
问：公司2026年一季度硫酸销售价格和产量是什么情况？
答：根据公司2026年度生产计划，硫酸全年计划产量为576万吨。2026年一季度，硫酸产量按计划有序推进。价格方面，硫酸作为铜冶炼的副产品，其售价受区域市场供需、运输条件及行业景气度等多重因素影响。今年以来，受下游需求旺盛、部分产区供应偏紧等影响，硫酸销售价格持续处于高位。公司紧抓市场机遇，合理安排生产与销售，实现了对经营业绩的积极贡献。同时，公司将持续关注价格变化，动态优化产销节奏;
